2.5今日金价：别再观望了！金价或将复刻历史走势！

铁子们，今天黄金市场的走势直接把震荡拉满，早盘的急跌让不少人慌了神，但懂行的都清楚，这波回调不是趋势的终结，反而可能是历史走势的复刻前奏！2月5日当天，国际国内黄金市场同步迎来调整，伦敦金现、黄金T+D、沪金主力合约集体走低，单日波动幅度创下近期新高，但背后的核心支撑逻辑丝毫未变。今天咱们就按老规矩，复盘当下黄金行情的细节，理清金价波动的底层逻辑，预判后续走势方向，再给大家梳理实操策略，核心就一句话：别再观望，历史级的行情窗口已经出现！

复盘：单日急跌洗盘，关键支撑位初现企稳信号

先看今天的实时行情数据，铁子们心里要有数，这波下跌不是无迹可寻，更不是趋势反转。国际市场上，伦敦金现今日开盘报4946.22美元/盎司，盘中最高冲至5091.13美元/盎司，随后迎来快速回落，最低探至4846.53美元/盎司，单日波动超240美元，最终收于4901.26美元/盎司，下跌44.98美元，跌幅0.91%。纽约金期货同步走弱，最新价4922.4美元/盎司，微跌0.36%，整体维持在4800-5100美元的核心区间内。

国内市场的调整幅度稍大，黄金T+D今日开于1133.63元/克，最高触及1136元/克，最低下探1092.72元/克，收盘报1108.6元/克，大跌20.8元，跌幅1.84%；沪金主连合约收于1107.28元/克，下跌13.66元，跌幅1.22%，但值得注意的是，尾盘均出现小幅回弹，1100元/克关口成为明显的支撑位。实物黄金方面，金店金价依旧保持高位，周大福、周大生等品牌黄金报价1566元/克，老凤祥达1576元/克，相较昨日仍有小幅上涨，银行投资金条价格则随期货同步回调，建设银行投资金条报1136.80元/克，涨幅收窄至3.75%。

从资金面来看，今日黄金市场的回调主要源于短期获利盘的集中了结。2025年至今，伦敦金现累计涨幅超60%，国内黄金T+D也涨超50%，不少短线资金在金价突破5000美元/盎司后选择落袋为安，叠加部分杠杆资金的平仓操作，引发了短期的踩踏式下跌。但从主力资金动向来看，全球央行并未出现减持动作，反而有不少机构在4800美元/盎司下方悄悄布局，这也为后续走势埋下了伏笔。

逻辑：短期情绪扰动难改长期支撑，四大核心逻辑复刻历史牛市

很多铁子看到今天的大跌，第一反应就是“牛市是不是结束了”，但只要理清黄金价格的核心驱动逻辑，就会发现现在的市场环境，和历史上黄金大牛市的关键节点高度相似。短期的回调只是情绪扰动，中长期的四大核心支撑逻辑，依旧牢牢托底金价，这也是我说金价或将复刻历史走势的根本原因。

第一，美联储降息周期延续，实际利率下行支撑金价，这一逻辑与2020年黄金牛市高度契合。2025年美联储已完成三次降息，联邦基金利率降至3.50%-3.75%区间，2026年市场普遍预期还将迎来2-3次降息，利率大概率跌至3.00%-3.25% 。黄金作为无息资产，与实际利率呈强负相关，利率越低，黄金的持有成本就越低，配置价值也就越高。2020年正是美联储开启激进降息后，金价迎来了一波翻倍行情，而当下的降息周期更具持续性，对金价的支撑也更为稳固。

第二，全球央行购金潮持续，成为金价的“定海神针”，这一结构性力量远超历史同期。数据显示，2022-2024年全球央行净购金均超千吨，2025年前三季度累计购金624吨，金额同比增长三成，2026年月均购金量预计仍在60-70吨 。目前全球央行黄金储备占比仅22%，远低于历史峰值，潜在购金空间达3300吨，其中中国、俄罗斯等新兴市场央行的增持潜力尤为显著 。央行的持续购金，直接为金价筑牢了底部，历史上但凡出现央行集体购金的情况，金价都不会出现长期下跌，这一点已经被反复验证。

第三，“去美元化”进程深化，美元信用弱化提升黄金的超主权资产属性。当前美元在全球外汇储备中的占比已从72%的高点跌至56%，美国债务规模突破38万亿美元，财政赤字高企的问题始终无法解决，美元的国际结算地位持续受到挑战 。为了规避单一货币风险，各国纷纷提升黄金在外汇储备中的占比，黄金作为“硬通货”的价值再次凸显。这一逻辑是此前黄金牛市中未曾有过的强支撑，也让本次金价的上行更具持续性。

第四，全球地缘与经济不确定性犹存，避险需求持续提振金价。2026年俄乌冲突、中东局势等传统地缘热点并未消退，美国大选带来的政策变数又成为新的风险点；经济层面，美国经济存在温和衰退风险，欧洲复苏乏力，新兴市场面临资本外流压力 。黄金的避险属性在这种环境下被无限放大，只要不确定性仍在，黄金的配置需求就不会减少。这和2018-2020年的市场环境高度相似，当时正是全球经济下行压力加大，推动金价走出了一波大行情。

简单来说，今天的金价下跌，只是短期获利盘出逃和市场情绪波动导致的技术性回调，根本动摇不了上述四大核心支撑。历史不会简单重复，但总会踩着相似的节奏，现在的黄金市场，正处于“回调洗盘-震荡筑底-突破拉升”的历史走势第一步，这也是为什么我说大家别再观望的核心原因。

预判：短期震荡筑底，中期复刻历史突破前高，关键支撑位明确

结合当下的行情特征和核心逻辑，对于后续金价的走势，咱们分短期和中期两个维度来预判，铁子们记好关键点位，心里就有底了，不用被短期的震荡牵着鼻子走。

短期来看，未来1-3个交易日，黄金市场将进入震荡筑底阶段，国际和国内金价都会在关键支撑位附近反复测试。国际方面，伦敦金现的核心支撑位在4800-4850美元/盎司区间，这一区间是前期上涨过程中的重要整理平台，也是机构布局的关键位置，只要不有效跌破4800美元/盎司，短期震荡就是布局的机会 。国内方面，黄金T+D的关键支撑在1080-1100元/克区间，沪金主连的支撑位与T+D基本一致，1100元/克关口经过今日的测试，企稳信号已经初现。

中期来看，金价复刻历史走势、突破前高是大概率事件，时间窗口大概率在二季度。随着美联储降息落地、全球央行购金持续、避险需求升温，伦敦金现有望在二季度突破5100美元/盎司的前期高点，向5500美元/盎司发起冲击，部分机构的乐观预期甚至看到6000美元/盎司 。国内金价同步跟进，黄金T+D有望突破1200元/克，沪金主连也将刷新历史新高。之所以看好二季度，是因为一季度市场主要消化短期情绪，二季度各类利好因素将集中释放，推动金价走出新一轮拉升，这正是历史上黄金牛市中最经典的走势节奏。

还有一个关键信号需要注意，实物黄金的需求并未因期货价格回调而减少。从春节前的消费数据来看，国内黄金首饰、投资金条的销量同比增长显著，全球范围内的实物黄金需求也保持高位 。实物需求的托底，会让金价的回调空间非常有限，这也是中期看涨的重要佐证。

策略：摒弃追涨杀跌，把握回调机会，不同投资者适配不同策略

在金价即将复刻历史走势的背景下，最忌讳的就是追涨杀跌，很多铁子就是因为在震荡阶段频繁操作，错失了后续的大行情。结合当下的市场环境，给不同类型的投资者梳理了针对性的操作策略，铁子们可以根据自己的情况参考，核心原则就是：轻短期波动，重中长期趋势，把握回调布局机会。

对于长期价值投资者来说，当下就是分批布局的好时机，无需纠结短期的点位波动。可以采用定投的方式，在伦敦金现4800-5000美元/盎司、黄金T+D1080-1120元/克区间分批买入，配置比例控制在总资产的5%-15% 。投资标的优先选择低溢价的银行投资金条、黄金ETF，避免购买高溢价的黄金首饰，因为首饰的工费和回收折价会影响长期收益 。长期持有核心看的是四大支撑逻辑的变化，只要逻辑不变，就可以坚定持有，等待中期突破前高。

对于波段交易者来说，重点把握震荡筑底阶段的高抛低吸，关键是找准高低点。国际金价的波段高点关注5000-5100美元/盎司，低点关注4800-4850美元/盎司；国内金价高点关注1130-1150元/克，低点关注1080-1100元/克 。操作上，在低点附近轻仓布局，高点附近落袋为安，不要满仓操作，保留部分资金应对极端情况，同时严格设置止损，避免因短期波动造成过大损失。

对于普通散户投资者来说，不建议参与期货、杠杆等高风险品种，优先选择实物黄金或黄金基金。实物黄金可以选择小额的投资金条，既可以保值，也可以应对突发情况；黄金基金门槛低、流动性好，适合小额资金布局，不用纠结具体的买卖点位，长期持有即可。需要特别提醒的是，不要被市场上的“黄金暴涨”言论误导，盲目追高高溢价的产品，避免出现“买在高点、卖在低点”的情况。

最后还要强调一点，黄金投资虽然是保值避险的优质选择，但也不是毫无风险，短期的技术性回调、美联储降息不及预期、地缘局势缓和，都可能引发金价的波动 。大家在投资时一定要结合自己的风险承受能力，理性布局，不要把所有资金都投入黄金市场。

免责声明

本文内容仅为黄金市场行情分析和客观预判，不构成任何投资建议、投资指导或交易操作依据。黄金市场存在价格波动风险、政策风险、地缘风险等多种不确定性，投资者应结合自身风险承受能力、投资目标独立判断并做出投资决策，任何依据本文内容进行的投资操作，其风险均由投资者自行承担。本文作者及发布方不对任何投资损失承担任何责任。