中美俄，重磅！深夜，跳水；谈判一波三折，油价大涨；美联储，重大变数！

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

1、2月4日晚，中美元首通电话。中方指出，只要双方秉持平等、尊重、互惠的态度相向而行，就可以找到解决彼此关切的办法。今年中美两国各自都有不少重要议程，双方要按照我们达成的共识，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展务实合作，不断积累互信，走出一条正确相处之道。此前，2月4日下午，中俄元首举行视频会晤。

2、隔夜，美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.53%，标普500指数跌0.51%，纳指跌1.51%，连续两日下跌后，纳指跌破100日均线。纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%。AI算力芯片公司AMD发布业绩后暴跌17.31%，创2017年以来最差单日表现。AI应用股AppLovin、Palantir均跌超10%。“存储四巨头”也集体下跌，闪迪跌15.95%，美光科技跌9.55%。

3、隔夜，WTI原油期货价格收涨3.05%，报65.14美元/桶；布伦特原油期货价格收涨3.16%，报69.46美元/桶。2月5日2:33，上期所原油期货主力合约夜盘收涨3.32%，报473.5元/桶。关于美伊谈判的消息一波三折，此前，美官员称美方拒绝更改会谈地点，美伊谈判计划“濒临破裂”，5日凌晨，伊朗外长澄清，称谈判将于6日上午10点左右在阿曼首都马斯喀特举行。据悉，在多位中东领导人紧急游说白宫放弃退出谈判的威胁后，原定于6日举行的美伊核谈判计划得以恢复。

4、隔夜，COMEX黄金期货收涨1.04%，报4986.4美元/盎司；COMEX白银期货收涨5.36%，报87.765美元/盎司。LME金属期货收盘普跌，LME期铜收跌434美元，报13044美元/吨。摩根大通指出，全球铜库存一年翻倍至百万吨，创五年新高，四季度全球矿山出现供应中断，但库存仍然攀升，显示需求相对减弱。

5、美联储主席换届突生变数。据最新消息，美国参议院银行委员会的全体11名民主党人要求推迟候任美联储主席凯文·沃什的全部提名程序，直至针对现任主席鲍威尔等美联储理事的刑事调查终止。当地时间2月3日，米兰辞去白宫经济顾问委员会主席一职，继续担任美联储理事一职，直至继任者获得确认。市场预期沃什或将接替米兰的理事席位。

股市动态

1、2月4日，南向资金净买入约133.73亿港元，为1月22日以来单日流入规模新高。腾讯控股、阿里巴巴-W分别获净买入约22.31亿港元、11.71亿港元；中芯国际遭净卖出7.07亿港元。港交所披露，摩根大通在小鹏汽车-WH股的持股比例从6.54%升至7.25%；在理想汽车-WH股的持股比例从4.73%升至5.07%；在哔哩哔哩-WH股的持股比例从16.67%升至17.61%。

2、中证数据最新数据显示，2026年1月份市场新开融资融券账户19.05万户，环比2025年12月（14.71万户）增长29.50%，同比2025年1月（7.41万户）增长157.09%。截至1月末，市场两融账户总数已达1580.16万户。与此同时，1月末全市场两融余额报2.72万亿元，环比增长6.87%，当月全市场融资融券交易金额达6.39万亿元。

3、国内民营商业火箭发射时间表持续更新。《科创板日报》记者独家获悉，国内头部商业航天火箭企业东方空间自主研发的“引力二号”中大型液体可回收运载火箭预计将于2026年中完成首飞。此外，东方空间确认，这款定位于中大型卫星大规模组网及商业高轨发射需求的火箭，搭配了芯级回收的创新性设计。

4、国星宇航台州算力卫星创新基地2日正式投入使用。国星宇航正积极推进的“星算”计划，旨在建成由2800颗计算卫星组成的超级太空计算中心，形成全球覆盖、移动泛在、高效安全、绿色低碳的太空计算网络。目前，“星算”计划01组太空计算中心成功发射入轨，在全球范围内实现了太空计算中心零的突破，02组、03组太空计算中心已投产并计划在2026年实现轨道部署。

5、天兵科技宣布，其酒泉卫星测发技术厂房于近日通过预验收评审。这是国内商业航天首个卫星测发技术厂房。据介绍，未来可将单箭发射效率提升100%，组网成本降低30%以上，保障每年60次以上的高频发射能力。

6、据知情人士透露，马斯克旗下SpaceX据称正向非美国银行进行IPO路演推介。此前，纳斯达克提议推出“快速纳入”规则，以加快新上市大型公司的纳入速度。该修订计划允许新上市公司在前15个交易日后加入纳斯达克100指数，远短于当前至少三个月的等待期。预计今年将进行IPO的公司包括SpaceX。

7、AI智能体OpenClaw的模型调用量中，来自中国的Kimi K2.5登上榜首，成为最受欢迎模型。据大模型聚合平台OpenRouter数据，Kimi K2.5超过Gemini 3 Flash、Claude Sonnet 4.5等模型排名第一。此前OpenClaw曾宣布为用户开放Kimi K2.5的免费额度，Kimi K2.5也成为被OpenClaw官方推荐的主力模型。

8、腾讯混元AI Infra团队正式推出开源生产级高性能LLM推理核心算子库 HPC-Ops。在真实场景下，基于HPC-Ops，混元模型推理 QPM 提升30%，DeepSeek模型 QPM 提升17%。同时，在单算子性能方面，HPC-Ops实现Attention相比 FlashInfer/FlashAttention 最高提升2.22倍。

9、随着AI热潮下存储产业超级周期愈演愈烈，周三，韩国三星电子的市值突破1000万亿韩元这一重要关口，成为韩国首家达到这一里程碑的公司；继去年飙涨125%之后，三星电子股价今年已累计上涨约41%。

10、隔夜，美股开盘后，欧洲减肥药巨头诺和诺德股价一度跌超5%。在欧洲交易时段，其欧股股价一度暴跌近20%。该公司在最新发布的财报中表示，预计2026年销售额、营业利润均将下降5%至13%，下滑幅度远超预期。与此同时，多家华尔街机构近期下调了全球减肥药市场规模增长预期。

11、在刚刚结束的欧盘交易时段，近年来命运多舛的欧洲化工板块迎来近4年最大单日涨幅。影响全球股市的“板块轮动”浪潮，以及有关欧盟放宽碳排放政策的传闻，共同构成大涨背后的推手。截至欧股收盘，欧洲斯托克600化工指数大涨4.79%。巴斯夫涨4.98%、荷兰特种化学品制造商IMCD涨9.92%，比利时阿泽雷斯集团收涨9.53%。

要闻解读

1、据财联社消息，近日，脑机交互与人机共融海河实验室研发出全国首个脑控针灸融合神经康复装备平台“神工-华佗”。该装备创新性融合“脑机接口+智能穿戴式针灸”技术，面向卒中偏瘫等神经损伤患者，打造可复制推广的“中医脑机接口”技术与装备平台，目前正于多家三甲医院开展临床试验。

点评：2026年预计有更多脑机康复设备问世，加速医疗领域商业化进入实质阶段；未来3-5年，脑机接口医疗应用将从神经康复拓展至阿尔茨海默病、精神疾病等领域。同时逐步向消费级场景延伸。脑机接口技术研发企业、设备制造商、医疗应用服务商等将直接受益于商业化落地。

2、据民航局预测，春节前一周日均航班量可能达到20000班；春节假期期间航班量增幅更大，除了除夕和初一以外，日均可能达到19500班，同比增长约1000班。

点评：短期来看，春运两轮客流高峰将带动航班量维持高位，节后返程客流集中，进一步释放出行需求，国产大飞机C919新开多条航线，持续提升运力供给。中期来看，2026年民航行业将延续高质量发展态势，国际航班持续恢复至2019年水平以上，文旅融合、出入境政策优化将持续拉动需求，行业经营效益进一步改善。

宏观经济

1、中国人民银行2026年信贷市场工作会议要求，落实好结构性货币政策工具增量政策，加强与财政政策协同。建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。

2、工信部指出，坚持以制造业为人工智能赋能主战场，全力推进“人工智能+制造”走深向实。做强应用根基，突破算力芯片、工业大模型等关键技术；做优应用生态，强化标准引领，繁荣开源文化。

3、交通运输部部长强调，加快推动“人工智能+交通运输”。突出数智化升级，强化重大科技攻关应用，大力推动智慧交通发展，积极培育新场景，不断增强交通运输发展新动能。要建设综合交通运输大模型，开发垂域模型和智能体，推动人工智能在交通运输领域规模化创新应用。

4、文旅部、国家消防救援局日前发布《关于促进新型演出场所健康有序发展的通知》。从优化审批备案服务、营造良好营商环境，加强市场培育、推动创新融合发展，以及落实安全主体责任、自觉维护演出市场秩序等三个层面提出明确要求。

5、2026年2月3日，《黄金行业“十五五”发展规划（讨论稿）》专家研讨会召开。“十五五”时期，要持续推进新一轮找矿突破战略行动，高度重视低品位、难处理、共伴生资源的综合利用，切实提高资源自给率和综合利用水平。加大黄金高端新材料研发投入，助力产业向价值链高端迈进。

6、《广东省加快数字社会高质量建设实施意见》提出，拓展无人驾驶公共交通运营区域，扩大智能网联汽车道路测试与示范应用范围。支持培育垂直领域“人工智能+工业软件”与智能机器人服务商。

7、《重庆市促进实数融合推动“人工智能+制造”若干政策》，从六个方面提出了20条具体支持措施，单项最高500万元奖补，形成了全方位、多层次的政策激励体系。对企业面向工业领域研发垂类大模型、智能体，开展垂类大模型、智能体应用推广，给予最高200万元奖励。

8、北京市加快推动高速公路服务区充电设施建设和更新改造工作，目前高速公路服务区已实现超级充电桩全覆盖。

行业动态

1、TrendForce最新报告，DRAM方面，由于当前现货价格远高于平均合约价格，市场需要等待2月下旬的合约公告，才能判断是否会出现新一轮现货价格上涨。与此同时，NAND方面，供应方对价格走势依然充满信心，普遍维持报价不变，并未通过降价来提升销量，导致市场交投较为清淡。

2、据树脂资讯，国内PVC市场主流成交价格大幅度调涨。华北地区上涨60-100元/吨，华东地区上涨100元/吨，华南地区上涨100-110元/吨，东北地区上涨50元/吨，华中地区上涨50元/吨。上游PVC生产企业出厂价格开始继续上调，调涨多在50-80-100元/吨，厂家报价积极性较高。

3、据《The information》报道，在亚马逊考虑向OpenAI注资数百亿美元的同时，双方还在商讨一项商业协议。根据该协议，OpenAI可能需要投入其自身的研究人员和工程师，为亚马逊的AI产品开发定制化模型。

4、Counterpoint预计，博通明年在定制芯片（ASIC）的市场份额扩大至60%。与此同时，作为定制芯片的主要代工选择，台积电几乎完全吃下全球前十大数据中心及ASIC客户的晶圆制造订单，市场份额接近99%。

5、《智能网联汽车自动泊车性能计量测试规范》明确了智能网联汽车自动泊车模块计量测试内容和方法，是我国首部针对智能网联汽车自动泊车性能的专业计量测试规范，填补了行业技术空白，将推动自动泊车关键参数计量测试的结果统一和可比，助力智能网联汽车自动泊车技术的研发和升级。

6、千里科技表示，子公司千里智驾已具备L3级智能驾驶技术能力，目前正全力配合工信部要求，有序开展实验场验证及外场道路测试工作，并已正式提交L3级智能驾驶测试牌照申请。

7、2月4日，奇瑞汽车方面告诉记者，“墨甲机器人旗下的‘芜优’智警R001将亮相2026年芜湖市春节联欢晚会。”同日，市场有消息称，小鹏汽车两大“智能化”支柱一级部门自动驾驶中心、智能座舱中心合并，新成立通用智能中心。

8、据乘联会初步数据，特斯拉上海工厂1月交付了69129辆汽车，同比增长9%。这是特斯拉中国连续第三个月实现批发销量增长。

9、中国光伏行业协会表示，太空光伏技术仍处于探索和验证的初期阶段，距离大规模商业化尚有距离。

个股动态

公司公告

纳指科技ETF：将于2026年2月5日开市起至当日10:30停牌

国投白银期货A（161226）：2月4日单位净值报2.5108元，单日上涨8.05%

利亚德：拟不超1亿元投资产业基金，后者将定向投资商业航天领域的非上市公司

盛新锂能：全资子公司盛屯锂业拟12.6亿元收购惠绒矿业13.93%股权

广东建工：联合体中标15.24亿元年产2GWh三维固态锂电池智能制造生产基地项目

中船防务：签订16艘支线集装箱船建造合同，金额7.36亿美元至8.96亿美元

中文在线：拟与腾讯计算机就动画微短剧授权合作事宜达成合作

福光股份：股东国资公司拟合计减持不超3%股份

凯普生物：股东云南众合之拟减持不超3%股份

江山欧派：股东王忠拟减持不超3%股份

风险提示

*ST云创：股票异常波动，停牌自查

ST新华锦：资金占用责令改正期限届满，可能自2月26日起被实施停牌

4天3板天通股份：不生产商业卫星及光模块产品

2连板双良节能：目前尚未开展太空光伏相关的业务

2连板国晟科技：目前未涉及太空光伏业务

晶盛机电：目前“太空光伏”应用场景尚处于探索阶段，产业化进程仍面临不确定性

高测股份：目前尚未开展太空光伏相关业务，未与马斯克团队开展合作

晶科能源：公司未与马斯克团队开展任何合作

金晶科技：截至目前TCO玻璃行业市场尚较小

河钢资源：南非子公司因洪灾暂停井下采矿，预计对公司年度产销计划产生不利影响

本文源自：券商研报精选