黄金现在还能买吗？手里有持仓该不该卖？

黄金现在还能买吗？手里有持仓该不该卖？这波暴涨行情什么时候结束？用最通俗的话把底层逻辑一次性讲透，看明白就知道该持有还是该卖出了。

先建立一个核心认知：这一波黄金暴涨，地缘冲突只是导火索，真正的核心是美元信用危机；主导行情的也不是散户或华尔街资本，而是全球各国央行。当普通人还在纠结买10克还是20克时，各国央行已经以“吨”为单位购金，直接改写市场规则。

我们只需要理清三个关键问题：央行为什么疯狂购金？黄金会一直涨吗？行情什么时候才会结束？

先看央行为什么拼命囤积黄金，本质上就是全球对美元信用的集体“用脚投票”。美国国债规模已突破36万亿美元，人均负债约10万美元，并且以每天超百亿美元的速度持续扩张。疫情几年的印钞量，达到过去200年总额的30%，后续又通过暴力加息收割全球，反复无常的美元政策让各国彻底失去信心。更致命的是美元金融武器化，俄乌冲突中俄罗斯3000多亿美元资产被冻结，让所有持有美元资产的国家高度警惕。如今全球“逃离美元”的行动已经开启，黄金作为不依赖任何国家信用承诺的终极货币，自然成为全球资产避风港。

数据显示，全球央行购金量连续多年保持高位，2023年更是达到1136吨，创下历史新高，全球黄金储备总价值已超过美债总价值，这是国际货币格局的历史性转折点。对中国而言，目前黄金储备2306吨，仅占外汇储备的3.8%，远低于全球平均水平，也远低于美国73%、德国67%的占比。伴随人民币国际化推进，增持黄金是必然的战略选择，对比美国8133吨的储备规模，我国的增持空间依然巨大。

央行购金从来不是为了赚短期差价，而是为了稳定本币、对冲美元贬值，基于国家金融安全的战略配置，才是这轮黄金上涨的核心逻辑。

再看牛市何时落幕，纠结具体点位没有意义，四个信号同时出现，才会真正终结行情：

第一，全球央行购金趋势逆转。这是最直接的信号，只要主要经济体央行持续买入，短期回调都是“黄金坑”，每月都要跟踪央行黄金储备数据。

第二，美元信用重新稳固。如果美国修复财政纪律、债务规模可控、外交局势稳定，美元信用回升，金价才会失去核心支撑。但目前美国两党恶斗、债务高企，短期几乎没有修复可能。

第三，颠覆性技术革命爆发。人工智能、新能源等领域取得实质突破，带动全球经济高增长，同时地缘冲突降温，资金会大规模流向风险资产，黄金的避险与配置吸引力会大幅下降，而这类技术革命短期很难落地。

第四，地缘格局全面缓和。全球热点冲突彻底平息，避险买盘全面退潮，才会削弱金价的短期驱动力。目前全球局势复杂多变，短期看不到全面缓和的迹象。

当前这四大终结信号无一出现，高盛、星展银行等机构预测，2026年金价有望触及5000—5400美元/盎司，支撑逻辑正是央行持续购金、美联储降息周期延续、全球不确定性高企。

很多人还会纠结：黄金涨到天价，谁来接盘？答案其实是持续的通胀和货币贬值。1970年，35美元就能买1盎司黄金，如今需要数千美元，本质是美元购买力的持续缩水。黄金本身就是度量纸币贬值的标尺，这波行情的本质是财富再分配，是持有资产者与持有现金者之间的博弈。通胀会不断蚕食现金的购买力，黄金则会跟随货币超发同步升值，所谓“接盘侠”，其实是那些无法让财富跑赢印钞速度的人群。

当下的黄金，已经成为对冲货币信用崩溃的硬通货，也是当前周期下的财富避风港。面对短期波动，只需要判断三个核心问题：央行购金的逻辑变了吗？美元信用的矛盾解决了吗？全球局势变得更和平了吗？如果答案都是否定的，短期波动只是长期上涨趋势中的浪花。抓住周期里的确定性，才能真正把握投资机会。