A股：光伏能走多久？防守加速，周四怎么走？

跟上前瞻逻辑，成就投资胜局！

从上上周周日的周策略开始，我们说一直到春节前都得用“杠铃策略”，要左手防御，右手成长，到今天为止，煤炭ETF单日涨幅高达9.07%，出现了加速防守的局势，就算今天科技集体领跌，左手的防御也能相对熨平账户的波动，所以，杠铃策略在春节前都是有效的！

但是，杠铃策略的坏处在于只能帮我们平滑账户波动，尤其是科技整体走弱的时候，并不能带我们逆势赚钱，换个说法，我们长期看好科技，以投资的思维去做配置，那么短期的波动是必须要扛过去的，否则就成了炒股，而不是投资。

越临近春节假期，我们认为整体仓位应该逐渐向下，最终要控制在5-7成左右，什么时候降仓？很简单，不管是左手的防御还是右手的科技，逢单日大涨要降仓，就比如今天的煤炭ETF，该降就得降，别觉着拿着防守就万事大吉了，电风扇行情，大涨不减仓的后果就有可能是坐了一趟过山车。

今天的整体行情还不错，如期回到了4100点上方，从指数的层面结束了周一的恐慌局面，虽然科技连续调整，但至少有了面子，里子慢慢补，春节前做防守是没得选，几乎年年如此，今年也没什么不同，所以，主线落在了“反内卷概念”上。

题材效应也很好，但是很集中，甚至可以说只有一个，即光伏产业，为什么？

还是因为太空光伏，这事儿不新鲜了，但今天的光伏之所以能全面走强，源于所谓“马斯克考察团”审厂乃至到访的消息刺激。

比如明面上传出马斯克一行去了晶科能源，实则大概不止一家，我们也为光伏产业干到庆幸，为什么？

首先，光伏企业2025年的业绩几乎还在承压，大多呈现亏损的状态，但是，光伏股的股价是从去年7月开始反攻的，这是因为“反内卷”的政策，跟业绩无关，这也说明股市是晴雨表，是炒预期的地方，只要有预期，就能出现短期忽视基本面的走势出现。

其次，亏损状态是因为产能过剩，产业链上中下游的价格不断下跌，理论上，若是没有新的业绩增长点，就算有反内卷，大不了维持光伏企业盈亏平衡，这种时候，股价上去了也会跌回来，时间问题而已。

但是，太空光伏改变了这一现象，让光伏企业出现了新的增长机会，过剩的产能有望得到消化，以市场现在的流动性水平，光伏的确大有可为，这叫预期，其次，我们需要基本面来印证，那就看看太空光伏的需求。

当下阶段，判断光伏能走多远，取决于两个条件，一个是产销状态，另一个是太空光伏的需求量，我们挨个说一下。

国内光伏产业的总产能，只看组件的话，已经超过了600GW的产量，其中，2021-2024年就增加了超过400GW，产能大概在700GW左右，所以，这几年是主要的扩产能阶段；去年的数据看，光伏的平均产能利用率大概是50-60%，多晶硅的产能利用率可能低于50%。

其次，根据卖方研报测算，太空光伏按照5年期进行部署，每年的需求大概是40MW，未来十年，最好的预期大概也就带来10GW的需求量。

看到这儿就不用多想了，700GW的产能，太空光伏的需求未来十年也就10GW，杯水车薪，所以，可以给光伏定性了，就是个炒作的行情，但是，地面光伏跟太空光伏的技术路线不同，根据目前的信息汇总，大概是钙钛矿、HJT和砷化镓这三条线将成为太空光伏的主流，有兴趣的可以沿着这三条线去找找核心公司。

再来看看TMTA板块，这几天真是惨不忍睹，我总结下来有以下三大原因：

1、机构获利回吐，最近两周，资金明显在从科技品种撤退；

2、对机构和大户而言，核心科技股都是压舱石的存在，但是，本周金银等有色的期货波动太大，要放大保证金，需要从科技股里头兑现，拿去期市做保证金

3、美国AI砸完A股AI砸

要砸多久呢？我们的判断是快则明后天，慢则春节后了，为什么？因为春节前要么是电风扇行情，要么就是防守为主，科技没有大机会，春节前夕，资金也不会做激进操作。

指数方面，上证60分钟级别明天有几率打掉上方缺口，然后出现3浪2的调整，回踩到4080附近，然后开始走3浪3。

做投资的，现在已经可以休息了，做投机的，面对电风扇行情，你唯一能做的就是逢大涨高抛，逢下跌低吸，不断进行高抛低吸的动作，一定控制好仓位，5-7为宜，其中的2成用来做浮动持仓，不贪多，不恐慌。

就酱紫

祝大家2026收益长虹！

分享我的认知，但不作为投资依据，盈亏同源，知行合一！

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