全球第一，新能源、机器人双寡头，横空出世！

人形机器人，渐行渐近！

近日，《通用具身机器人市场雷达》报告的发布，揭开了全球人形机器人产业的竞争新局。

报告显示，2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，智元机器人以5100台的出货量、39%的市场份额，一举登顶全球第一。

在智元机器人这张“全球第一”的成绩单背后，卧龙电驱的身影格外引人注目。2024年，卧龙电驱与智元机器人建立了合作，成为智元机器人产业链中至关重要的一部分。

智元机器人为何偏偏选中卧龙电驱？卧龙电驱又是靠什么底气，在这条新赛道抢占先机？

卧龙电驱与智元机器人的“战略联姻”

作为国内人形机器人领域的标杆企业，智元机器人成立于2023年2月，不仅构建了领先的“本体+AI”全栈技术体系，还成功推出远征、精灵、灵犀三大系列机器人产品。

卧龙电驱与智元机器人的合作，是其前瞻性眼光的体现。

早在2014年，卧龙电驱就通过收购意大利最大机器人生产线提供商SIR，成立希尔机器人，为切入人形机器人赛道埋下伏笔。

作为机器人零部件企业，卧龙电驱深谙绑定主机厂的重要性。

2024年12月，卧龙电驱与智元机器人签订了场景应用合作协议，在具身智能技术、柔性制造场景等方面建立了合作。

2025年3月15日，智元机器人通过增资扩股，战略注资希尔机器人；仅仅9天后，卧龙电驱就参与智元机器人B轮融资，成了它的战略股东，实现了双向绑定。

2026年1月，智元机器人远征A2、灵犀X2及灵巧手等产品重磅发布，搭载卧龙电驱自主研发的高可靠性关节模组，扭矩密度与控制精度在行业中领先。

卧龙电驱对机器人业务的布局，恰好迎合了下游市场需求的快速扩张。

数据显示，2024年全球人形机器人市场规模仅10亿美元，预计2030年将飙升至150亿美元，年复合增速超50%。

无论是智元机器人的产品迭代速度，还是卧龙电驱在核心零部件上的技术储备，二者的联动似乎已精准契合全球人形机器人市场的爆发节点。

但疑问也随之而来，在众多企业中，卧龙电驱究竟凭借什么，能与智元机器人建立合作？

电机主业撑起竞争力

让卧龙电驱获得智元机器人青睐的，是其在电机主业上数十年如一日的扎实积累。

1984年，卧龙电驱于浙江成立，以电机业务起家。而真正推动它实现跨越式发展的，是精准的全球化并购战略。

2011年，卧龙电驱收购奥地利ATB集团，一举撞开了欧洲高端市场的大门。之后，公司的并购版图持续扩张，不仅拿下北美通用电气中低压电机业务，还将伯顿、啸驰、莫利等多个欧洲知名工业品牌纳入旗下。

如今，卧龙电驱仍以电机及驱控为主业，产品包括工业电机、车用电机等各类电机。从新能源汽车构成看，电机价值量占比约为7%，虽然占比不算大，但其对车辆性能起着关键作用。

2024年，公司在全球工业电驱动系统解决方案市场稳居第四，在防爆电驱动系统解决方案市场更是一举斩获全球第一。2025年上半年，其暖通电驱动系统、防爆电驱动系统、工业电驱动系统三大业务营收占比合计高达90%。

从早年靠全球化并购拿下高端市场，到如今以三大电驱动系统撑起近九成营收、稳居全球细分市场头部，卧龙电驱的电机主业实力已然过硬。

可长期深耕传统电机领域的它，仅靠现有积累，真的能持续支撑人形机器人这一新兴业务的发展吗？

现金流提供增长动力

卧龙电驱机器人业务的发展，仅靠电机技术积累并不够，还离不开持续的资金投入。

2020到2024年，卧龙电驱累计投入研发费用达26.9亿元，研发费用率始终稳定在4%左右。同期，公司的资本开支更是从6.8亿元飙升到12亿元。

随着投入增加，公司也显现出一定的财务压力。

截至2025年9月末，卧龙电驱短期借款36.26亿元、一年内到期的非流动负债13.9亿元，合计50.2亿元。而公司手里的货币资金只有35.5亿元，难以覆盖短期偿债需求。

在此背景下，赴港上市成为卧龙电驱缓解资金压力的“关键一役”。

2025年8月，卧龙电驱正式向港交所递交上市申请，计划通过资本市场融资，进一步加大对人形机器人等新兴业务的投入，同时优化自身资本结构。

在“开源”的同时，卧龙电驱也在“节流”上果断发力。

此前卧龙电驱为抢占“光、储、氢”赛道，布局了龙能电力、卧龙储能、卧龙氢能、舜丰电力四家子公司。

2024年1-11月，仅龙能电力盈利1.05亿元，其余三家合计亏损983.63万元。

2025年1月，卧龙电驱迅速调整战略，将上述四家从事新能源业务的子公司，一次性打包出售给关联方卧龙资源，交易对价7.26亿元。

此举不仅回笼了资金，更卸下了公司的债务压力。2025年前三季度，卧龙电驱长期借款降至14.67亿元，同比下降36%；财务费用仅0.85亿元，同比减少51%。

业绩层面也随之改善。2025年前三季度，卧龙电驱实现营收119.7亿元，净利润8.19亿元，净利润增速达28.3%。

面对人形机器人业务的资金需求，卧龙电驱以“赴港上市开源”和“出售亏损新能源子公司节流”的组合策略，缓解财务压力、推动业绩增长，为新兴业务发展扫除了部分障碍。

结语

依托电机主业的四十载积累筑牢技术根基，通过与头部主机厂的合作抢占先机，再以果断的战略调整化解财务压力，卧龙电驱得以实现人形机器人业务的顺利拓展。

手握核心技术、客户资源的卧龙电驱，能否在这场产业浪潮中持续突破，成为全球机器人产业链的关键力量？答案，还需交给时间来验证。