【观点精选】东北证券：宠物食品行业呈多品类百花齐放的发展态势

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东北证券-宠物食品行业深度：多品类百花齐放，功能化和精细化品类崛起

核心观点

1、中国宠物食品行业在过去十年中持续高速增长，市场规模预计从240亿元增至1668亿元，年均复合增长率达21.4%。

2、主粮市场稳固，细分品类如烘焙粮、风干粮和冻干粮等高端产品快速崛起，功能化和健康化趋势明显。

3、营养品市场增长显著，猫营养品成为主要驱动力，整体行业正向结构升级的新阶段迈进，建议关注创新型头部公司。

风险提示

海外订单不及预期，汇率波动，自有品牌建设不及预期和市场竞争加剧。

兴业证券-医药生物行业深度报告：实体瘤TCE疗法报告二，SCLC、mCRPC治疗中大放异彩，有望突破多靶点、泛癌肿的临床应用

核心观点

1、TCE疗法在小细胞肺癌（SCLC）和转移性去势抵抗前列腺癌（mCRPC）中显示出成熟的临床数据和前线治疗潜力。

2、多个TCE药物在卵巢癌、消化系统肿瘤和肝细胞癌中展现应用潜力，泛癌肿靶点有望实现突破。

3、国内多条实体瘤TCE管线已取得竞争力的临床数据，关注相关公司的研发进展和市场动态。

风险提示

行业政策变动超预期，市场竞争加剧风险，研发进展不及预期风险。

长江证券-AI应用行业正当时：谷歌Genie 3开启公测，对游戏、智驾和物理AI等行业有望长期赋能

核心观点

1、谷歌Genie3开启公测，作为通往AGI的关键里程碑，具备实时生成互动3D环境的能力，可能重塑游戏行业开发链路

2、Genie3的环境生成能力在电商、营销、智驾、物理AI等多个领域展现潜力，有望长期赋能相关行业。

3、投资建议聚焦于游戏行业及其相关标的，同时关注互动影游和智驾、物理AI等方向的机会。探索的进程。

风险提示

AI模型技术推进不及预期。

长江证券-零售行业纵览跨境之三：鉴往知来，再看跨境当下投资机会

核心观点

1、跨境电商行业正处于底部向上的经营周期，预计2026年将迎来收入和盈利的拐点。

2、行业内头部卖家具备更强的竞争优势，库存去化已进入尾声，合规化趋势有助于优化竞争格局。

风险提示

关税政策持续波动，海外宏观经济放缓，汇率波动，运费费用快速提升，渠道竞争加剧。

国信证券-商贸零售行业2月投资策略：金价波动不改金饰龙头长期逻辑，AI+赋能代运营商业务破局

核心观点

1、黄金珠宝行业受金价波动影响有限，龙头企业仍具长期增长潜力。

2、AI技术赋能代运营商，有望推动业务增长，推荐小商品城和安克创新等跨境出海企业。

3、线下零售在销售旺季和CPI复苏的背景下，表现乐观。

风险提示

消费复苏不及预期，行业竞争加剧，企业管理层变化等。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。