比特币已经四不像了！一个长达20年的宏大叙事，有被证伪的风险

进入2026年，全球风险资产的风向标比特币又经历一场刺骨的寒冬。其价格在跌穿8万美元心理关口后，周末再现8%的断崖式下跌，创下近十个月来的新低。

之前我写过一篇文章，认为比特币已经四不像了，又不能避险，也不能防通胀，投机属性也大幅减弱，流动性拐点一出现，自然就跌了。

但这次比特币的下跌，可能不仅仅是流动性拐点出现了，很多人开始预期，一个讲了20多年的故事要被证伪的问题，当然这个逻辑我评价，只是分享给大家。

在货币与支付这一根本职能上，比特币已宣告失败。其价值剧烈波动和交易效率低下，使其无法胜任日常交换媒介，在被疯炒作后，比特币的拥护者，早就丧失了初心。

而这一空白被稳定币完美填补。与美元等法币锚定的稳定币，凭借价值稳定和交易便捷，已接管了加密世界绝大部分的支付、结算与价值转移功能。

国际货币基金组织（IMF）指出，稳定币极大地降低了跨境支付成本，展现了强大的实用性，而这正是比特币最初的梦想。

其次，在所谓的灰色与避险领域，比特币的护城河也在坍塌。监管的全球围剿与合规化浪潮，使得利用比特币进行特定活动的成本和风险陡增。行业最大的成功典范——交易所巨头币安及其创始人赵长鹏的遭遇，彻底宣告了与主流监管对抗的末路，因为美国只需要直接搞定比特币背后的人就可以了。

最终，比特币陷入了尴尬的“四不像”境地：它既非稳定的货币，也非有效的避险资产，其投机属性在严监管和机构主导下也被大幅削弱。它越来越像一种纯粹的、高波动的宏观流动性敏感型投机资产。

更为担忧的是，比特币的安全基石，也就是区块链算法，在传统计算机面前固若金汤，但在量子计算机的理论算力下，可能不堪一击。

约占总流通量25%、价值千亿美元的比特币，正暴露在量子攻击的直接风险之下，因为其公钥直接暴露在区块链上，一旦实用的量子计算机问世，这些资产犹如置于透明保险柜中，可被瞬间破解和转移。

周末的暴跌，是流动性收紧、市场情绪脆弱的集中体现，更是比特币深层叙事危机的一次总爆发。

暴跌不可怕，实际上比特币上涨了十几年，也经历过几轮暴跌，但是如果那个长达20年的宏大叙事如果被证伪了，那么面临的不是暴跌，而是价值归零。