和讯投顾李聪：2月4日盘前解读

2月4日盘前解读：在连续6个交易日出现3000余家个股下跌、指数大幅下行后，周二市场迎来近4000家个股缩量普涨。结合节前市场特性，后续成交量大概率将持续萎缩，难以支撑指数型行情展开，预计节前盘面将以板块轮动与缩容炒作（抱团）的形式运行。下文将结合市场环境、板块逻辑，对节前市场走势及重点关注方向进行详细拆解。
首先解读板块轮动逻辑：节前市场环境下，建议减少对机构主导板块（以下简称“机构线”）的关注，重点关注情绪题材板块。核心原因有三点：其一，节前效应凸显，机构资金通常不会全力以赴，市场整体呈现缩量震荡格局，不具备机构主导板块启动主升浪的指数环境；其二，海外链相关标的（天福、新易盛等）走势出现分化，天福当日实现反包并创下新高、大幅上涨，而新易盛等标的虽业绩表现优异，当日却收出阴线，反映出机构资金在海外链炒作上缺乏合力；其三，国产链板块此前与指数同步经历连续两日大跌，短期内难以重拾市场人气。基于以上三点，节前机构线将退居次要位置，情绪题材板块则有望获得更多表现空间，这也是小规模资金抱团现象重现的核心原因。

其次解读缩容炒作逻辑：缩容炒作本质上即市场资金抱团行为。剔除机构线后，当前盘面核心题材主要包括有色金属及补涨化工、石油、航天、AI应用等，各题材板块走势节奏存在明显差异，需区别对待。

有色金属板块方面，当前期货市场正处于修复阶段，预计白银相关做空龙头标的明日将迎来开板。做空龙头开板，意味着有色金属板块退潮衰竭，后续有望迎来修复行情，这也是昨日下午盘众多有色金属标的出现资金翘板、抢占先手的核心原因。需重点提醒的是，此前已明确提示，本轮有色金属板块行情由量化资金主导，且走势高度依赖期货市场表现。上周四、周五期货市场出现大幅下行，在此背景下，市场资金参与有色金属板块龙头反包或二波行情的意愿存疑。因此，需警惕白银相关做空龙头开板后，昨日提前布局、抢占先手的资金反手兑现，引发板块短期波动。

航天板块方面，目前已开启二次发展态势，其穿越市场冰点的走势及以横盘代替下跌的300亿市值级别标的表现，均具备较高市场辨识度。昨日航天板块迎来日内高潮，明日不建议盲目追涨；预计明后天板块将出现强转分歧走势，分歧过后仍有一次龙头首阴博弈回流的机会。对于航天板块的细分扩散方向（如太空光伏、海上回收等），本文暂不逐一展开分析。

AI应用板块方面，消息面催化将持续至春节前，且板块内持续有跟风标的涌现，板块活跃度较高。昨日板块日内先锋为浙文互联，预计明日开盘价格不应过低；蓝色光标呈现以横盘代替下跌的走势，有望复制前几日信维通信的走势节奏。此外，与蓝色光标同期的跟风标的（如天龙股份）值得关注，利欧股份K线形态与蓝色光标高度相似，若后续蓝色光标创下新高，此类同期跟风标的有望迎来补涨机会。

另外，智特武评此前已做详细分析，该标的上周五经历-15%的大幅洗盘后，昨日全天逆势收红、走势转强，部分资金正将其打造为潜在的出圈抱团标的；网速科技同样是穿越市场冰点的标的，若其后续持续走强，前期相关标的（如润泽科技等）有望被带动，迎来补涨行情，这一逻辑值得重点思考。除上述板块外，当前市场抱团标的还包括化工板块的红宝丽、消费板块的新华百货等。

总结来看，春节前剩余交易日已较为有限，盘面整体将以板块轮动与缩容抱团的形式运行。操作上，可暂时搁置机构线相关标的，重点关注情绪题材抱团方向；需注意，题材板块高潮次日往往伴随资金兑现，恰逢前期周期板块退潮衰竭、白银相关做空龙头开板，此类节点中能够实现二次走强的题材线条，才值得重点关注与布局。各位投资者晚安。