即将火爆春晚的字节系产品，背后的赢家是谁？| 0203

一、当日行情分析

1、市场观察——探底回升

2月3日，市场探底回升，沪指、创业板指均涨超1%，深成指涨超2%。沪深两市成交额2.54万亿，较上一个交易日缩量405亿。截至收盘，沪指涨1.29%，深成指涨2.19%，创业板指涨1.86%。

2、种业振兴——2026年中央一号文件

2月3日，2026年中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》发布。

意见提出，提升农业科技创新效能。统筹科技创新平台基地建设，加强农业关键核心技术攻关和科技成果高效转化应用，培育壮大农业领域科技领军企业。深入实施种业振兴行动，加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。

以下是核心受益公司分类及关键逻辑（目前无法判断题材持续性，谨防明日冲高回落）：

3、SpaceX收购xAI

马斯克旗下SpaceX正式收购人工智能公司xAI，让“太空光伏”概念的想象空间进一步打开。

当地时间2月2日，SpaceX官网发布由马斯克签署的声明，确认已完成对xAI的收购。合并后的公司估值将达到1.25万亿美元。其中，SpaceX估值1万亿美元，xAI估值2500亿美元。

声明称，此举旨在整合AI、火箭技术、天基互联网、直连移动设备通信，以及全球领先的实时信息与自由言论平台，打造一个从地球延伸到太空的、垂直整合的超级创新引擎。

马斯克表示，这次收购将使合并后的公司能够在太空中部署数据中心。他将其形容为“打造一个能感知的‘太阳’来理解宇宙，并将意识之光延伸至星辰”。

他还在声明中阐释了布局太空算力的核心逻辑：当前AI的进步依赖于大型地面数据中心，这些中心需要大量电力和冷却资源。即便在短期内，在不对社区和环境造成负担的情况下，全球AI电力需求根本无法通过地面解决方案满足。

因此，他将目光投向了太空。马斯克强调，通过直接利用近乎恒定的太阳能，并以极低的运营和维护成本运行，卫星将彻底改变人类扩展计算能力的方式。

二、学习型组织——太空光伏

今天（2026年2月3日），太空光伏是A股最热的概念之一。其背后的产业发展阶段与长期前景更为关键。

中国产业链的机遇：中国光伏制造业在全球领先，特别是在HJT、钙钛矿等下一代电池设备领域。市场预期，在美国本土产能不足的情况下，中国设备与材料供应商有望获得历史性出海机遇。

短期（未来5-10年）：需求主要来自低轨通信卫星的组网。技术将以降本为核心，P型HJT电池凭借其成本优势和抗辐射能力，将成为主流选择。

长期（2030年后）：如果太空数据中心构想落地，需求将呈指数级增长。届时，钙钛矿或钙钛矿叠层电池有望凭借其极高的功率重量比，成为终极解决方案。

海优新材和泽润新能是两家太空光伏概念股，海优新材专注“材料端”（封装保护），泽润新能专注“部件端”（电气连接），均为太空光伏产业链不可或缺环节。海优新材突破CPI膜合成与表面镀膜技术（此前依赖进口）；泽润新能掌握太空环境下高可靠性电气连接核心技术。

海优新材：在太空光伏封装材料领域已取得实质性进展，2026年批量交付可期，是当前太空光伏概念中商业化进度较快的标的之一。

泽润新能：太空光伏业务仍处于技术储备与客户拓展阶段，尚未形成明确收入预期，需关注后续认证进展与订单落地情况。

泽润新能是一家主营业务高度集中于光伏组件接线盒的上市公司，并正在积极拓展新能源汽车业务作为第二增长曲线。其业务核心特征可以概括为“单支柱高集中、双引擎求突破”。

海优新材是一家技术驱动型的特种高分子膜材料公司。其核心业务可概括为：一个处于周期底部的“压舱石”主业（光伏胶膜），与一个处于爆发前夜的“第二增长曲线”（汽车新材料）

三、润泽科技——字节系AIDC

根据公开信息，2026年春节期间，字节跳动的推广活动主要围绕“抢占顶级流量入口”和“AI应用落地拉新”两大策略展开。

总结来看，字节跳动的春节活动有以下几个核心要点：

核心目标：争夺下一代AI超级入口，教育用户使用AI习惯，并为新兴业务导流。

关键动作：锁定央视春晚这一顶级流量场景，通过豆包实现AI应用的国民级曝光。

在拉动活跃度的同时，实现精准的生态内用户增长。

字节跳动的数据中心采用“第三方租赁/合作+自建”的混合模式。字节跳动正在加大自建数据中心的力度。其2025年资本开支计划高达约1600亿元，其中很大一部分将用于IDC基础设施和网络设备，以打造自主可控的算力集群。在字节跳动的数据中心供应商生态中，润泽科技、大位科技、秦淮数据是较为核心的合作伙伴。

润泽科技与大位科技作为AIDC领域的参与者，在行业定位、市场机遇、面临的挑战等方面存在显著的相似之处。

两家公司代表了行业不同发展路径：

润泽科技是重资产全链条运营商。它坚持从投资、建设到运维全程掌控。这种模式前期投入大，但能形成规模壁垒和稳定现金流。其最大亮点是成功发行了数据中心公募REITs，开创了“投资-建设-运营-REITs盘活-再投资”的资本循环模式，解决了行业扩张的资金痛点。

大位科技正经历战略转型。它从早期的机柜转租模式，转向为头部客户（如大型互联网公司）提供定制化的园区级AIDC服务。其独特战略是打造“源网荷储一体化”的智能算力中心，例如在内蒙古，通过整合风电、光伏等绿电并协调供需，目标是让算力中心从“能源消费者”变为“智能调节器”，同时降低客户成本和碳排放。

润泽科技的AIDC业务已成为规模化、已盈利的第二曲线。35%的收入占比和33%的毛利率表明，其智算服务已渡过初期投入阶段，形成了健康的商业模式。

大位科技的AIDC业务尚处于“战略投入期”。1.82%的收入占比说明该业务对公司整体营收贡献微小，其价值更多体现在未来的产能预期（如张北项目的万P算力）和转型故事上。

润泽科技和大位科技在液冷领域的布局差异非常大。液冷技术是其AIDC战略的核心支柱。随着AI芯片功率飙升，液冷从“可选”变“必选”。润泽凭借自研技术和规模化部署能力，不仅能满足大客户对高密度算力的迫切需求（如单机柜40kW以上），还提升了运维稳定性，构成了其AIDC业务“高质量运营”和高毛利率（此前数据约33%）的技术护城河。这与其全国性龙头的地位相匹配。而大位科技尚在起点，计划通过合作模式跟进。

四、广联航空——天龙三号箭贮箱

广联航空商业航天产品聚焦火箭结构、卫星核心部件、火箭回收系统三大方向，通过天津跃峰等核心资产深度卡位产业链，覆盖国家队与头部民营火箭企业，技术壁垒高、价值量突出。

（一）火箭核心结构件（价值量最高）

通过收购天津跃峰（51%股权），成为国内民营火箭贮箱制造龙头，打通“零部件-组件-贮箱总装”全链条，焊接精度控制在0.1mm内，适配可回收火箭重复使用需求。

关键项目：天兵科技天龙三号核心供应商，承担整箭贮箱及部分结构件制造任务，已实现核心贮箱下线。

火箭贮箱是箭体结构的核心组成部分，其重量和空间占比超过50%。由于不同型号火箭对载荷、尺寸等需求各异，贮箱通常需要“个性化”设计，研制流程复杂，传统生产周期长达6个月以上，并需经过至少3轮试验考核。单枚火箭通常需要4至13个贮箱，在近年来高强密度发射的背景下，贮箱生产成为制约型号交付的关键因素之一。

火箭贮箱是运载火箭储存推进剂的关键部件，可将航天器送入预定轨道。其采用铝锂合金、复合材料等新型材料制造，其中铝锂合金贮箱强度提升30%、减重15%以上，复合材料贮箱在液氧环境下可减重30%。该部件计划应用于长征五号、长征七号改、长征八号改等型号，可显著提升火箭运载能力。

（二）卫星核心部件（覆盖全产业链）

依托航空复合材料技术迁移，卫星结构件实现减重30%，已批量配套低轨卫星星座，2026年预计营收1.5-2亿元。

（三）火箭回收系统部件（技术壁垒高）

依托精密制造与轻量化结构设计优势，为火箭回收提供定制化配套，已实现关键技术突破。

（四）其他配套产品

火箭发动机壳体：通过天津跃峰切入，为液体/固体火箭发动机提供轻量化复合材料壳体。

航天器结构件：为各类航天器提供高精度结构支撑，适配太空极端环境。

航天工装设备：为火箭、卫星研制提供专用复合材料成型工装、装配生产线，延续传统优势业务。

特别声明：

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