中国黄金(600916)2月3日复盘及明日走势预判

【风险提示】本文仅为个股公开交易数据及行业信息的客观复盘分析，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

一、公司核心概况

- 全称：中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（上交所主板，代码600916），2010年成立，2021年上市，A股黄金珠宝板块唯一央企标的，总市值218.23亿元（截至2026年2月3日）

- 核心定位：国内黄金珠宝行业龙头，聚焦黄金珠宝研发、加工、零售、批发及回购业务，形成"黄金首饰+金条金币+工业用金+珠宝加工"四大业务板块，投资金条市场占有率长期保持30%-40%，为国内绝对龙头

- 主营业务：黄金珠宝产品销售与委托加工（占比超98%）；2025年前三季度营收457.64亿元（同比-1.74%），归母净利润3.35亿元（同比-55.08%），Q3单季净利润1608.85万元（同比-89.37%），业绩短期承压但投资类业务稳健增长

- 关键亮点：终端门店超4000家，央企背景提供品牌信用溢价；金价高位下投资金条需求旺盛；启动品牌焕新计划，布局港澳资源与免税渠道，拓展高端市场

二、2月3日走势复盘

- 收盘数据：12.99元，-0.22元，-1.67%，总市值218.23亿元，流通市值218.23亿元

- 交易详情：今开11.89元，最高13.21元，最低11.89元，换手率20.92%，成交量351.47万手，成交额42.61亿元，量能保持高位，显示市场交投活跃

- 分时特点：早盘9:36触及跌停板（11.89元），随后快速反弹，午后维持13元附近震荡，尾盘收于12.99元，呈现V型反转、绝地反击态势，在黄金板块整体回暖背景下表现出较强韧性

- 资金流向：当日主力资金净买入1.25亿元，特大单净买入3.87亿元，大单净卖出2.62亿元，北向资金小幅净流入，机构资金分歧明显但抄底资金踊跃，市场情绪快速修复

- 上涨逻辑：金价高位震荡提供支撑；投资金条需求旺盛，公司作为投资黄金领域龙头受益；从跌停板快速反弹吸引市场资金关注；央企背景与国企改革概念加持，抗风险能力较强

三、近期走势分析（近三个月）

- 股价表现：近三个月股价整体呈现强势上涨、波动加剧走势，从2025年11月10日8.36元上涨至2026年2月3日12.99元，阶段涨幅55.38%，1月以来最大回撤超10%

- 关键节点：

1. 1月30日：股价冲高至14.68元，阶段高点，成交额66.42亿元，换手率28.37%，市场情绪高涨

2. 2月2日：股价跌停至13.21元，阶段调整低点，成交额0.99亿元，换手率0.44%，恐慌情绪释放

3. 2月3日：股价V型反转，从跌停板反弹至12.99元，11.89元支撑位确认，黄金板块走强提供支撑

- 技术形态：短期处于震荡整理阶段，股价在12.99元附近徘徊；MACD指标低位有金叉迹象，RSI指标回升至50附近，量能保持高位，场内抛压与承接力相对均衡，多头力量逐步恢复

四、核心优势与风险提示

核心优势

1. 央企龙头地位：A股黄金珠宝板块唯一上市央企，中国黄金集团旗下零售板块唯一平台，品牌信用溢价显著，投资金条市场占有率长期保持30%-40%，国内绝对龙头

2. 渠道网络庞大：终端门店超4000家，覆盖全国主要城市，形成"加盟批发+直营零售+电商平台"多元化渠道体系，线下门店数量行业领先

3. 业务结构多元：形成"黄金首饰+金条金币+工业用金+珠宝加工"四大业务板块，投资金条业务成为业绩压舱石，黄金首饰业务通过品牌焕新计划提升竞争力

4. 抗风险能力强：央企背景提供政策支持与信用背书，在金价波动与市场调整中表现出较强韧性；布局港澳资源与免税渠道，拓展高端市场，打开增长空间

5. 行业趋势契合：黄金兼具商品消费、投资保值、文化收藏三重属性，全球地缘政治不稳定与经济波动背景下，投资黄金需求持续攀升，公司作为投资黄金领域龙头直接受益

风险提示

1. 业绩下滑风险：2025年前三季度归母净利润同比下降55.08%，Q3单季净利润同比下降89.37%，业绩短期承压明显

2. 金价波动风险：公司业务高度依赖黄金价格，金价大幅下跌可能导致库存减值与毛利率下滑，影响公司盈利能力

3. 行业竞争加剧：黄金珠宝行业竞争激烈，周大福、周大生等品牌在首饰领域优势明显，公司面临市场份额争夺压力

4. 消费复苏不及预期：黄金首饰消费受金价高企与消费端复苏节奏影响，呈现短期承压态势，若消费复苏不及预期，可能影响公司业绩

5. 渠道整合风险：公司终端门店以加盟批发为核心模式，加盟门店管理与渠道整合难度较大，可能影响品牌形象与盈利能力

五、明日（2月4日）走势预判

结合个股近期走势、资金面表现及板块市场环境，对明日走势做以下客观预判，市场走势受政策、大盘、板块情绪等多重因素影响，存在较强不确定性：

1. 偏强态势：若黄金板块持续走强，或金价大幅上涨，个股或高开后震荡上行，向上测试13.50元压力区间，场内量能有望小幅放大，资金承接意愿增强

2. 震荡态势：若市场情绪平稳，金价保持稳定，个股大概率平开后维持12.80-13.30元区间震荡，多空力量相对均衡，量能较前一交易日基本持平，黄金价格高位震荡提供支撑

3. 偏弱态势：若大盘整体大幅回调，或黄金板块情绪降温，个股或小幅低开并走弱，向下测试12.00元支撑区间，场内抛压有所增加，量能可能出现萎缩

六、投资思路参考

本文所有思路仅为基于公开数据的客观分析，不构成任何买卖建议，投资者需结合自身风险承受能力、投资周期自主做出投资决策：

- 短线投资者：重点关注黄金板块情绪与量能变化，结合金价走势，做好风险控制，注意13.50元压力位和12.00元支撑位

- 中线投资者：长期关注投资金条业务增长情况、品牌焕新计划进展、港澳资源与免税渠道布局效果，以业绩修复作为核心判断依据，当前估值（市盈率TTM约53.53倍）高于行业平均水平，需谨慎对待

- 风险承受能力低的投资者：建议保持观望态度，公司虽有央企背景与龙头地位，但业绩短期承压明显，股价波动较大，需等待更明确的业绩修复信号

本文所有市场分析均基于交易所公开交易数据、上市公司公告及行业公开信息整理，不构成任何投资判断与建议。股市有风险，入市需谨慎。