商品日报（2月3日）： 市场情绪改善钯金多晶硅领涨 沪银仍跌超16%

转自：新华财经

新华财经北京2月3日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场2月3日跌多涨少，其中钯主力合约涨超8%，多晶硅涨超6%，集运欧线涨超5%，碳酸锂涨超4%，铂涨超3%，沪铜、国际铜涨超2%。下跌品种方面，沪银跌超16%，沪锡跌超6%，SC原油跌超4%，燃料油跌超3%，LU、烧碱、双胶纸跌超2%，乙二醇、甲醇、不锈钢、沥青、对二甲苯、菜粕、豆二、短纤、沪镍、铝合金、纯碱、塑料、铁矿石、豆油、PTA、尿素、豆粕、瓶片等跌超1%。

截至3日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1670.40点，较前一交易日下跌58.34点，跌幅3.37%；中证商品期货指数收报2303.43点，较前一交易日下跌80.44点，跌幅3.37%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

市场情绪有所改善 钯金强势大涨超8% 多晶硅反弹超6%。

连续大跌之后市场情绪有所改善，早盘国际贵金属价格走高带动商品市场人气回升，部分品种企稳反弹，铂钯期货更是在消息面刺激下大幅反弹。截至3日下午收盘，钯主力合约以8.62%的涨幅领涨商品市场，铂主力合约也录得超3%的涨幅。国内金银走势略有分化，沪金止跌回升，终盘小幅上涨，沪银主力合约仍录得16.71%的跌幅。

消息面上，据媒体报道，欧盟正在考虑禁止进口俄罗斯铂等金属。市场担忧这可能会进一步加剧铂族金属供应紧张，铂钯期货应声大涨。首创期货指出，今日铂钯期货反弹，但呈现出铂弱钯强，主要因铂金前期走势偏强，钯金补涨。短期投机交易被打压，加之临近春节，铂钯短期或呈现区间运行。欧盟这一措施如果落地，相关限制可能涵盖铱、铑、铂以及铜，供需之间难免会引发结构性变化，市场观望增加。

金银方面，光大期货表示，短短两个交易日，贵金属市场经历了“历史级跳水”的巨大波动，这也是对前期极端超买与过度拥挤交易的一次“挤泡沫和降杠杆”式的强制性清算，但需要指出的是，支撑贵金属的长期核心变量（如美元信用体系重构、去美元化储备趋势、地缘政治裂痕常态化）并未发生逆转，长期驱动逻辑依然完整，本轮剧烈调整过后，黄金或陷入平缓波动阶段，继续上行挑战新高则需要更多时间消化。白银则继续释放风险，高波动性特征将更加凸显，但沪银主力二次跌停也消化了较大部分风险。

多晶硅期货3日高开高走，临近尾盘快速拉涨，主力合约最高触及50995元／吨，终盘仍录得6.61%的涨幅。据新湖期货分析，本轮行情上涨驱动主要来自头部企业涨价带来的利多消息。根据消息，多晶硅头部企业开会讨论产能优化及价格整治，目前多个咨询平台获悉的企业新报价均有一定程度上调，个别头部企业报价已回到62000元／吨范围以上，目前仍待后续其余企业报价及下游签单情况。该机构表示，短期从基本面来看，由于硅片端利润不足，硅料价格支撑相对有限。仍需关注光伏产业链的价格传导以及整体成本变化，后续需跟进有关会议结果。

其他品种方面，集运欧线主力合约涨超5%，碳酸锂主力合约涨超4%，沪铜、国际铜主力合约涨超2%。消息面上，中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫表示，要完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。

沪银、沪锡、原油继续收跌

随着市场情绪的缓和，贵金属普遍止跌收涨，但沪银主力合约夜盘再次跌停，今日仅在打开跌停后小幅反弹，以16.71%的跌幅领跌市场，此前超买的白银盘面仍在消化市场利空情绪。不过，需要注意的是，国内商品市场收盘后，现货黄金白银价格继续反弹。此外，上金所发布通知，调整了黄金部分合约以及白银延期合约保证金水平和涨跌停板比例。银河期货认为，白银作为龙头，其资金与情绪面的影响力被显著放大；而黄金前期的走势则相对扎实。预计待市场情绪稳定后，行情有望回归原有的交易主线。此外，需注意市场情绪多变叠加多空因素交织影响下，后续市场波动或仍难平息，建议春节前以风险控制为主。

国内有色金属板块除铜外整体依旧偏弱震荡，其中沪锡主力合约跌超6%。据东海期货表示，随着春节临近，国内部分冶炼企业开始规划逐步停产检修，虽有个别企业维持正常生产，但整体开工率进一步上行动力明显不足；此外，12月进口锡精矿同比增加46%，进一步证实缅甸佤邦锡矿复产的推进，随着锡矿供应转松，锡精矿加工费经历长时间低位后上调，幅度达到1850元／吨。而需求端，行业分化严重，新能源汽车和AI算力需求稳定增长，但传统电力和家电领域需求订单欠佳，另外光伏装机同比大幅下降。高价抑制下游采买情绪，整体成交清淡，仅靠刚性需求支撑。

在地缘局势不断释放缓和信号的局面下，油价持续承压运行。最新报道显示，伊朗最高领袖哈梅内伊的政治顾问沙姆哈尼表示，伊朗不会将其浓缩铀转移至国外，并再次强调伊朗核计划的和平性质。在地缘局势带来的溢价逐渐消退后，基本面支撑不足，虽然OPEC+将暂停增产计划延长至3月，试图稳定市场，但IEA等机构持续预警，2026年非OPEC+国家将贡献显著增量，且需求进一步下调，全球供应面临过剩。展望后市，信达期货预计，市场从事件驱动溢价切换至基本面交易，价格下跌是地缘溢价回吐与宏观情绪退潮的共振结果。后续存在两种可能：一是地缘再生变数，油价高位震荡；二是市场逻辑彻底转向交易过剩，油价趋势性承压。基于伊朗谈判推进及IEA过剩预警，后者概率更大。

编辑：吴郑思