彼得·希夫警告：美元霸权岌岌可危，中国人民币崛起加速!

2026年2月3日，在彼得·希夫（Peter Schiff）频道的最新一期节目中，著名经济学家、欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）首席全球策略师彼得·希夫接受了主持人瑞克·桑切斯（Rick Sanchez）的深度专访。本期节目以全球金融秩序的剧烈变动为核心话题，深入探讨了中国推动人民币国际化对美元霸权的直接挑战，剖析了美国当前不可持续的债务结构与“庞氏骗局”般的财政现状，并预警了日本作为最大债权国可能抛售美债所引发的连锁反应，最终揭示了全球资本正加速从美元资产向黄金及实体经济转移的历史性趋势。

美元霸权的终结与全球贸易秩序的重构

当前全球金融体系正在经历一场前所未有的地缘政治与经济结构的深刻调整。最新的地缘政治动态显示，中国正在加速推进人民币的国际化进程，意图构建一个独立于美元体系之外的全球支付与结算网络。中国领导人不仅加倍努力推动人民币成为全球储备货币，更明确提出要建立跨境银行间支付系统以替代SWIFT系统，并鼓励在大宗商品特别是石油贸易中直接使用人民币进行结算。这一系列举动不再是隐晦的战略试探，而是公开、明确且正在加速执行的政策路径。这一转变不仅是单纯的货币政策调整，更标志着自二战以来由美元主导的全球贸易结算体系正面临根本性的动摇。

对于美国而言，这一变局的潜在影响是灾难性的。长期以来，美国经济的繁荣在很大程度上建立在美元作为全球主要储备货币的特殊地位之上。这种“嚣张的特权”使得美国能够长期维持巨额的贸易赤字和财政赤字，通过向全球输出美元来换取各国的实物商品与服务。美国消费者的生活水平、信贷经济的运转乃至庞大军事力量的维持，本质上都是由美元的储备货币地位所融资的。一旦这一地位动摇，全球对美元的需求将急剧下降，导致流回美国本土的美元引发剧烈的通货膨胀，物价将飞涨，长期利率将飙升，届时美国将面临消费经济的全面崩塌，货架空置、购买力枯竭将成为无法回避的现实。

在分析国际贸易的核心逻辑时，必须纠正一种普遍存在的误区，即认为消费国在贸易关系中占据主导地位。事实上，真正的权力掌握在生产者手中。美国长期以来沉醉于作为全球最大消费市场的幻觉中，误以为拥有巨大的买方优势，但这完全颠倒了经济现实。生产是消费的前提，拥有制造能力、掌握实物商品供应的国家可以在没有美国市场的情况下，通过内部消费或与其他国家贸易来实现经济循环。相比之下，失去生产能力、高度依赖进口的美国，一旦失去外部供应或无力支付进口商品，将面临生存层面的危机。中国及其他新兴市场国家作为全球主要的生产者，正在逐步摆脱对美国消费市场的依赖，转而加强内部贸易网络，这一趋势将使美国在全球经济版图中的被动局面愈发凸显。

与此同时，美国政府近年来将金融制裁作为外交武器的滥用，加速了全球“去美元化”的进程。特别是针对俄罗斯实施的严厉制裁，并未如预期般摧毁其经济，反而向世界其他国家发出了极其危险的信号：持有美元资产意味着将国家财富暴露在美国的政治风险之下。这种对美元武器化的恐惧，促使包括传统的盟友如加拿大、墨西哥在内的众多国家，开始重新审视其贸易与储备策略，积极寻求多元化的结算通道。加拿大与中国贸易关系的日益紧密，以及拉美国家建设深水港口以绕过美国供应链的举措，都是全球供应链正在重组、美国正在被边缘化的有力佐证。

美国经济的结构性危机与债务陷阱

不仅外部环境在恶化，美国内部的财政状况也已处于崩溃的边缘。官方公布的39万亿美元国债仅仅是冰山一角，真正的危机在于规模更为庞大的隐性债务与无资金储备的负债。包括社会保障、政府养老金、银行存款担保、助学贷款担保以及抵押贷款支持证券在内的各项承诺，构成了数以百兆计的实际负债，且完全没有相应的资产储备进行覆盖。这种财政运作模式如果发生在私营企业身上，将被立即定性为欺诈。美国政府实际上在运营着人类历史上规模最大的“庞氏骗局”，依靠不断借新还旧来维持系统的表面运转，而没有任何通过实质性经济增长来偿还债务的可能性。

政治层面的僵局进一步加剧了这一危机的不可解性。无论是民主党还是共和党，都缺乏解决债务问题的政治意愿与勇气。尽管在选举期间曾有关于削减开支、整顿财政的承诺，但现实往往是政府支出不降反升，赤字规模持续扩大。这种政治现实向全球债权人传递了一个绝望的信号：美国永远不会真正通过财政紧缩来偿还债务，唯一的出路要么是违约，要么是通过恶性通胀来稀释债务。这种预期正在加速全球央行抛售美债、增持黄金的步伐，因为没有任何一个理性的投资者愿意继续持有一种注定贬值的债权。

日本作为美国国债最大的海外持有者，其当前的经济困境可能成为引爆美债危机的导火索。日本国内正面临严峻的通胀压力与债务负担，为了稳定本国货币与经济，日本央行不得不考虑通过抛售美债来回笼资金，以解决自身的债务问题。这意味着日本将被迫向美国“输出通胀”，通过大规模减持美债来压低本国通胀，这将直接导致美债收益率飙升，进一步加剧美国政府的融资成本与财政压力。这种由主要债权国发起的被动性抛售，将是美联储无法通过常规货币政策手段进行有效对冲的系统性风险。

在货币政策方面，美联储的独立性已名存实亡。面对即将到来的中期选举与经济衰退风险，政治力量将强力干预货币政策走向。尽管通胀压力依然高企，但在政治生存的本能驱动下，降息与量化宽松几乎是必然的选择。试图通过任命所谓的“鹰派”官员来重塑市场信心的做法，不过是一场精心编排的政治表演。一旦新任官员上台，面对经济崩盘的威胁，必然会迅速转向宽松政策，并以“独立决策”为幌子来掩盖政治干预的实质。这种政策的可预测性使得市场对美元的长期价值完全丧失信心。

资产避险逻辑与未来投资范式的转移

在信用货币体系日益动荡的背景下，黄金作为终极货币的地位正在强势回归。全球央行对黄金的创纪录购买量，明确显示了各国官方储备从信用资产向实物资产转移的战略意图。如果中国能够将其庞大的工业生产能力与巨额储蓄通过黄金进行货币化背书，甚至推动港币脱钩美元转而挂钩人民币与黄金，这将是对美元霸权的“将死”一步。一个拥有实物黄金支撑、背靠强大制造业基础的货币体系，将对建立在纯粹信用基础上的美元体系形成降维打击。这种货币范式的转换，将根本性地改变全球财富的定价逻辑。

与此同时，对于数字货币尤其是比特币的狂热，在传统金融视角的审视下显得脆弱不堪。尽管技术信徒将其标榜为“数字黄金”，但其缺乏内在价值支撑与高昂的交易成本，使其更像是一个去中心化的投机游戏。与黄金数千年来作为价值储存的共识不同，比特币的价格支撑主要源于新入场资金的推动，具有典型的金字塔结构特征。相比之下，基于区块链技术但以实物黄金为100%支撑的数字化代币，可能才是未来金融科技与稳健货币结合的正确方向。这种结合既保留了区块链的高效传输优势，又赋予了代币真实的价值锚点。

对于普通投资者而言，固守以美元为中心的投资组合已不再是安全的策略。随着美国在全球经济中相对优势的衰退，投资回报的重心正在向新兴市场与实物资产转移。那些拥有强劲生产能力、贸易盈余且货币政策相对稳健的国家，其资本市场将提供比美股更高的长期回报。尤其是那些能够产生稳定股息现金流的外国企业，在美元贬值的大周期中将成为财富保值的避风港。盲目追随主流财经媒体的叙事，往往会使投资者陷入高位接盘的陷阱，因为这些媒体往往在关键时刻充当了现有既得利益集团的传声筒，而非客观事实的报道者。

未来的全球经济版图将由“实物资产”与“生产能力”重新定义。那些掌握资源、工厂与劳动力的国家，将逐渐夺回定价权；而那些仅仅依靠印钞与债务维持繁荣的经济体，将面临漫长而痛苦的去杠杆过程。这一转型过程不会是平稳的，它将伴随着剧烈的市场波动、货币重估以及地缘政治摩擦。对于每一个市场参与者而言，认识到这一历史进程的不可逆性，并据此调整自身的资产配置策略，将是在即将到来的动荡时代中生存乃至繁荣的关键。美国经济的“虚假繁荣”终将落幕，回归基本面、回归实物价值、回归生产力的经济规律将重新主导世界的运行逻辑。

｜本文首发于腾讯新闻