近20年首亏90亿元，广汽陷转型阵痛

处于转型阵痛期的广州汽车集团股份有限公司（下称“广汽集团”）交出近20年中首个全年亏损报表。

2026年1月30日，广汽集团发布2025年度业绩预告，预计全年归属于母公司所有者的净利润为-80亿元至-90亿元，同比由盈转亏，这也是其自2006年以来近20年首次出现年度亏损。

同时，广汽集团2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损幅度更大，预计为-89亿元至-99亿元，而2024年同期扣非净利润亏损为43.51亿元，亏损规模同比显著扩大。

转型代价

回溯业绩变动原因，既受行业环境影响，也与公司主动调整相关。

2025年，中国汽车市场处于电动化与智能化转型的关键重构期，燃油车与新能源车市场份额此消彼长，价格战从传统燃油车蔓延至新能源领域，40余家中国车企在海内外市场的“内卷”加剧，挤压了整体盈利空间。

广汽集团在公告中提到，为应对市场变化，广汽集团2025年加大了销售投入，尤其是在自主品牌新能源车型的推广上；同时，受自主品牌新能源产品结构调整影响，公司对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期增加，进一步侵蚀利润。

此外，旗下广汽丰田、广汽本田等合营企业加快新能源转型，对产线进行调整优化，导致广汽集团因合营企业资产减值产生的投资收益减少，成为业绩亏损的另一重压力。

导致亏损的关键之一还有“全年汽车销量未达预期”。集团2025年全年销量为172.15万辆，同比下降14.06%，远低于230万辆的年度目标，销量未达预期直接影响了营收规模与产能利用率。

尽管全年销量未达预期，但广汽集团2025年的销量曲线呈现“前低后高”的修复态势，释放了积极信号。

数据显示，其2025年第二季度销量环比回升，第三季度环比持续增长，第四季度销量同比虽仍有下滑，但环比增幅扩大至25.56%，最终全年终端销量达181.35万辆，去库存效果明显。

连续三季度销量的环比改善，与广汽集团2025年推进的“番禺行动”一体化改革密切相关。

2024年11月启动的“番禺行动”，是广汽集团针对行业变革推出的核心转型方案，涵盖组织架构、产品开发、人事管理等多个维度，2025年进入深度落地期。

其中，IPD（集成产品开发）与DSTE（从战略到执行）体系的导入，将新车开发周期从26个月缩短至18—21个月，研发成本降低超10%，整体业务效率提升约50%，为快速响应市场需求提供了支撑。

组织变革与BU改革落地

2025年作为广汽集团“番禺行动”的首年，其核心动作集中在“组织破界”与“人才破限”，其中两大自主品牌BU（业务单元）的组建，标志着其从传统职能型组织向以用户需求为导向的流程型组织转型迈出关键一步。

2025年12月，广汽集团正式启动自主品牌BU改革，率先完成昊铂与埃安的整合，组建“昊铂埃安BU”，实现研发、生产、销售渠道的协同融合。根据规划，该BU将在2026年第一季度建成超1000家销售网点，覆盖全国四线以上城市，解决此前品牌间资源分散、渠道重叠的问题。

今年1月份，传祺BU正式成立，成为广汽集团“番禺行动”改革的关键落子。广汽同步公布管理层任命，由黄坚出任传祺BU总裁，李安、王彧任副总裁，组建起“铁三角”核心管理团队。

与传统事业部的职能化划分不同，传祺BU旨在打破内部壁垒，整合研发、制造、销售全价值链资源，以一体化运营模式，为三大战役的落地实施提供敏捷高效的组织支撑。

人事调整也为转型保驾护航。

2025年2月，冯兴亚出任广汽集团新任董事长，11月，閤先庆接任总经理，同时组建新一届职业经理人团队，其中曾主导奇瑞捷途出海、担任赛力斯海外BU轮值总裁的陈家才加盟，负责国际化业务，为广汽海外布局注入实战经验。

发力海外

面对转型阵痛，广汽集团已明确将技术创新与海外市场作为两大核心突破口，为2026年业绩修复与长期发展蓄力。

为转变当前销量难题，广汽集团与华为“相拥”，联合打造“启境”高端智能新能源品牌。

对于广汽而言，启境品牌的首要意义在于填补了其在30万元以上高端智能新能源市场的战略空白，在此之前，广汽自主品牌阵营中，传祺聚焦燃油车与入门级新能源市场，埃安主打10万—25万元年轻家庭用户，昊铂虽瞄准中高端但品牌声量与技术壁垒仍需突破，而30万元以上的高端智能市场长期被特斯拉、蔚来及华为合作的问界系列占据。

通过启境，广汽得以从“中低端走量”向“高端溢价”转型，逐步改变过去依赖规模、利润微薄的发展模式，为集团盈利结构优化提供新支点。业内人士分析称，启境品牌将成为广汽未来盈利重构的核心支柱，通过高毛利的高端智能车型，对冲传统燃油车与中低端新能源车型的利润压力。

此外，华为的加入能快速补齐广汽集团在智能驾驶、智能座舱、数字底盘等核心领域的技术短板，根据合作协议，启境全系搭载华为乾崑最先进的智能解决方案。

海外市场则被定位为“第二增长曲线”。2025年，广汽集团自主品牌海外销量近13万辆，同比增长47%，业务覆盖86个国家和地区，网点超630个，在尼日利亚、泰国、马来西亚等国建成5家工厂。

根据陈家才披露的规划，2026年广汽海外目标为“保25万辆、挑战30万辆”，重点巩固欧洲市场、拓展澳新与东南亚右舵市场，计划未来在全球布局10—15个海外生产基地，实现“研发、生产、营销”本地化，同时通过与法国东方汇理的合作解决海外金融瓶颈，推动从“产品出海”向“品牌出海、生态出海”升级。

事实上，广汽集团的2025年，是中国传统车企转型的一个缩影。

在燃油车时代积累的产能、渠道与供应链优势，在电动化转型中需重新适配，而智能化竞争又要求企业加大研发投入，短期阵痛难以避免。

从广汽的实践来看，其通过“番禺行动”推动的组织变革、技术布局与海外拓展，已展现出转型的韧性——连续三个季度的销量环比增长、技术成果的逐步落地、海外市场的高增速，均为后续发展奠定基础。

正如冯兴亚所强调的，“转型不是选择题，而是生存题”。对于广汽集团而言，2025年的亏损既是转型代价，也是改革的“催化剂”。

本文源自：国际金融报