Mysteel年报：2025年国内三樱椒市场回顾与2026年展望

2025年三樱椒价格延续了2024年的弱势，呈现"整体下行、中途略有回暖"的运行格局。其中全年低点产生在9月初，其中三樱椒剪把上通货产区均价参考8元/斤，价格高点产生在1月初，价格延续了2024年减产之后价格冲高的水平线上，剪把上通货均价参考10.68元/斤。高点与低点价差参考2.68元/斤。2025年国内三樱椒行情整体呈现上半年震荡下行，9月开始触底反弹，新货上市之后价格持续下行，1月份之后价格止跌企稳的状态。

上半年三樱椒价格震荡下行。2024年产季由于辣椒减产带来缺货预期，存储商积极入库，2025年春节前后库存达到顶峰水平。但库内交易多为换手，实际未有效去库存。叠加下游消费持续不佳，随着气温提升之后，库外货源积极出货；另外前期库存货源成本压力下，也在集中降库存来缓解销售利润继续亏损的压力。

终端需求欠佳，下游辣椒消化能力持续不畅。从2023年以来，国内餐饮业对于辣椒需求整体下降，市场出现了“旺季不旺”局面；另外上半年高温淡季叠加消费疲软等因素影响，采购商对于高价辣椒抵触情绪较浓，市场沦为卖方市场，议价空间持续加大，倒逼存储商让利出货。

替代冲击，2025年1月-5月份，由于印度辣椒价格处于近十年的历史地位，导致进口量增加较为明显。分流加工与批发需求，挤压三樱椒高价空间。

国产辣椒的替代占比增加。国内小高辣品种，例如829等，新疆红龙等货源充足且价格低位，对于三樱椒的加工品替代比例增强，在一定程度上牵绊了三樱椒价格。

2026年展望：

预计2026年国内三樱椒价格或呈现先稳后强再弱的局面。春节后市场三樱椒价格或暂时稳定，下游采购方会观望市场上货量及质量来确定压货量。而今年缺乏优质货源，极容易造成后期优质货源领涨，整体价格上行，核心由库存低位、种植减面积、品质分化驱动；风险主要来自印度辣椒及国产小高辣等品种替代，价格容易造成“容易涨但难出现大跌，大涨机会仍旧关注面积、天气及品质”。

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