昕诺飞：2026年中国市场宣布涨价

1月30日，昕诺飞正式发布了2025全年业绩报告，在宏观经济逆风、关税政策波动以及全球贸易渠道价格竞争加剧的多重挑战下，昕诺飞全年营收规模有所收缩，但在现金流管理上表现稳健。

为应对持续的市场压力，昕诺飞不仅在战略层面宣布启动一项规模达1.8亿欧元（约合人民币14.8亿元）的成本削减计划，更在执行层面于中国市场开启了大幅度的价格调整，并将2026年定调为战略转型的“过渡之年”。

昕诺飞2025全年营收472.7亿元

根据最新披露的财务数据，昕诺飞在2025年全年的销售额为57.65亿欧元（折合人民币约472.7亿元）。受美元贬值等汇率波动影响，名义销售额同比下降6.2%，其中汇率带来了2.8%的负面影响，可比销售增长率为-3.4%。

尽管营收面临缩减压力，但昕诺飞凭借严格的财务和营运资本管理，展现了强大的现金流生成能力。全年自由现金流达到4.4亿欧元（约合人民币36.1亿元）占销售额的7.6%，这一水平略高于2024年的4.38亿欧元。

在盈利指标方面，昕诺飞2025年全年调整后息税摊销前利润（Adjusted EBITA）为5.11亿欧元（约合人民币41.9亿元），调整后EBITA利润率为8.9%，较上一财年有所下滑。净利润方面，全年录得2.59亿欧元（约合人民币21.2亿元），较2024年下降22.3%。

昕诺飞方面表示，影响2025年度业绩的核心因素主要集中在三个维度：首先是需求疲软与区域分化，全球宏观经济的不确定性导致终端市场需求减弱，特别是欧洲市场和中国消费市场，需求的低迷明显影响公司整体营收。

其次是价格博弈与毛利承压，虽然互联照明产品保持了较好的溢价能力，但在非互联产品领域，尤其是贸易渠道和OEM业务中，激烈的价格战严重侵蚀了利润空间，数据显示全年调整后毛利率下降60个基点至40.1%。

最后是成本结构刚性，由于产量下降导致工厂固定成本分摊不足，调整后的间接成本占销售额比例上升了30个基点至32.3%。

从各业务板块的表现来看，作为昕诺飞公司的营收支柱，专业照明业务全年实现销售额37.67亿欧元，名义下降4.2%。该板块的亮点在于互联照明系统的持续渗透以及美国市场的强劲表现，但欧洲市场特别是分销渠道的疲软影响了整体步伐。

消费照明业务全年录得销售额12.74亿欧元，可比销售增长1.4%，主要得益于飞利浦Hue等互联产品全年的强劲销售。然而，财报特别指出，尽管互联家居业务在年底旺季表现符合预期，但中国市场因消费环境低迷出现了显著下滑，抵消了其他地区的增长。

OEM业务表现疲软，终端市场需求的持续疲软削弱了该业务增长动力。此外，市场面临着结构性产能过剩的长期问题，这引发了激烈的价格竞争，导致该业务板块长期承受着巨大的价格压力。

来自两大主要客户的订单量显著减少，进一步加剧了OEM业务的颓势。销量下滑叠加持续的毛利率压力，最终导致OEM业务板块盈利能力大幅受损，全年调整后EBITA利润率仅为4.8%。

传统照明业务全年销售额3.27亿欧元，可比销售下降23.1%。调整后EBITA利润率为16.1%。在第四季度，受工厂整合带来的暂时性制造成本上升影响，传统照明业务的利润率一度降至9.8%，但公司预计这一影响将在2026年下半年恢复正常。

昕诺飞启动1.8亿欧元成本削减计划；中国市场宣布涨价

面对2026年将持续严峻的市场环境，昕诺飞正式宣布实施一项总额为1.8亿欧元（约合人民币14.8亿元）的成本削减计划。该计划旨在结构性地重置成本基数，提升运营效率。大部分成本节约措施将在2026年内落地，预计在2027年实现全部效益。

此外，为了聚焦未来的核心增长点，昕诺飞正在进行全面的战略和投资组合审查，结果将于2026年6月23日的资本市场日上公布。在此期间，公司决定暂停用于注销目的的股票回购计划，以保留财务灵活性。

昕诺飞将2026年定义为“过渡之年”，考虑到终端市场的波动性，公司暂未提供全年的销售增长指引，但给出了明确的盈利预期，预计2026年调整后EBITA利润率将在7.5%至8.5%之间，自由现金流生成量预计占销售额的6.5%至7.5%。

除大幅降本之外，昕诺飞也开始了产品涨价以维持合理利润空间。

为应对上述原材料成本上升、汇率波动以及利润率承压的严峻挑战，近日，昕诺飞（中国）投资有限公司连发两份涨价函。

其中，《2026年飞利浦传统产品价格调整通知》显示，自2026年2月1日起，昕诺飞对飞利浦品牌多款传统产品的销售价格及建议转售价进行上调。此次调价覆盖了健康灯、工业灯、紫外净化灯及镇流器等多品类传统照明产品，最高上调幅度达50%。

同期发布的第二份涨价函——《2026年飞利浦品牌工程渠道专业灯具产品价格调整通知》，则专门面向工程渠道经销商。文件显示，自2026年3月1日起，对部分工程渠道专业灯具产品的经销商进货价进行调整。

具体涨幅方面：景观及亮化产品、道路及隧道产品、办公产品均上调5%至10%，体育及投光灯产品、筒射灯及灯带产品上调5%，工业产品、控制类产品上调10%。

这一连串的涨价行动，与昕诺飞在全球范围内宣布的成本重塑计划形成了开源节流的组合拳。

文：LEDinside Irving

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