2025年寿险公司利润榜（非上市）：57家公司总盈利超666亿，9成险企投资收益率超3.5%

来源：市场资讯

　　原标题：2025年寿险公司利润榜（非上市）：泰康蝉联第一，净利润创新高！57家公司总盈利超666亿，9成险企投资收益率超3.5%．．．

　　来源：13个精算师

　 2025年57家非上市寿险公司

　　盈利超666亿，同比增长168%

　　①泰康人寿净利润超270亿

　　创历史新高，投资收益率超4%

　　三季度末分红险保费已超1千亿

　　②47家盈利，10家亏损

　　9成险企投资收益率超3.5%

　　中信保诚、工银安盛等利润创新高

　　③长生人寿持续亏损

　　偿付能力不足，已“资不抵债”

　　（想看榜单的，快速向后滑~）

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　　2025年非上市寿险公司

　　净利润超666亿，创新高

　　投资收益率上升，九成超3.5%

　　1． 非上市寿险公司：利润超666亿！同比翻番，增幅约168%．．．

　　2026年以来，上市保险公司市值大涨，率先打响“开门红”，这背后体现出资本市场对头部险企发展的看好。

　　当然，回顾人身险公司2025年的经营情况，规模和效益均稳定增长，保险人对行业资负两端向好，早有预期。

　　一是，保费规模方面，根据金融监管总局最新披露的数据，2025年人身险公司保费收入超4.36万亿，保费增速继续提升，超2024年全年的增速5.70%。

　　二是，盈利能力方面，57家非上市人身险公司的净利润合计为666亿，较上年同期大涨约168%。

　　其中，不乏净利润创历史新高的寿险公司，比如，泰康人寿、工银安盛、中信保诚等，详见后文。

　　而且，相较2023年而言，非上市寿险公司更是实现净利润连续两年增长，这可能也是资本市场对保险业预期转变的背后原因。

　　至于，2025年人身险公司净利润同比大涨的背后，得益于多重因素共同作用。

　　一方面，是抓住资本市场机遇，投资收益率大幅上升；另一方面，是自“报行合一”执行以来，行业负债质量提升。

　　此外，还有部分非上市寿险公司提前执行新准则，通过FVOCI降低净利润的波动，也导致净资产和净利润的相反走向．．．

　　2． 9成险企投资收益率超3.5%！行业投资收益率上升．．．

　　其实，早在分析2025年三季度寿险公司净利润的时候，我们就有提到抓住资本市场机遇，寿险业的投资收益率同比增长。

　　如今，2025年全年的数据公布，从57家非上市寿险公司的数据看，投资收益率均值为4.7%，较上年同期上升约0.35%。

　　更重要的是，57家非上市寿险公司中，51家的投资收益率超3.5%，占比近90%！

　　对于寿险公司来讲，可运用资金的规模较大，1个百分点的投资收益率上升，往往就能拉动投资收益增长100亿左右。

　　再加上，当前人身险产品的预定利率相对优势仍在，分红险和银保渠道双重发力，保费规模持续增长。

　　因此，可运用资金的增长，还会继续拉动投资收益增长。

　　在行业利润提升的背景下，亏损机构的数量也明显减少，2025年非上市寿险公司中仅剩10家亏损，同比减少6家。

　　不过，亏损机构仍旧集中在小型险企，这背后受规模等因素影响，详见后文。

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　　40家寿险公司盈利榜

　　泰康人寿净利润超270亿

　　创历史新高，投资收益率超4%

　　注：单位为亿元，排名按照57家公司汇总排序

　　1． 泰康人寿：净利润创历史新高，三季度末分红险保费超1千亿！

　　2025年，在规模增长和投资收益率上升的拉动下，泰康人寿净利润超271亿，ROE高达22.7%！

　　值得注意的是，2025年泰康人寿的净利润，超过2021年同期，创历史新高。

　　而且，在非上市寿险公司中，泰康人寿是唯一一家盈利超200亿的公司，继续稳居盈利榜第一，遥遥领先其他公司，相对优势进一步突出。

　　此次，拉动泰康人寿净利润大涨的主要原因之一，就是投资收益率的上升。

　　2025年，泰康人寿的投资收益率为4.11%，较上年同期上升0.89个百分点，连续两年上升。

　　按照，泰康人寿2024年末的可运用资金计算，不考虑资金规模的增长，投资收益就能增加140亿左右。

　　此外，在寿险老六家中，泰康人寿一直坚持分红险发展，详见《十年前vs十年后：谁在坚持分红险？》。

　　从保险业务收入看，2025年泰康人寿的保费增速为4.5%，分红险仍旧是第一大险种。

　　2025年三季度末，泰康人寿的分红险保费为1076亿，规模保费占比为49%，详见上图。

　　2． 中信保诚、招商信诺、工银安盛等，净利润同比大涨！

　　在非上市寿险公司盈利榜前十的公司中，有一些共性的点值得关注。

　　一是，多数公司的投资收益率都超3.5%，而且，投资收益率同比上升，上升幅度在0.5至1.5个百分点左右。

　　以中信保诚为例，投资收益率同比上升2.83个百分点，按照上年可运用资金计算，投资收益有望提升50亿左右。

　　这也是，除泰康人寿以外，中信保诚、工银安盛等公司净利润创历史新高背后的原因之一。

　　二是，多数是银邮系险企，2025年的保费快速增长。

　　比如，中邮人寿、中信保诚、工银安盛等，2025年保险业务收入的增速都超10%。

　　三是，一些公司在2025年提前执行新准则，降低了净利润的波动性。

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　　10家寿险公司亏损榜

　　长生人寿偿付能力不足

　　“资不抵债”的公司再增加

　　注：单位为亿元，排名按照57家公司汇总排序

　　1． 长生人寿：连续4年亏损，偿付能力低于100%，净资产已经低于0．．．

　　当然，即使是在资本市场向好，人身险公司投资收益率增长的背景下，依旧有公司难以摆脱亏损。

　　2025年，长生人寿亏损5亿，北大方正亏损4亿，分别位列亏损榜第一和第二。

　　值得注意的是，这两家公司已经是连续4年亏损，详见上图。

　　北大方正，近四年累计亏损超33亿，此前增资后注册资本达到45.8亿，目前偿付能力仍然充足。

　　长生人寿，近四年累计亏损超8亿，2024年末综合偿付能力充足率为79.70%，已经低于监管划定的100%红线。

　　而且，从净资产看，长生人寿的净资产已经降至-2.26亿，属于“资不抵债”的公司。

　　此前，资不抵债的鼎诚人寿，已经不再披露偿报。

　　截止目前，信泰人寿方面也尚未披露，不披露的公司再度增加。

　　2． 小型险企仍亏损，但投资收益率提升，亏损额度收窄．．．

　　一直以来，相比头部险企，投资稳定性和成本优势都不足，是中小险企中亏损机构较多的原因。

　　当然，小型险企的亏损，也有执行旧准则，受折现率等影响较大的关系。

　　2025年，亏损榜中的多家公司已经连续两年亏损，且规模端，也呈现出保费负增长规模收缩的态势。

　　不过，即使是连续亏损，从亏损额度看，已经有所缩窄，这背后也是得益于投资收益率的提升。

　　比如，大家养老、三峡人寿、横琴人寿等，投资收益率都同比上升超1个百分点，详见上图。

　　2025年的“辉煌时代”

　　看过2025年非上市寿险公司的净利润，不知是否，能让大家更有动力．．．

　　虽然，不知道大家的年终奖如何，但是，从利润创新高的泰康人寿看，1月30日，2025年度总结表彰会上，已经对多家分公司、多个部门，甚至很多个人提出表彰。