亚太股市，经历“黑色星期一”

来源：上海证券报

2月2日，亚太市场主要股指收盘集体下跌。

日经225指数下跌1.25%，报52655.18点；韩国综合指数下跌5.26%，报4949.67点，创2025年4月7日以来最大单日跌幅。2月2日盘中，韩国综合指数短线一度大幅下跌超5%，触发熔断机制，暂停交易5分钟。

盘面上，半导体、AI产业链成为主要下跌板块，三星电子跌幅超6%，SK海力士跌超8%。

继上周的动荡后，印尼市场再度大跌，截至收盘其基准指数印尼雅加达综合指数跌近5%。

上周，国际指数编制公司MSCI就印尼股市可投资性发出警告。虽然印尼监管层已针对MSCI提出的问题密集出台改革措施，但周一全球市场大宗商品价格走弱，矿业和能源股领跌。印尼作为重要的大宗商品出口国，其股市对商品价格高度敏感，这使得印尼市场面临的市场压力更趋复杂。

此外，澳洲标普200指数收盘跌1.02%，报8778.6点；新西兰标普50指数收盘跌0.08%，报13412.44点。

部分市场观点认为，贵金属价格的剧烈波动或是导致周一全球股市调整的直接因素。首尔未来资产证券分析师Seo Sang-Young表示，黄金和白银波动率上升造成的大宗商品市场冲击，引发了机构投资者的流动性冲击和追加保证金，其连锁反应导致股市大幅下挫。

与此同时，全球风险资产普遍处于估值高位也加剧了资金的获利了结心态。以韩国市场为例，韩国综合指数1月30日再创收盘历史新高，1月累计上涨23.97%，创1998年12月以来最大单月涨幅。

从贵金属到以AI为代表的科技股，这些“拥挤交易”开始降温的催化剂，则是上周凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为下一任美联储主席。景顺首席全球市场策略师Brian Levitt表示，沃什在美联储任职期间曾是偏“鹰派”的成员之一，曾因担忧通胀风险而在2008年全球金融危机期间反对降息。金融市场最初将沃什的提名解读为偏鹰派。在提名宣布后，美国国债收益率上升、美元走强、金价大幅下跌，股指期货走低。

不过，从中长期来看，Brian Levitt认为，沃什未必如市场当前预期或其过往行动所显示的那样鹰派。其政策制定背景及曾在美联储任职的经验，有助于维护美联储独立性和金融体系稳定。这或有助于稳定通胀预期和美国借贷成本，而这两者目前仍处于可控范围内。他在私营部门的从业经历，则可能推动银行业进一步放松监管，为信贷扩张提供助力。

华西证券研报分析认为，上周五美联储主席提名公布后，资本市场迅速交易“鹰派”货币倾向，美联储独立性担忧缓解，美元指数“V形”反弹，贵金属暴跌。但后续新一届美联储的“降息+缩表”能否带来美元指数回升，核心还在于美元信用能否修复，而美元信用的修复是个长期过程，短期市场或对过度交易进行修正。

作者：汪友若