盛和资源遭澳大利亚ETM公司单方面宣布合作终止，对方正推进格陵兰岛稀土项目 终止原因是什么？盛和资源如何应对？

十年稀土战略合作突生国际纠纷，中国稀土企业的海外投资权益遭遇挑战。

2月2日晚间，盛和资源（SH600392）公告称，澳大利亚ETM公司（Energy Transition Minerals Ltd）单方面宣告双方2016年约定的反稀释权失效，理由是双方战略合作关系已实质终止。

ETM公司的说法遭到盛和资源明确否认，下一步，公司将积极与ETM公司保持沟通交流，采取法律手段全力维护自身合法权益。

2016年认购公告约定了反稀释权

2月2日晚间，盛和资源公告了海外投资的一件事，这要从2016年的一笔股份认购说起。

当年9月，盛和资源披露，公司以及控股子公司乐山盛和稀土股份有限公司（以下简称乐山盛和）与格陵兰矿物能源有限公司（以下简称格陵兰公司）签署《格陵兰矿物能源有限公司和乐山盛和稀土股份有限公司以及盛和资源控股股份有限公司股份认购协议》(以下简称股份认购协议)，协议约定乐山盛和认购格陵兰公司增发的1.25亿股普通股，每股价格0.037澳元，总计认购价款462.5万澳元，当时约合人民币2358.75万元。增发完成后乐山盛和拥有格陵兰公司全部已发行股份的12.5%，并获得一名非执行董事席位。

协议约定双方建立战略合作关系，且上市公司方面享有持有股份的反稀释权利。2016年12月，盛和资源公告该事项已完成。

自上述投资达成至今，格陵兰公司先后进行了多轮股份增发并完成了公司更名（更名后名为ETM公司）。2024年1月，盛和资源通过行使反稀释权利认购ETM公司发行普通股股份436.73万股，截至刚刚披露日，上市公司通过控股子公司合计持有1.29亿股ETM公司普通股股份，持股比例约为6.5%。

近日，ETM公司发布公告，单方面宣布其与公司于2016年建立的战略合作关系已实质终止，认为公司享有的“增持权”已失效，并计划向澳交所申请正式确认该战略关系终止及增持权失效。

盛和资源对ETM的上述观点不予认可。

经初步评估，上述事项预计不会对上市公司产生重大影响。一方面，盛和资源对ETM公司累计投资金额2434.57万元，截至2025年9月30日，盛和资源持有ETM公司股权较初始投资累计实现公允价值增值并计入其他综合收益金额折算人民币约为1722万元。另一方面，截至目前，ETM公司所属科瓦内湾（Kvanefijeld）稀土项目尚未取得采矿权证，该公司尚未从事实质性生产经营活动，不会对公司业务造成负面影响。

澳大利亚上市公司认为战略合作关系不再存续

《每日经济新闻》记者查询盛和资源2016年公告发现，格陵兰公司主要业务是矿产资源的勘探和开采，通过全资子公司拥有的位于格陵兰岛南部的科瓦内湾项目，当时已完成可行性研究报告、社会与环境影响评估，递交了采矿证申请。科瓦内湾项目包括Kvanefjeld矿床、Sørensen矿床、Zone3矿床等大规模多金属项目，符合JORC标准（即澳大拉西亚勘查结果、矿产资源量与矿石储量报告规范）的资源量总计10.1亿吨。

科瓦内湾项目是格陵兰公司的旗舰项目，根据当时掌握的资料和经验，该矿不同于国内正开釆运营的矿山，尽管目标公司做了前期技术研发工作，但技术工艺还需进一步优化、技术经济论证还需进一步深化,存在一定的技术风险。为此，在交易完成后，双方将在技术方面开展具体合作，围绕优化思路进行验证试验，并根据试验结果确定最终开发方案。

记者查询ETM公司在ASX（澳交所）的最新公告，其中也披露了与盛和资源的这起纠纷。

根据ETM公司的说法，上述战略合作关系已发生根本性变化，实际已不再存续。其原因包括随着 Kvanefjeld项目进入格陵兰政府采矿许可申请的法定公众听证阶段，盛和资源的技术参与及所有优化、咨询工作均终止。同时，ETM近年已大幅调整公司战略，通过收购加拿大与西班牙的锂勘探项目等资产，实现了资产组合多元化，战略重点从单一稀土项目扩展至更多关键矿产。基于此，ETM 认定当初授予盛和的增持权已失效，并计划与澳交所沟通以确认这一状态、该公告也同时提到盛和资源可能持有不同观点。

同时，ETM还披露了新一轮增发股票的计划，资金用途是推进格陵兰Kvanefjeld稀土项目等。

2月2日晚间，记者从盛和资源有关人士处了解到，ETM公司的融资会稀释盛和资源方面的股权比例。按理说，公司可以行使反稀释权，但对方否认了这个权利。接下来，公司还是会和ETM公司沟通。