爆雷了，事关黄金，投资者取不出钱

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杰我睿爆雷，百亿资金难兑付。

作者：莫奈

来源： 盐财经（ID：nfc-yancaijing）

人人都知道，黄金涨疯了。

不少人正在网络上分享着赚得盆满钵满的喜悦之情。照理说，作为全国最大的黄金珠宝集散市场，水贝也理应迎来一片火热的交易气氛。

但2026年1月下旬，在黄金牛市背景下，一个名叫“杰我睿”平台的“爆雷”，让无数投资者心急如焚。

2026年1月下旬，不少用户发现，用于黄金回收、交易的深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下简称“杰我睿”）的线上平台，突然无法提现。这些来自全国各地的投资者纷纷来到其水贝的门店前，然而，店里已经人去楼空。

这里面包括投资者叶心。2024年，叶心从网上了解到这个平台。她告诉盐财经，最初，她谨慎观望了几个月，后来加入进去，“我没有参加空约交易，只是想买黄金，爆雷前，我买的黄金没有踩雷过，都是真的”。那时，叶心感觉挺靠谱的。

随着信任增加，叶心对盐财经说，“2025年下半年，平台开通了白银和铂金业务，我打算入手一点白银，投入了5万块充值”。

但是，“现在是提不出来的状态，就跟打水漂一样”。

与叶心一样，这些投资者们在平台里存储有不少钱，少则数万元，多则上百万元，不乏倾尽所有身家者。有媒体报道称，仅初步实名登记的未结算金额超2.46亿元，而根据投资者自行汇总的数额达到130亿元左右，被骗的用户涉及广东、福建、山西等11个省份。1月28日，罗湖区发布《情况通报》称，当地政府已组建工作专班介入核查，积极开展与投资人沟通、资产梳理和兑付等工作。

投资者中大多数，是刚出社会的年轻人，是宝妈群体，是互联网冲浪达人，喜欢在各大社交平台上搜索各种“投资赚钱”攻略，对线上平台的讯息接受度很快、很高。

这个冬天对他们来说有点冷。

01

让人一步步“上套”

“这种网上的小程序，为什么那么多人相信？”杰我睿的爆雷事件传出后，有网友在网上发出了这样的疑惑。

有人回复道，“这家公司运营十年了，谁能想到，我也是受害者”。

还有人评论说，“买了好几年的首饰和金条，都到手了没问题才信任的”。

杰我睿出事的消息，让不少人吓了一跳。但从事后来看，这是一场有铺垫有预谋的“金融骗局”。

企查查企业信息显示，杰我睿成立于2014年，法人为张志腾，是一家专业珠宝企业。

▲企查查企业信息显示，杰我睿成立于2014年

最初，这是一家做黄金回收起家的线下店铺。

后来，杰我睿珠宝开发了一款同名小程序，提供黄金购买和回收的服务，在小程序上注册成为用户即可进行黄金交易。

杰我睿平台究竟是怎么让人一步步“上套”的呢？

首先，它宣称，用户能在上面买黄金赚钱。

“1:1等额充值，这些钱就能用来买黄金。这个平台不用开户，只需要实名认证，而且购买价格是大盘价+1.5块，比较方便。”从叶心的描述来看，用户只需要在小程序的账户转钱，然后把截图上传，随后这就成为了自己账户里的余额。

所谓较为便捷的交易程序，以及能赚钱，很快吸引了大量用户。

其次，杰我睿平台不仅允许你在上面买黄金，它还允许用户把旧的黄金邮寄过去。相当于把“料（黄金原料，如金条、金料）”存在了平台上，这些料可以在平台里兑换别的新颖首饰。

用户们相信，这些料给了杰我睿，就可以随时转换为现金。到了2024年到2025年期间，网络上不少咨询黄金回收的帖子底下，都能看到有人自发地推荐杰我睿平台。

而成立的12年间，杰我睿的口碑就是依靠首饰活动的噱头，慢慢积累起来。比如，它经常推出“免工费”的活动。具体来说，如果用户在平台上面进行充值，会积累有一定的余额或者金料，免工费的活动期间，能等值兑换商城里面的镯子、戒指等首饰品。

▲免工费活动里的金饰商品

首饰品的款式制作得相对时尚，吸引了不少年轻用户，尤其是女性。同时，一般市面上首饰的工费、附加费需要几百元，杰我睿的免费噱头让人倍感划算。

为了让用户们更加“沉溺”，2025年，杰我睿还进行了一场颇吸引好感的“兜底活动”。

当时，很多用户在网络上的直播间低价买到小金珠，后来发现，这些金珠成分不纯，掺杂着含铼的杂质，算是“假黄金”。

杰我睿立刻宣称，在一定时间内把这些黄金寄过来，他们能按照正常黄金的价格回收。甚至在社交账号上，杰我睿老板张志腾表示：“含铼金珠带给我们的损失是一公斤万把块钱，但是我们没敢吭声。”

这波操作赢得了很多好感。

张志腾算是水贝市场里的“老网红”了。他经常发帖子展示公司的经营动态，还会介绍不同黄金产品的特点。叶心告诉盐财经，在网络上，张志腾宣传得还不错，经常开直播解答别人的问题，“立的人设还是挺好的，包括他这个公司时间也挺长了”。

这些种种都让人放下戒心。

在逐渐积累起口碑和信任度以后，杰我睿的用户留存越来越多，后来，它所推出的高风险活动也带来了最后的致命一击。

叶心表示，直到爆雷这段时间，还有人往平台里面充钱。

“2025年免工费的活动搞了大概四五次吧，其实1月20日已经发生挤兑事件了，但杰我睿方面不承认，还说1月25日的免工费活动会继续进行，导致还有人往里面寄料、充钱。

02

与人性对赌的危险游戏

另一个问题是，杰我睿是怎么让人“尝到甜头”的？

根据投资者的讲述，杰我睿的小程序上有一个“定价购买专区”，其中有一项“空约定价”的业务。

以购买黄金为例：

用户只需要付出少量的定金（初期定金为20—30元，后来上涨到80—100元），就能锁定1克的黄金。

在约定的时间内，如果黄金上涨，那就能获利。反之，用户则可以选择以低价购入杰我睿的黄金板料，回收给平台，赚取差价。

▲消费者在“龙冶金”上预订黄金或白银后，可一键“送料”至杰我睿珠宝小程序中进行回收交易/图源：消费者提供的“龙冶金”平台截图

用户“杰我睿阿腾”曾在社交平台介绍，“比如金价570元，约10克，需要支付定金200。等跌到560，用户买我们的板料10克，支付5600结算约的订单，得到5700（回收价）+200(定金)=5900，赚100，这就叫空约！25天时间，你的赢面很大。”

有媒体计算道，假设锁定100克黄金（按当时市价约890元/克计），在民间预定价平台上仅需约2100元定金，杠杆比例可达40倍左右，远高于同期正规黄金期货交易。

简单来说，杰我睿除了当一名“黄金回收商”，它还开发出了投资服务，让用户也可以成为投资者，进行黄金、白银的预定价交易，用定金的方式参与贵价金属涨跌的预测，从中获利。

这么说来，投资者似乎很难亏钱。

但问题就出在这里——这样的空约交易只是“空买空卖”，投资人手上并没有拿到实体的黄金货物。本质上，它就是打着黄金名号，进行的涨跌博弈。

同时，平台的规则放大了这一点，参与者变得越来越疯狂。

根据经济观察报的报道，参与“空约定价”的投资者会签署一份《黄金定价协议》，协议里规定了支付的定金和锁定的价格，而对于在《协议》约定时间内未能交货的投资人，杰我睿珠宝会采用一种名为积分延期交货的方式，允许用户延期。

积分是怎么获得的？买卖1克黄金能得到1个积分。

由于协议允许积分延期，所以不少人利用这个空当等待黄金价格波动。

叶心尽管没有参与交易，但她了解到“很多人就容易变得很疯狂，不愿意往里面充钱填料，而是拿积分延期”。

后来，白银的热度也跟着黄金上涨，杰我睿还推出了规则类似的白银预订价交易服务，并且打出了“24小时交易、低工费、支持定价”的旗号，吸引了很多投资新手参与进来。

▲投资者提供的杰我睿白银定价页面

其实，并非所有用户都参与了这种高风险的投资服务。有一部分只是普通的消费者，他们只是想购入或者售出黄金、白银实物。但没想到，风险变大，雷还是爆了。

一位充值了57万元的用户张凯告诉盐财经，他在2025年1月了解到杰我睿平台，并且充值了钱打算购买白银。此前，张凯兑换了58克金料，等着免工费的活动兑换首饰，如今，已经无法提现。

杰我睿所进行的高杠杆交易模式类似期货交易，但是以私人方式进行、而且没有建立对冲机制，近期金价、银价行情上涨以后，被迫“爆仓”了。

可以说，这种与赌博极为相似的交易模式隐藏着相当大的兑付风险，商家出现挤兑危机几乎是必然。

2026年1月中旬开始，很多用户发现“有些不对劲”，提现的额度缩小了，纷纷进行提现申请，有较早进行申请的用户幸运拿回了钱，后来，排队等待打款的人超过一万名。而那些发现自己“被骗”的用户直接来到深圳的杰我睿公司现场要求还钱。

根据前往现场的投资者透露，杰我睿公司提出了两套解决方案，一是按2折一次性兑付本金，快速还清款项；二是按4折的价格兑付本金，但要分12期进行。

值得注意的是，“本金”不包括曾经寄售的黄金、白银等，只计算在小程序进行充值的金额。

还有投资者告诉盐财经，杰我睿的回收黄金程序也有猫腻之处——在把旧黄金寄给杰我睿公司时，收件人只能填写自己的姓名，“说是为了方便核对”，其实这是钻了空子，营造出“自愿赠与”的法律漏洞，让后续无法追责。

1月27日，一段杰我睿老板的视频截图流传称，“有很多谣言我必须澄清，我没有跑路，人还在深圳”。

他穿着印有杰我睿珠宝商标的T恤，在镜头前承诺称，“事情这么大，我怎么可能跑得了”。

▲杰我睿小程序已上线“清偿退赔登记入口”，点击入口后会进入一个本金填写页面，同时页面上方有兑付进度展示的相关截图

目前，当地政府正在积极参与事件的后续处理中。1月28日，深圳罗湖区工作专班公告称，近日，工作掌握辖区企业深圳市杰我睿珠宝有限公司经营异常，引发关注。

▲2026年1月28日，罗湖区在官方微博“罗湖发布”中发布的公告

自从黄金、白银价格大幅度上涨以来，行业内频频传出珠宝企业、料商“跑路”“爆雷”的消息，市场波动冲击着经济规律，也考验着人性。

杰我睿的爆雷事件给人带来的冲击很大，是因为，它曾经是社交平台里的“香饽饽”，而且最开始吸引的是普通消费者，他们也许没有参与到空约的高风险操作里，但也跌入了陷阱。

在一个讨论杰我睿的帖子下方，有网友带着一丝感慨说道：“他们宣传回款快、验金公开，包括前一段时间含铼金珠兜底他们找厂家……没想到啊，现在竟然这样了。”

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