从亏13亿到盈7亿，扭亏20亿，这家电池龙头做对了什么？

作者/李冉
/太瓦能源
深度 ❖ 温度❖ 高度

2月2日，瑞浦兰钧(00666.HK)发布业绩预告，预期2025年净利润约为6.3亿元人民币至7.3亿元人民币，相比2024年实现盈利扭亏约20亿元。

这也是这家电芯龙头自2017年成立以来首次实现盈利。

对于此次扭亏，瑞浦兰钧指出，主要受动力及储能电池产品出货量持续增加，带动收入持续增长；产能利用率提升与降本增效措施带动毛利显著提升的综合影响。

事实上，除了上述官方阐释，瑞浦兰钧之所以能够在2025年实现业绩翻红，还有一个很重要的原因是拒绝打“价格战”。

“公司制定了明确的策略，拒绝打‘价格战’，不挣钱的单子不接，虽然因此损失了不少订单，但保障了公司业绩。”该公司一位高管告诉「太瓦能源」。

01 业绩“翻身仗”

根据中关村储能产业联盟（CNESA）最新发布的数据，截至2025年底，中国新型储能累计装机已达144.7GW/373.68GWh，功率规模较“十三五”末期增长45倍。

2025年储能出海迎来爆发式增长。全年新增海外订单366GWh，同比增长144%，覆盖全球60余国，新兴市场（东南亚、拉美、中东）潜力释放。

储能爆发式增长所带来的时代红利正是瑞浦兰钧业绩扭亏的一个重要原因。2025年，该公司储能电芯出货量实现激增。

财报显示，2025年上半年，该公司储能电池出货达18.87GWh，同比增长119.3%；实现收入50.83亿元，营收占比53.6%，超越动力电池成为公司第一大收入来源。

仅2025年第三季度，瑞浦兰钧出货量超23GWh，单月峰值超8GWh。其中，前三季度，300Ah+储能电芯累计出货量达30GWh。

除了业绩翻红，这家电池龙头的江湖地位亦更加稳固。

1月23日，上海有色网（SMM）发布2025年全球储能电芯总出货量排名，瑞浦兰钧位居第五，前四名分别是宁德时代、海辰储能、亿纬锂能、中创新航。其中，大储领域位居七。

尤为值得注意的是，在小储领域，该公司从亿纬锂能手中抢过第一的宝座，首次位居年度第一。2024年，该公司位居第二。

这背后离不开瑞浦兰均的前瞻性布局。2025年10月23日，瑞浦兰均推出392Ah和588Ah双线储能电芯产品。

其中，392Ah电芯实现“一芯多用”，兼容户储、工商业储能等多场景；588Ah超大容量电芯则卡位长时储能赛道，能量密度达420Wh/L，循环寿命超10000次。

与此同时，该公司还推出搭载392Ah电芯的Powtrix6.25MWh储能系统，相较于传统5MWh系统，集成成本降低10%，整站用地节省16%，大幅提升了项目经济性，这也成为其获得海外高毛利订单的核心竞争力之一。

行业咨询机构鑫椤资讯（ICC）亦于1月16日正式发布《2025年全球表前侧储能出货量Top 10榜单》。表前侧储能指的是储能细分领域的绝对主流，即涵盖发电侧与电网侧的大型储能系统。

据鑫椤资讯，表前侧储能占全球储能电芯应用总量的79.2%，是构建新型电力系统、高效消纳高比例可再生能源的核心基础设施。

数据显示，2025年全球表前侧储能电池出货量达507.9GWh，同比激增82.7%。在这份榜单中，瑞浦兰钧位居第七位。

此外，瑞浦兰钧还深耕新能源重卡这个细分赛道。

据绿色重卡统计的数据，该公司在2025年新能源重卡电池装车量市占率提升至8.14%，装车量同比增长278.74%，稳居全国第二。

02 拒打“价格战”

瑞浦兰钧是青山实业在新能源领域布局的首家企业。

资料显示，青山实业是全球最大的不锈钢制造商和金属镍生产商，在2025年《财富》世界500强排名中位居第247位。

2023年12月18日，该公司在港交所主板成功挂牌上市，其身后有一支庞大的投资队伍。不仅包括IDG资本、深创投等知名投资机构，还汇聚上汽系、中伟股份等一众产业龙头，以及浙江、佛山、芜湖、淄博等国资。

2025年，瑞浦兰钧总产能预计将超90GWh。

尽管背靠青山这座大山，但尤为难得的是，当国内电芯公司纷纷祭起“价格战”战旗时，瑞浦兰钧则宁可放弃订单，也要拒绝打“价格战”。

“去年储能市场‘一芯难求’，很多客户都在抢货。但即便这样，公司的战略是低价值的订单不接，我们为此还丢掉了不少订单，得罪了不少客户。”上述高管称。

尽管储能缺芯严重，但“价格战”的烽烟从未停止。

2025年12月15日，华能清能院公布四个标段合计采购规模达8GWh的中标候选人，其中2GWh储能电芯(容量不小于314Ah)标段，楚能新能源、天合储能、宁德时代分别以0.295元/Wh、0.29元/Wh、0.35元/Wh的单价，位列第一、第二、第三中标候选人。

而在上个月，中国能建公布的中电储能呼和浩特赛罕300MW/1.2GWh独立储能电站项目储能系统电芯采购中，楚能新能源更是以低至0.2809的单价中标，击穿了0.29元/Wh的市场心理防线。

综合行业数据测算，储能电芯的行业平均成本线基本在接近0.3元/Wh，这意味着上述报价已逼近甚至触及多数厂商的成本临界点。

由于制定了拒打“价格战”的战略，因此在国内央国企集采招投标项目中，市场鲜见瑞浦兰钧的低价身影。

这样的策略尽管会失去不少订单，却也因此得以保住利润。

事实上，近两个月来，碳酸锂价格暴涨正在推高电池生产成本。早在2025年12月初，彼时碳酸锂现货价格约为9.2.9.6万元/吨，期货主力合约在9.3万元/吨-9.7万元/吨之间。

到了2026年1月下旬，碳酸锂现货价格超过15万元/吨，期货价格更是一度暴涨至18.15万元/吨。尽管碳酸锂价格在2月有所回落，但现货价格仍超14万元/吨。

除了不参与国内市场“价格战”，瑞浦兰钧则更注重海外高毛利市场，尤其是“利润奶牛”欧美市场。在瑞浦兰均的储能业务中，70%的订单投向欧美、澳洲等国家和地区。

欧美市场对高品质储能产品需求旺盛，且客户对价格敏感度相对较低，为瑞浦兰钧带来了丰厚的利润回报。

在欧美市场，瑞浦兰钧凭借其先进的技术、可靠的产品质量以及完善的售后服务，赢得了众多客户的信赖和认可，进一步巩固了其在海外高毛利市场的地位。