税点调整影响：运营商向好基本面没有变

运营商转向价值增长新赛道。

2月1日，中国电信、中国联通和中国移动发布重大公告，三家公告都显示电信服务增值税税目适用范围调整，由增值电信服务调整为基础电信服务，对应增值税税率由6%调整为9%，将对公司收入及利润产生影响。

公告一经发出，对市场带来连锁反应。今日，香港和内地股市，几大运营商股票出现跌幅。有专家测算，针对于公告提及“利用固网、移动网、卫星、互联网，提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动”所涉及税率调整，将对2026年运营商的净利润影响约170亿元。也有某些机构甚至“看空”运营商。

那么，电信服务增值税率调整会不会给运营商带来重大影响？会引发服务价格上涨吗？会加剧内卷式竞争吗？运营商长期看好吗？为此， 《通信产业报》全媒体采访相关专家，解答税率调整的本质及影响。

清华大学教授吴金希在接受《通信产业报》全媒体采访时表示，根据通告，只是涉及卫星、互联网等几个相关增值电信业务改变，从6%调整为9%。由于运营商之间竞争激烈，一般不会对普通消费者带来涨价影响。但是会影响运营商的利润空间，然而影响有限。不用太过担心。

电信与互联网分析师马继华 在接受《通信产业报》全媒体采访时亦表示 ，税率上涨与消费者关系不大，运营商不会转嫁，但肯定影响运营商的税后利润，进而影响分红水平。但是，对运营商来说，本身就是央国企，税率调整也只是财务报表调整，与企业经营和竞争力关系不大，这并不是利空。

通信业观察家老解认为，税率上调根本不会改变运营商员工和管理层的业绩考核逻辑，这也是“内卷论”最站不住脚的地方。国资委对三大运营商的核心业绩考核，聚集的是“一利五率”。“一利”指的是生产经营活动实现的全部税前利润。利率从6%调到9%，改变的是税负计算方式，并不会改动考核基数，自然谈不上考核变严、倒逼内卷。

《通信产业报》全媒体采访多位专家表示，此次税率调整对运营商冲击有限而可控。运营商持续推进的降本增效措施，实际冲击远低于表面测算。此次调整本质是税目“归位”而非新增税负，行业向好的核心逻辑并未改变。

当前，流量、宽带、短信等服务早已成为数字社会的“水电煤”，归入基础电信服务税目是税收政策对业务公共属性的合理界定，有助于行业征管规范化。从竞争格局看，三大运营商同步执行税率调整，不存在税率差异导致的不公平竞争，反而会让运营商转向价值增长新赛道。

“利用固网、移动网、卫星、互联网，提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动适用的税目由增值电信服务调整为基础电信服务。”本身体现了运营商基础业务和增值业务内涵的变化。在新的阶段，很多过往新兴业务已经成为新的基础业务。运营商不断拓展新兴产业的趋势，其发展符合数字经济基础设施建设刚性需求，运营商具备更强大的抗周期能力。

专家认为，基于增值业务调整而带来的税率调整，体现了运营商符合技术发展趋势的进步性，代表了转型契机而非发展危机。运营商正从“规模扩张”向“价值增长”加速迈进，持续深化基于规模的价值经营，网络基础设施持续升级，新兴业务快速崛起，这决定了电信行业长远发展的关键变量。此次税费调整与运营商长期向好的基本面并不冲突。

多位专家明确表示，在AI大时代，运营商长期向好的基本面没有改变。今年是“十五五”开局之年，也是主要运营商领导调整后布局新战略、实施新策略的第一年。运营商业绩值得看好！

指导：辛鹏骏

采写：崔亮亮

编辑：亮亮