鸣鸣很忙上市背后：量贩零食的狂欢与危机

2026年1月28日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司成功登陆港交所，成为“量贩零食第一股”，标志着这家扎根下沉市场的零食连锁品牌正式跻身资本市场。

截至上市前夕，鸣鸣很忙在营门店达21,041家。2022—2024年，鸣鸣很忙分别实现收入42.86、102.95、393.44亿元，年均复合增速达203.0%。

其亮眼成绩背后，是独特商业模式的支撑，也是年轻人消费需求迭代的必然结果。如今，零食量贩店遍布城乡，鸣鸣很忙七成门店布局三线及以下城市，近六成扎根县城乡镇，年轻人作为核心消费群体，催生了“平价囤货”“网红打卡”的消费热潮。

但资本市场追捧之下，行业竞争、供应链考验、需求迭代等隐忧也随之浮现，其上市后的增长之路仍充满挑战。

01 重构零食零售的商业逻辑

鸣鸣很忙能在短时间内夺下“量贩零食第一股”的头衔，核心是构建了“供应链提效+加盟扩张+数字化赋能”的闭环商业模式，其中，加盟是极为重要的一环。

规模化是低价模式的支撑，鸣鸣很忙的“轻资产加盟”模式，便是实现门店快速扩张的关键。

其官网显示加盟门槛极低，旗下零食很忙和赵一鸣零食皆采用“5个0政策”，即0加盟费、0管理费、0培训费、0服务费、装修0利润。另外卖场营业面积达到150㎡以上、开间12m以上且招牌面积30㎡以上的转角门店，还会额外补贴36000元。

因此，鸣鸣很忙从2022年到2025年三季度,便使门店数量从1902家增长到近两万家，扩张速度十分惊人。

更重要的是，鸣鸣很忙平均价格比线下超市渠道的同类产品便宜约25%，加上门店往三四线城市迅速铺开，因此在下沉市场的声量越来越大。

在这背后，供应链发挥着奇效。供应链是零食零售的核心命脉，鸣鸣很忙能实现价格优势，关键在于对供应链的极致重构。

传统零食供应链链路冗长，多级经销商层层加价推高终端售价，而鸣鸣很忙采用“工厂直连门店”模式，与全国2500多家食品企业深度合作，砍掉所有中间环节。反过来又凭借超2万家门店的规模化优势获得极强议价权，同时联合工厂开发定制零食，形成差异化产品矩阵。

截至2024年底，鸣鸣很忙在库SKU就已经达3380个，单店最少保持1800个SKU，是同等商超的2倍，涵盖全品类零食，既有一线品牌引流款，也有白牌高利润款和定制款，成为“一站式零食囤货基地”。

消费者触达端，鸣鸣很忙不断布局抖音、小红书等社交平台，打造网红打卡热度，贴合年轻人便捷消费需求，同时通过消费数据建立用户画像，推送个性化促销，提升粘性与复购。

加上大数据助力精准营销，快速推出网红爆款、跟进消费趋势，降低营销成本、提升转化效率。各板块形成闭环，最终构成鸣鸣很忙的核心竞争力。

02 年轻人为何偏爱零食量贩店？

在零食消费市场，“90后”、“00后”占比超过60%，但其消费观念在近些年已从“满足口腹之欲”升级为“性价比+情绪价值+场景化”三重诉求。

当下年轻人面临多重生活压力，消费愈发理性务实，拒绝品牌溢价，极度注重性价比。零食作为日常刚需，年轻人不愿支付过高价格，而鸣鸣很忙的低价优势直击痛点，让年轻人用平价买品牌级品质。

多品类选择也满足了年轻人多样化、个性化需求，1800-3380个SKU涵盖各类零食，既有经典款也有网红款，适配不同口味与需求。散装称重模式贴合年轻人独居、合租现状，“想吃多少买多少”避免浪费、增加探索感。

同时，无品牌溢价的模式契合年轻人“反套路”消费观，让他们“只为产品本身付费”，感受到消费真诚，进一步提升好感度。

年轻人的零食消费已渗透到生活方方面面，零食量贩店“便捷化、场景化”的特点，完美适配其多元化需求。门店多布局在社区、学校、写字楼、地铁站周边，距离年轻人生活工作场所极近，下楼散步、下班放学顺路就能购买，实现“随手买”的便捷，极大提升消费意愿。

但年轻人的喜好与消费习惯也是在不断发生变化的，流量更是一把双刃剑。

例如赵一鸣在社交媒体平台的声量不小，不少年轻人主动玩梗，或者主动发帖分享必买清单。但一旦遇到产品问题、口味问题，同样会引起全网的自发监督。如果处理不好这些“泼天流量”，就极有可能影响品牌形象。

又比如网红零食生命周期缩短，低GI、清洁标签等健康零食崛起，传统高热量零食需求下滑，若产品更新速度跟不上，将失去年轻人新鲜感。健康化需求对产品品质提出更高要求，鸣鸣很忙目前仍以传统零食为主，若不增加健康零食品类与品质，将流失注重健康的消费者。

所以，鸣鸣很忙当下抓住了年轻人，并不意味高枕无忧，年轻人需求的快速迭代，也对品牌提出了更高要求。

03 上市之后，鸣鸣很忙的增长天花板

鸣鸣很忙上市标志着量贩零食行业进入新阶段，但资本市场追捧之下，行业竞争加剧、供应链压力、需求迭代、模式短板等挑战也日益凸显，若无法有效应对，或将面临增长天花板。

量贩零食赛道已从蓝海进入红海，万辰集团旗下的好想来、老婆大人等品牌与鸣鸣很忙旗下的零食很忙、赵一鸣零食显然已成为两大相互较量的巨头企业。同时，还有大量区域品牌、新兴品牌与传统零食品牌纷纷入局，竞争日趋激烈。

纵观行业，核心痛点是产品同质化严重，绝大多品牌均采用“工厂直连、低价、多品类、加盟扩张”模式，缺乏差异化竞争力。低价、多品类优势易被模仿，若无法打造独特产品矩阵或品牌调性，易被竞争对手超越。

价格战进一步挤压利润空间，鸣鸣很忙净利率一直在2.1%左右徘徊，不少新兴品牌为抢占市场份额不惜低于成本价销售，头部品牌与区域品牌也纷纷推出促销活动，使其陷入“跟进则亏损、不跟进则失份额”的两难。

供应链是核心优势，但规模扩张也带来多重压力。成本管控方面，门店增加提升采购、仓储、配送复杂度，若管理不善，各类成本上升将侵蚀利润；食材价格受气候、市场等因素波动影响大，坚果等原料涨幅曾超30%，而低价定位使其难以将成本压力转移给消费者，易导致利润下滑；物流成本上涨也进一步加剧压力。

轻量化加盟模式虽加速扩张，但也存在管控难题。门店增多导致总部赋能能力难以同步跟进，若部分加盟商为逐利违规操作，擅自提价、销售不合格产品、降低服务质量等，损害品牌形象。

鸣鸣很忙的上市，是量贩零食行业崛起的缩影。但行业红海博弈、供应链压力、需求迭代与自身短板，也让其面临增长天花板。对于鸣鸣很忙而言，上市只是新起点，突破瓶颈需正视短板，否则或将在激烈竞争中逐渐失去优势。