广东
卖10亿IP爆款，却亏掉近三成利润？
名创优品的2026年开局，藏着一场“冰火两重天”的转型博弈。一边是《疯狂动物城》联名系列全球狂揽近10亿元销售额的高光，一边是净利润同比暴跌31.64%的残酷现实。这家曾靠“十元店”横扫全球的零售巨头，如今押注“AI+IP”豪赌转型，究竟是破局之路，还是冒险前行？
2026年初的全球合作伙伴大会上，创始人叶国富抛出了这份令人惊叹的成绩单，也喊出了石破天惊的转型宣言：名创优品要从零售企业，彻底变身“全球领先的IP运营平台”。他描绘了一个野心勃勃的蓝图：不仅要联动180个国际IP、孵化16个自有IP，还要打造“YOYO”人形机器人，让AI与IP深度绑定，甚至以最高1000万元年薪全球招募IP天才，誓言三年内让全球门店突破1万家，带领100个中国IP出海。
这场转型，早已打破了名创优品“十元店”的固有标签。两年内关闭并重开80%门店、将200平米小店升级为400-600平米沉浸式空间、复刻上海南京路1500平米MINISO LAND旗舰店……“腾笼换鸟”的力度空前，而全球25家核心商圈的MINISO LAND，更是交出了上海首店15个月销2亿、IP产品占比80%的亮眼答卷。看似跑通的“IP+乐园”模式，却为何藏着难以破解的盈利困局？
高光业绩的背后，是无法回避的财务阵痛。2025年三季度财报撕开了转型的另一面：营收同比增长28%至57.97亿元，利润却同比大降31.64%，仅4.43亿元，“增收不增利”的困境贯穿前三季度。深究原因，转型成本居高不下是核心——销售及分销开支同比激增43.5%，主要投入于海外直营门店；旗下TOP TOY的股权激励，以及此前对永辉超市等项目的投资亏损，共同侵蚀了公司的利润空间，让这场IP豪赌添了几分风险。
更棘手的是，IP赛道早已是红海厮杀，名创优品还要直面“慢人一步”的尴尬。叶国富曾坦言，在原创IP孵化上，比起泡泡玛特，名创优品的市场嗅觉晚了半拍，后者旗下LABUBU已成中国IP出海标杆，而名创优品至今仍高度依赖国际IP，自有IP尚未诞生现象级爆款。“未来IP市场会是两家巨头主导”，叶国富的判断底气十足，但面对泡泡玛特的先发优势，这场逆袭之战，名创优品真的能赢吗？
好在，机遇也藏在挑战之中。商业地产进入“内容运营”新时代，MINISO LAND的沉浸式体验精准契合核心商圈需求；情绪消费崛起，IP联名产品成为年轻人的刚需；再加上全球112个国家、超8000家门店的网络基础，以及AI技术在选品、营销上的赋能，名创优品的转型并非无牌可打。2026年作为原创IP“升维之年”，其布局的国际艺术展、跨界联名等动作，或许能成为破局的关键。
从地下室诞生的“十元店”，到豪掷千金布局IP生态的野心家，名创优品的转型之路，从来都是一边高光、一边阵痛。《疯狂动物城》的10亿销售额，是转型的底气，而非终点。
而这场“AI+IP”的豪赌，能让它彻底摆脱“十元店”标签，跻身全球IP运营巨头之列吗？
来源：星河商业观察
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