白酒板块全线飘红，机构喊投资机遇

来源：环球网

【环球网消费综合报道】2026年2月2日，A股市场白酒板块表现强劲，个股呈现普涨格局。截至收盘，金徽酒、皇台酒业涨停，中信尼雅、水井坊、金种子酒等白酒股亦有不俗表现，五粮液、贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒也均上涨，板块整体情绪显著回暖。

消息面上，随着春节假期的日益临近，白酒行业迎来了传统的销售旺季。近期，茅台酒批价震荡回升，这一信号对白酒股形成了有力的价格支撑。中信证券发布的研报指出，白酒行业即将开启春节旺季营销活动，行业有望在新改革和新方向下重新聚焦市场培育和消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。综合考虑到动销已逐步平稳、2026年春节假期较往年多一天以及春节消费场景丰富等因素，中信证券判断2026年春节白酒实际动销有望维持平稳，市场预期正在逐步修复。

除了春节旺季的短期催化外，宏观政策环境的改善也为白酒板块注入了强心剂。国投证券分析认为，白酒是典型的顺周期行业，其市场定价离不开内需和地产运行情况这两个重要外部因素。近期高层明确将提振内需置于重要规划的首位，1月20日高层表示2026年将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，给政策提供了明确的时间节点。

从资金面来看，经过多年的震荡走低，白酒板块的配置价值已逐渐凸显。数据显示，截至2025年末，公募基金对白酒板块的持仓比例已降至3.93%，处于历史23.4%分位，超配比例接近历史低点，这种极低的持仓水平为本轮反弹提供了充足的资金回补空间。知名投资人段永平也在近期公开发声，表示从长期持有的视角（5—10年）来看，当前茅台股价“真的不贵”。他非常看好i茅台App直销飞天茅台酒的举措，认为这解决了假酒和价格高企两个问题，释放了巨大的购买力。据悉，段永平已计划以1365元/股的价格增持2万股贵州茅台。

尽管目前已披露的2025年业绩预告显示，白酒股业绩明显承压，口子窖、水井坊、洋河股份等多家公司业绩预减，酒鬼酒、顺鑫农业等甚至出现亏损，但在部分机构看来，估值修复或先于业绩复苏。天风证券研报指出，本轮白酒板块已调整约5年，行业估值和机构仓位处于历史低位。虽然市场对板块整体较为悲观，但在当前股市背景下，股价有可能领先于基本面见底。中信建投更是乐观预计2026年行业将见底，头部企业市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎来投资机会。

酒业分析人士肖竹青认为，随着国家对房地产和内需市场的强力托底，作为宏观经济“晴雨表”的白酒行业有望率先受益。虽然目前行业仍处于去库存和调整周期的尾声，部分企业业绩承压，但这正是行业分化、头部企业集中度提升的契机。对于投资者而言，当前估值确实处于历史底部区域，特别是具有品牌护城河和渠道掌控力的头部酒企，长期投资价值凸显。（文馨）