突发！黄金白银开盘再崩，白银重挫7%！全球避险资产史诗级抛售潮

贵金属市场的抛售风暴还在持续升级！2月2日周一开盘，现货黄金、白银再度上演直线跳水，上周五的史诗级暴跌余波未平，市场再迎重锤暴击，全球避险资产集体沦陷。

从贵金属到加密货币，从美股期货到大宗商品，一场席卷全球的抛售潮正疯狂蔓延，市场对美元、美联储政策的预期迎来彻底反转，此前一路高歌的避险资产牛市，瞬间陷入剧烈震荡。

早盘的跌势堪称惨烈，现货白银盘初跌幅直接击穿7%，现货黄金同步重挫近4%，即便盘中略有回弹，截至发稿，两者跌幅仍分别定格在6.67%、3.43%，报价79.57美元/盎司、4727.22美元/盎司。

这波下跌并非突发，而是上周五史诗级暴跌的延续，那场暴跌更是创下近年罕见纪录：现货黄金单日暴跌9.25%，盘中一度重挫12.92%触及4682美元/盎司；白银跌势更甚，盘中暴跌35.89%，最终收跌26.42%，COMEX白银期货同步暴跌25.5%，一月累计20.10%的涨幅被瞬间吞噬大半，涨势一夜回吐。

国内贵金属市场也未能独善其身，沪银期货主力合约开盘直接跌停，沪金期货跌超10%，铂、钯期货主力合约跌幅双双击穿15%。面对极端波动，上海黄金交易所紧急出手维稳，宣布若白银延期合约出现单边市，保证金比例将从20%上调至26%，涨跌停板比例扩至25%，试图为过热的市场降温，防范系统性风险爆发。

这场暴跌的杀伤力远不止于贵金属，整个金融市场的风险资产板块都被拖入泥潭。加密货币市场的血洗程度更甚，比特币上周六日内大跌10%，价格直接重回2025年4月水平，2日开盘再跌4%报76390美元，以太坊同步暴跌8%至2245美元；数据显示，过去24小时全球加密货币市场超16万人爆仓，全网合约爆仓金额突破25亿美元，扎堆进场的多单投资者惨遭“团灭”。美股期货、大宗商品也同步走弱，纳斯达克100指数期货跌超1%，标普500指数期货跌0.6%，布伦特原油期货大跌2.4%至67.78美元/桶，全球金融市场一片哀鸿。

此次市场的连环暴跌，首要触发因素是美联储新任主席提名的落地，直接颠覆了市场此前的一致预期。美联储新主席提名人选敲定后，金融市场瞬间变脸，这位素有“通胀鹰派”之称的前美联储理事，始终坚决反对量化宽松，更是缩表的坚定支持者，主张通过收缩资产负债表维护美元信用体系。

这与市场此前普遍押注的“美联储持续宽松、美元走弱”形成强烈反差，美元指数应声反弹，而以美元计价的贵金属，自然成为首当其冲的下跌标的。加之美联储1月议息会议刚暂停了自2025年9月以来的三连降，鲍威尔已释放“通胀仍有上行风险”的偏鹰信号，新任主席的提名更是让市场对美联储政策的鹰派预期拉满，贵金属作为抗通胀、零息资产的吸引力被大幅削弱。

与此同时，中东地缘局势的边际缓和，进一步抽离了贵金属的避险溢价，成为价格下挫的又一重要推手。近期中东相关方释放出和解信号，此前持续发酵的地缘紧张局势出现降温迹象，而这一变化，直接让扎堆在贵金属市场的避险资金纷纷撤离。要知道，此前中东地缘局势的反复，是推动贵金属价格一路走高的重要动力，避险溢价的快速消退，让贵金属失去了重要的上涨支撑，成为下跌的又一关键诱因。

而市场自身的泡沫堆积，更是让这场下跌的幅度被无限放大，成为暴跌的内在核心原因。此前贵金属市场走出了一波脱离基本面的狂飙，黄金冲上5600美元/盎司的历史新高，白银更是被资金疯狂爆炒，价格偏离200日均线幅度超3.6倍，甚至超过了亨特兄弟逼仓时期的极端水平。市场持仓敞口达到99百分位数的历史极值，高杠杆资金扎堆、程序化交易盛行，让贵金属市场成为了“一戳就破的泡沫”。

当政策预期反转、地缘风险降温的利空信号出现，多头开始集中平仓，随即引发“多杀多”的踩踏行情，而CME、上海黄金交易所纷纷上调保证金比例，更是加剧了被动平仓潮，在流动性稀缺的市场中，价格只能走出断崖式下跌。

值得注意的是，贵金属与加密货币的同步大跌，并非偶然巧合。此前，两者都被市场当作“抗美元贬值、避通胀”的核心标的，成为资金的共同选择，而当美元走强、美联储鹰派预期升温，两类资产被同步抛售；更重要的是，比特币自身也面临着需求减弱、流动性稀缺的问题，甚至失去了对地缘政治、美元波动的灵敏反应，此次下跌不过是自身泡沫的集中破裂。

面对这场猝不及防的暴跌，各大机构却集体给出了一致判断：这只是市场的技术性调整，而非贵金属牛市的终结。高盛交易部门负责人Mark Wilson直言，这场下跌本质上只是一场“持仓清洗”，年初推动贵金属上涨的核心逻辑并未发生实质性改变，持仓过度拥挤才是下跌的主因，总敞口处于99百分位数的极端水平，让市场稍有风吹草动就会引发剧烈波动。

美国银行首席投资策略师Michael Hartnett的观点更为明确，他认为2020年代由战争、通胀、保护主义和财富再分配主导的投资趋势从未改变，美国实际利率为负的现状，仍与流动性过剩、美元贬值的宏观情境高度吻合，驱动黄金和实物资产上涨的核心宏观逻辑依然牢固。除非出现比当前更具破坏力的“黑天鹅事件”，否则这场由货币贬值驱动的贵金属牛市难以轻易终结，只是上半年需高度警惕流动性去杠杆风险，这将是对市场过度“贪婪”情绪的一次剧烈清洗。

瑞银更是直接用行动表达了对黄金的坚定看好，将2026年3月、6月、9月的黄金价格目标从5000美元/盎司大幅上调至6200美元/盎司，同时给出了极端情景预测：若地缘政治紧张局势再度急剧升级，黄金价格有望冲上7200美元/盎司，仅当美联储货币政策超预期鹰派时，金价才可能下探4600美元/盎司。中金公司也指出，当前黄金总价值已接近美债总存量，这意味着布雷顿森林体系解体后，“全球以美元为锚、美元以美债为基础”的传统金融体系正出现松动，这一长期核心逻辑，仍将支撑黄金价格中枢持续上移。

目前从短期来看，市场仍将处于高波动状态，持仓拥挤的问题尚未得到有效消化，交易所上调保证金、高杠杆资金平仓的压力仍在持续，普通投资者切勿盲目抄底，避免成为下跌途中的“接盘侠”；而从中长期来看，美元体系的潜在松动、全球央行的持续购金潮、通胀的潜在上行压力，仍为黄金价格提供着坚实的支撑，白银则需要等待产业基本面的修复，逐步摆脱纯资金爆炒的逻辑，回归价值本身。

后续贵金属市场的走向，将由三大核心变量决定：一是美联储新任主席上任后的货币政策表态，其如何平衡降息诉求与缩表行动，将直接决定美元指数的走势，进而主导贵金属价格波动；二是中东地缘局势的实际演变，若和解进程遇阻、紧张局势再度升级，贵金属的避险溢价将再度回归，成为价格上涨的重要推手；三是美联储6月降息的落地节奏与力度，这将是检验市场宽松预期的关键窗口，直接影响资金对贵金属的配置选择。

金融市场的规律从来都是“涨出来的风险，跌出来的机会”，这场暴跌虽惨烈，让不少投资者蒙受损失，但也为真正的长期价值投资者提供了难得的布局窗口。只是在那之前，我们需要耐心等待市场情绪的修复，等待利空因素消化完毕、明确的企稳信号出现，切勿在剧烈波动中迷失方向，更不要被短期的涨跌左右长期的投资判断。