7亿变50亿，“红枣大王”石聚彬再尝赚钱滋味

撰文：程孟瑶丨 出品：瑞财经

自从2020年卖掉“利润牛”百草味后，石聚彬已经许久没有体会到赚钱的滋味了。2022年-2024年以及2025年1-9月，其掌舵的好想你（002582.SZ）净利润连续亏掉3.40亿元，不过，因为两年多前一笔7亿元的跨界投资，解开好想你账面亏损燃眉之急。

今年1月28日，鸣鸣很忙（01768.HK）港交所敲钟上市。上市首日高开超88%，总市值一度超950亿港元。236.6港元的发行价，不光是港交所今年以来最大的消费IPO，也是中国零食行业最大的IPO。

同一天，好想你公告表示，目前依旧持有鸣鸣很忙1257.62万股，对应比例5.8355%，禁售期为上市后12个月。

截止1月30日，鸣鸣很忙报收411港元/股，较发行价上涨173.71%，总市值885.76亿港元。

据悉，石聚彬的入股鸣鸣很忙时的成本仅7亿元，以目前51.69亿港元市值计算，这笔投资两年多浮盈约40个亿，虽然这笔资金暂时不能直接形成好想你的账面收益，但股权公允值的增加，已经完全可以覆盖好想你近3年多来主营业务的亏损缺口，至少在净利数据上，让好想你挽回一城。

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7亿跨界，入股鸣鸣很忙

时间回到2023年底，湖南人晏周于2017年创办的零食很忙，和江西宜春人赵定2019年成立的赵一鸣零食，面对行业竞争的激烈，决定合并成一家，以鸣鸣很忙的身份征战零食市场，放大平价零食的核心优势。

当时卖枣的好想你业绩高度承压。其收入规模从2019年的59.61亿元降至2022年的14.00亿元，同期净利润从正向盈利1.91亿元变为亏损2.03亿元。2023年上半年营收同比增长13.79%，净利润下滑8194.29%。

业绩压力下，石聚彬凑果断拿出7亿跨界入股鸣鸣很忙，彼时零食很忙投后估值约105.4亿元，好想你对应持股约6.6%，石聚彬进入鸣鸣很忙董事会，参与重大决策，直到2025年4月才辞任。

石聚彬的入局，给鸣鸣很忙注入了资本，同时好想你成为鸣鸣很忙的核心供应商，多款产品通过鸣鸣很忙门店渠道实现低成本渗透。

2024年好想你前五大销售客户结构调整，鸣鸣很忙以9376.87万元销售额登顶首位，占全年销售总额的5.62%；2025年1-6月，在鸣鸣很忙渠道，好想来卖货1917万元，占比约2.78%。净利润虽然持续亏损，但亏损大幅收窄。

2025年1-9月，好想你营收10.62亿元，同比减少9.77%。其中收入占比超7成的红枣制品整体微亏470.88万元；降本控费下，净亏损同比缩窄92.57%，但依然亏损458.16万元。

资金和渠道上的互补带来的业绩转好，还不能完全展现这一投资的含金量，更为重要的是，零食很忙和赵一鸣合并之后，鸣鸣很忙的上市为既定目标，参与投资分享这场财富盛宴是摆在台面上的，石聚彬不想错过。

财务数据显示，2022年好想你营收规模14.00亿元，净亏损2.03亿元，2023年拿出7亿元跨界押注零食连锁，不算一笔小数目。但在投资这件事上，石聚彬颇有心得。

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出售百草味，4年赚40亿

2016年，石聚彬安排以好想你发行股份 现金的形式，斥资9.6亿元收购了百草味100%股权，彼时百草味在休闲零食行业的综合实力，仅次于良品铺子（603719.SH）和三只松鼠（300378.SH）。

并表百草味之后，好想你收入规模疯涨，从一个规模约11亿元的红枣企业，变成为年入近60亿元的综合性的零食巨头。

2016年-2019年，好想你营业收入同比分别增长86.14%、96.47%、21.59%、20.44%，同期，净利润从3909.16万元来到1.91亿元，期间百草味最对好想你的营收贡献在75%以上。

随着收入增速放缓，2020年2月，好想你以7.05亿美元的价格将百草味让给了百事饮料，以此估算，4年时间，好想你股权投资收益赚近40亿元，石聚彬的投资眼光得到市场验证。

2020年好想你录得净利润21.48亿元，偿还全部借款后，手中还有超过35亿现金。这笔资金的入账让好想你一次性获得了丰厚的现金流，成为其投资“雪王”、零食很忙的资本。同时也间接对外宣告了好想你将重新聚焦红枣核心业务，重新寻找增长曲线。

天眼查信息显示，好想你对外投资的企业数量达到40家，遍及批发、零售、租赁、商务服务、制造业、农林牧渔业、住宿和餐饮、交通运输等多个领域。截至目前，所投资企业仍为存续状态的有30家。2024年，好想你的投资收益4885.22万元。

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“枣贩子”到中国红枣大王

2016年-2019年好想你的红枣业务毛利率从42.44%降至30.68%，卖掉百草味当年，好想你录得扣非净利润-1.20亿元，同比减少407.59%。

wind数据显示，2020年-2024年，好想你来自红枣及相关类产品收入分别为6.66亿元、9.85亿元、9.55亿元、13.11亿元、12.22亿元，扣非净利润连续为负，且只在2021年实现净利润5,492.98万元，投资收益没法覆盖利润缺口。

好想你业绩连续亏损下，石聚彬会不会在一年解禁期到之后出手鸣鸣很忙的股份，锁定这笔投资收益呢？

好想你是石聚彬在1992年成立的企业。今年65岁的石聚彬出生于“华夏第一枣乡"——河南新郑。早年间，他从村委会接手一片枣园，成为一名“枣贩子”，听说深圳人喜欢拿红枣煲汤后，便南下卖枣，1986年就成为村里首个万元户。

1987年，他收购了20吨大枣，租下5辆大卡车，准备去深圳将生意做大做强，但路上连续的降雨天气耽误行程，导致一半的大枣发霉变质，一下子亏了5万元。

之后石聚彬放弃了卖枣生意，到郑州一家印刷厂打工，小有积蓄后他里投身于红枣销售，不过这一次，他选择了蜜枣生意。

1992年，石聚彬承包孟庄干鲜果食品加工厂，生产蜜枣产品，之后又成立了郑州市新郑县奥星食品厂，也就是好想你的前身。之后，石聚彬的红枣生意迎来飞速发展。2011年5月20日，好想你在深圳中小板成功上市，石聚彬也因此被誉为“中国红枣大王”。