世纪华通净利69.8亿暴涨475%，吉比特18.6亿逆风回升丨2025业绩

作者丨以南

中国音数协游戏工委发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年中国自研游戏海外市场实际销售收入达204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年超过千亿元。其中，自研移动游戏海外市场实际销售收入184.78亿美元，同比增长13.16%，海外依旧是行业增长的重要动力。

在这一背景下，近日，世纪华通、吉比特等上市游戏公司均发布了2025年年度业绩预告。我们将重点围绕两家公司的重要公告信息、以及海内外游戏业务表现，对其年度增长情况做出分析。

世纪华通：归母净利润最高69.8亿

增长475%，SLG表现依旧亮眼

与腾讯关联交易达44.9亿元

根据世纪华通2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润将在55.5亿至69.8亿元之间，同比增幅高达357%至475%；扣除非经常性损益后的净利润预估在58亿至63.3亿元，同比增长253%至285%。基本每股收益预计为0.77元至0.97元/股，而2024年同期为0.17元/股。

根据公告，世纪华通2025年合并营业收入约380亿元，同比增长68%。经营性现金流预计同比增长超过70%，显示公司盈利能力同步提升。自2023年以来，公司已实现收入连续12个季度环比增长，归母净利润连续两年同比翻倍。

其中，出海赛道依旧是公司业绩增长的核心驱动力，旗下CenturyGames在全球SLG赛道表现依旧亮眼。《Whiteout Survival》上线三年仍保持增长势头，根据AppMagic数据，其收入从2024年的约9.36亿美元增长到2025年的约14亿美元，位列AppMagic统计的2025年全球手游收入榜第四。据Mobilegamer分析，从地区分布来看，《Whiteout Survival》2025年在美国地区收入为3.25亿美元，日本地区收入2.01亿美元，韩国为1.56亿美元。

图源：Mobilegamer

同时，Century Games于2025年2月上线的SLG新品《Kingshot》也在快速增长，在AppMagic统计的2025年全球手游收入榜位列第14名，成为全球手游收入Top 30中唯一的新品，总收入预计为4.53亿美元。

在二合赛道上，Century Games在2024年推出的女性向休闲合成手游《Tasty Travels：Merge Games》取得突破。游戏以轻松的旅行探索为背景，玩家通过收集并合并不同食材，制作丰富多样的料理，同时解锁全球各地的特色风味关卡，完成任务推动地图进度和故事发展。公告称其已进入中国手游出海榜TOP15。

国内，点点互动在SLG品类继续领跑，海外爆品的国服版本《无尽冬日》延续增长态势，新品《奔奔王国》表现出色。

盛趣游戏推出的《传奇新百区—盟重神兵》《龙之谷世界》等新品，带动整体利润同比增长超过30%。

值得注意的还有，在世纪华通1月26日发布的《关于2026年度日常关联交易预计的公告》中，披露了与关联方腾讯在游戏研发及运营、美术外包、支付结算、服务器租赁等方面进行的业务合作，2025年双方日常关联交易实际发生总金额为44.93亿元（未经审计），并预计2026年这一金额将达到50.00亿元。

在2025年度世纪华通与腾讯发生的关联交易中，“渠道结算收入”最为突出。世纪华通从腾讯渠道结算收入的实际发生金额（未经审计）约为33.61亿元，腾讯向世纪华通收取的渠道费（未经审计）约为7.61亿元。

同时，世纪华通通过游戏改编授权，在2025年向腾讯收取了4622.64万元（未经审计），远超合同签订金额或预计金额。同样超预期的还有市场营销服务费用，合同签订或预计金额是20万元，实际发生金额（未经审计）为163.13万元，超出715.65%。

此外，在美术外包收入方面，世纪华通为腾讯提供服务并获取了4773.40万元（未经审计）的实际收入。

整体来看，凭借在SLG出海赛道建立的产品优势及与腾讯的业务合作，世纪华通在国内外双线增长的基础上，仍有持续拓展空间。

吉比特：归母净利润最高预增97%

新游带动业绩明显回升，2026继续出海？

根据吉比特的发布2025年年度业绩预增公告，公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润16.9亿元至18.6亿元，同比增长79%–97%；扣除非经常性损益后的净利润预计为16.5亿元至18.0亿元，同比增长88%–105%。

据吉比特此前发布的年报，2023年至2024年度，其归母公司净利润从17.6亿元跌至9.45亿元，减少约8.1亿元；基本每股收益从24元/股下滑至13.15元/股。在2024年整体业绩下滑的背景下，2025年，公司通过产品节奏调整和新游上线实现业绩回升。

公司在2025年业绩预告中披露，利润增长主要来源于2025年上线的新产品：《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《杖剑传说（境外版）》《道友来挖宝》。

这一增长态势早在其2025年Q3财报中就已显露出来。据吉比特公布的2025年Q3财报数据，当期公司营收达19.68亿元，同比增长129.19%；净利润为5.69亿元，同比增长307.7%。其中，《杖剑传说（大陆版）》与《问剑长生（大陆版）》合计贡献了18.79亿元流水，撑起了Q3业绩的大半壁江山。

作为吉比特2025年重点发力的日式幻想题材作品，放置类MMO手游《杖剑传说》于2025年5月29日在中国大陆开启全平台公测。游戏采用竖屏适配设计，单手即可完成地图探索、挂机战斗等操作，六边形地格迷雾机制随机触发资源采集、精英遭遇等事件，搭配推箱子、浮岛解谜等轻度解谜玩法。凭借角色养成、技能搭配、社交互动等贴合当下手游用户需求的核心玩法，《杖剑传说》上线后快速积累用户，成为吉比特年内拉动业绩增长的核心爆款。

全球化布局上，《杖剑传说》公测两个月后便正式登陆中国港澳台、日本等东亚地区。2025年第四季度，其在中国澳门地区App Store游戏畅销榜排名最高至第1名；中国香港、中国台湾地区最高至第5名；日本地区最高排名达到第39名。

除了日式幻想赛道，吉比特在其擅长的修仙赛道也在持续发力。3D修仙类手游《问剑长生》于2025年1月初正式上线，初期最高升至iOS畅销榜第14名。整体来看，2025年前三季度，《问剑长生》累计流水约7.1亿元。近期，《问剑长生》借一周年庆典之际，与热门国漫IP《仙逆》展开深度联动，围绕IP核心元素打造专属玩法，同时复刻经典角色时装、上线联动特效与限定福利活动。

值得注意的是，此前在吉比特发布的《2025年10-12月投资者调研沟通活动纪要》中，提到了2026年将推进《杖剑传说》《问剑长生》在欧美等地区的发行。未来其能否将东亚市场的成功经验复制到审美、玩法偏好差异较大的欧美市场，破解全球化布局的核心难题，值得行业持续关注。

《道友来挖宝》是吉比特对小游戏赛道的关键布局，依托公司自有修仙IP《问道》进行衍生开发，以挖宝为核心玩法，搭配轻量化放置成长体系，2025年5月上线微信小游戏平台。目前位居小游戏畅销榜第5名。2025年12月，该作推出首个赛季“五行奇缘”，在原有休闲玩法基础上，进一步向策略、竞技、社交维度拓展，持续巩固其在微信小游戏重度赛道的竞争力。

在轻量化赛道布局持续落地的同时，吉比特也在通过AI工具提质增效。据公司《2025年10-12月投资者调研沟通活动纪要》披露，AI技术已深度融入公司游戏业务的研发与运营各环节。

回顾吉比特的2025年，公司业绩增长主要受新品稳定贡献推动。目前，吉比特旗下雷霆游戏拥有两款已获版号产品，分别为2025年8月获批的3D割草策略游戏《出动吧！库鲁》和11月获批的修仙题材手游《再世仙途》。从现有信息来看，2026年公司可能会重点关注核心产品的海外拓展、新产品的研发以及已获版号新品的落地节奏。