资金再次调仓！黄金股跌停潮，资金猛攻“电力新基建”

核心要点： 2026年2月2日午盘，A股主要指数全线下挫超1%，成交缩量。市场结构性分化剧烈：受国际商品价格暴跌冲击，有色金属等资源周期板块出现跌停潮；资金则逆势涌入电网设备、食品饮料（白酒）及银行等板块寻求避险与确定性增长。其中，电网设备的强势与AI算力爆发的产业趋势紧密相关，成为今日最瞩目的成长主线。

今日A股市场遭遇普遍调整，三大指数悉数收跌。截至中午收盘，上证指数下跌1.32%，报4063.54点；深证成指跌1.41%，创业板指跌1.18%。更具科技属性的科创50指数跌幅更大，达到2.21%。市场情绪偏向谨慎，半日成交额约为1.66万亿元，较前一交易日同期出现明显缩量。

盘面上，涨跌板块呈现“冰火两重天”的极端分化格局。下跌的“重灾区”高度集中于与大宗商品价格直接挂钩的资源周期领域。有色金属板块以5.91%的跌幅领跌，石油石化、煤炭、基础化工等板块紧随其后，跌幅均超过4%。四川黄金、中金黄金、中曼石油等个股批量跌停。

此番资源股的集体崩塌，直接导火索是上周五国际金银价格的史诗级暴跌，以及上海黄金交易所随之采取的上调保证金等风险控制措施。这迅速冷却了市场的商品投机情绪，引发了板块的系统性抛售。此外，1月国内制造业PMI数据回落至收缩区间，也加剧了市场对经济复苏力度和周期品需求的担忧。

与资源股的惨淡形成鲜明对比的是，电网设备、食品饮料（白酒）和银行板块逆势走强，成为资金重要的“避风港”。食品饮料板块整体上涨1.82%，其中白酒股表现活跃，皇台酒业收获三连板。这体现了在市场震荡期，资金对需求相对稳定、具备品牌护城河的消费资产的偏好。

银行板块的上涨，则更多是基于其低估值与高股息特性，属于经典的防御性配置逻辑。

然而，今日最具启示意义且驱动逻辑最坚实的领涨板块，无疑是电网设备。板块内保变电气、三变科技等十余只个股涨停，显示出强烈的资金共识。其上涨远非简单的题材炒作，而是基于一个深刻的产业变迁：全球AI算力建设进入爆发期，电力已成为核心基础设施瓶颈，变压器等电力设备正从传统周期品切换为高景气成长赛道。

有调研信息指出，为满足数据中心等算力设施的庞大需求，广东、江苏等地多家变压器工厂已处于满产状态，相关订单排期甚至已至2027年。这一明确的订单前景，为板块上涨提供了扎实的业绩预期支撑。与此逻辑共振的是，CPO（光模块）龙头新易盛盘中创出历史新高，共同印证了市场对AI硬件基础设施层长期需求的坚定看好。

展望后市，预计市场短期将延续结构性震荡格局。近期剧烈波动的资源周期板块，其价格锚定于国际大宗商品，波动性高，在明确的价格企稳信号出现前，相关股票可能仍需时间消化抛压。

市场的机会将更侧重于“脱钩”于短期宏观波动、而“挂钩”于长期产业趋势或稳定盈利能力的板块。一方面，电网设备所代表的、受益于全球数字经济与能源变革的先进制造方向，值得持续跟踪。另一方面，具备估值优势与高股息特征的防御性板块，以及受益于内需复苏边际改善的部分消费领域，也可能继续吸引避险资金。今日市场的剧烈分化，正是对未来投资主线的一次重要预演。

注：市场有风险，投资需谨慎。本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。