2月2日早盘开盘,合成橡胶主力合约大幅走低,盘内跌近4%。首先是成本端支撑减弱。美国与伊朗地缘局势缓和,国际油价下跌,削弱合成橡胶成本支撑。其次,供需矛盾加剧。顺丁橡胶厂内库存虽环比下降4.8%至27650吨,但贸易商库存环比增加6.8%至6780吨,整体库存仍处高位。而需求方面,轮胎企业库存高企,半钢胎库存亦创下新高,终端需求疲软进一步压制合成橡胶采购意愿。此外,宏观环境与行业利空共振。全球经济增长放缓导致天然橡胶价格下跌,海南橡胶2025年预亏1.1亿元,反映行业整体承压。短期成本支撑与需求疲软博弈,价格或维持弱势震荡。
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【机构观点】
华泰期货:2月下游开工率下滑叠加库存压力,合成橡胶供需矛盾难解,但需关注欧盟抢出口对需求的边际改善。国投安信期货则提示,若丁二烯出口预期增强,可能延缓价格回调节奏,建议观望为主。
恒泰期货:当前合成橡胶期现价差扩大,盘面贴水或吸引部分套保资金入场,但基本面弱势下反弹空间有限,操作上以短线波段为主。
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