艺术品投资成新宠，近七成富豪践行“以藏养藏”之道

在全球经济格局持续调整的当下，高净值人群的资产配置逻辑正在发生深刻转变。当传统金融资产的收益波动加剧，兼具文化价值与保值属性的艺术品，正成为富豪圈层的“新宠”。

随着时代的发展变迁，更多高净值人群纷纷入场艺术品投资，艺术品投资市场成为国际公认的三大投资市场，仅次于房地产、股票。当下，“以藏养藏”，即兼顾爱好与投资的艺术品收藏模式，正在成为该领域新的趋势。入手的艺术品持有一段时间后再出手，既满足了藏家多样化的藏品鉴赏体验，也使财富升值和增值的收益最大化，形成了资产的良性循环。

高净值藏家加持

艺术品投资跑赢通胀

虽然全球经济增速放缓，在财富榜的最顶端，许多高净值人士并没有受到经济压力的影响。据《胡润中国艺术榜》，截至今年年初，中国拥有千万人民币资产的高净值家庭数量达到211万户，拥有亿元人民币资产的超高净值家庭数量达到13.8万户。在最新一期胡润百富榜上，中国有1241位企业家财富超过50亿元，有969位十亿美金级企业家。

带动所有领域价值增长的推动力仍然源自高端市场的走俏，尤其是高净值藏家的收藏支出推动了市场的复苏。在成交总额中，唯一出现增长的价格区间是超过1000万美元的作品。

艺术品作为一种实物资产，比股票等传统市场工具更能有效对冲通胀。中国人民大学经济学院教授黄隽曾指出，国内外私人银行和信托机构通常会给超高净值资产客户，按照一定的比例配置艺术品，丰富客户整个的资产配置种类，从而能够最大限度地保证客户财富的保值和增值，而近年来，这一比例也正在增加，2025年有接近七成的富豪正在寻求艺术品的投资。

佛罗伦萨贝利尼博物馆馆长Luigi Bellini也肯定了艺术品的投资价值，他表示，“艺术品比股票还具有投资价值，股票平均的回报率是 40%，而艺术品则是 95%。”艺术品之所以被视为一种投资选择，原因之一在于其价值与传统市场投资工具价格的变化不同步，另一个原因是人们普遍认为艺术品市场的表现和标普500指数等股指的表现相比较为强劲。

收藏之道

富豪的财富配置比例

在艺术品投资的浪潮中，“以藏养藏”不再是收藏圈的小众玩法，而是成为高净值人群运营艺术资产的核心策略。所谓“以藏养藏”，并非简单的低买高卖套利，而是通过合理的藏品流转，实现收藏体系的优化升级——将手中重复、普通或与收藏方向不符的藏品变现，集中资金购入更具稀缺性、文化价值和升值潜力的核心藏品，让艺术资产在动态流转中实现价值最大化。

这一策略的核心，是打破收藏的封闭性，让藏品“活起来”。每个藏家的资金、精力和认知都是有限的，初入收藏界时难免出现“盲藏”，积累下非核心藏品。而通过“以藏养藏”，将这些“冗余资产”转化为现金流，既能避免资金被闲置藏品占用，又能不断提升收藏的整体品质。正如银元收藏圈的资深玩家，从基础版别入手，待眼光成熟后出售普通藏品，转而追逐稀有版别，一步步构建高质量收藏体系，这正是“以藏养藏”的精髓。

2023年高净值藏家收藏艺术品的动机

图片来源：Art Basel瑞银《2023年全球艺术收藏调查报告》

佳士得拍卖行以1.95亿美元拍卖而出的艺术品Andy Warhol的《枪击玛丽莲（鼠尾草蓝色）》成为拍卖史上最贵的当代艺术品，仅次于达芬奇4.5亿美元的《救世主》。而年初《收藏之道：刘銮雄珍藏绝品手袋》苏富比拍卖会，富豪收藏家的个人展品拍出了2522.474万港元总成交额，远超拍前1000至1600万港元的预估值，全场以“白手套”成交，成苏富比历来最高成交之手袋拍卖。

香港富豪刘銮雄喜欢收藏名画、瓷器和红酒，一直把艺术品当做投资来经营，并且是全球十大收藏家之一。刘銮雄在一次采访中曾表示，自己在艺术品方面的投资远超过200亿港元，并直言：“初买的时候，都觉着无所谓，只要东西好、漂亮，买得开心就好。现在发现这些东西（艺术品）涨得吓人！30年前，100万元至200万元买入的一件瓷器，现在要4000万元至5000万元一件，买写字楼也涨不了这么多！”

刘銮雄以3924万美元拍下保罗·高更名作《清晨》

多元的发展方式

年轻一代成新增长点

艺术品收藏的投资渠道随着网商时代的到来也变得更加多元化。除了传统的拍卖场、画廊以及艺博会，线上销售正在成为新的增长点。这是头部艺术品供应商自身信誉与底蕴在网商时代的变现，得益于他们在鉴定和估值方面的专业性，消费者可以更加快捷便利地参与到艺术品投资。

同时，据Art Basel瑞银《全球艺术收藏调查报告》的解读和对话，不同于以往由老一代主导，如今年轻的千禧一代和Z世代正成为艺术品市场的新增长点。从人群看，年轻千禧一代和Z世代收藏家的中位年度支出增速最快。他们的预算更灵活，也更青睐新颖的艺术形态，如数码艺术、街头艺术等。这为艺术品市场的多元发展提供了动力。

Beeple《每一天：前5000天》，非同质化代币(jpg)，21,069 x 21,069像素（319,168,313位元组），2021年2月16日作，此作独一无二。于2021年3月11日佳士得单一拍品网上专场拍卖中以69,346,250美元成交

从全球趋势来看，艺术品投资的热度仍在持续攀升。2025年的调研数据显示，84%的高净值人群对全球艺术市场的短期未来保持乐观，40%计划在未来12个月增加艺术品购买量。而在国内，随着收藏市场的日益规范化，以及高净值人群文化素养的提升，艺术品投资不再只是单纯的财富追求，更成为一种文化品味的体现，实现了文化价值与财富价值的双重共生。

在财富管理的新时代，艺术品投资早已不是小众圈层的专属，而是成为资产配置的重要组成部分。“以藏养藏”的智慧，既让艺术藏品在流转中实现了价值重估，也让文化传承在财富增值中得以延续。对于想要布局艺术品投资的人而言，与其盲目跟风，不如先修炼专业眼光，把握选品、时机、风控的核心法则，让艺术不仅成为生活中的雅趣，更成为财富稳健增长的新引擎。