绿证交易活跃度提升 专家提醒别患上“依赖症”

来源：中国证券报

国家能源局最新数据显示，2025年我国可再生能源绿色电力证书交易活跃，交易量较2024年翻倍，不同核发年份的绿证交易价格呈现分化趋势。随着绿色电力消费机制不断完善，绿证交易一方面为新能源企业带来收益，另一方面推动高能耗企业加快绿色转型。专家表示，2026年绿证交易市场需求有望保持旺盛，企业应避免陷入依赖绿证来抵消碳排放的误区。

交易活跃 价格分化

绿证是可再生能源电力消费的凭证。根据国家能源局数据，2025年共计核发绿证29.47亿个，其中可交易绿证18.93亿个；全国共计交易绿证9.30亿个，其中绿色电力交易绿证2.50亿个。相比2024年全国交易绿证4.46亿个，2025年的交易数量翻倍。

国家能源局数据显示，在2025年交易的不同核发年份绿证，其价格呈现差异。其中，核发年份为2025年的绿证，在4月的平均交易价格为每个4.12元，8月涨至每个8.10元，到12月回落至每个5.15元。而核发年份为2024年的绿证，其价格在2025年4月后维持在每个2元以上，至12月回落至每个1.12元。

中国节能协会副秘书长兼碳中和委员会秘书长张军涛表示，这种价格分化现象，反映了市场对不同核发年份绿证价值的差异化预期：“存量绿证由于政策适用性下降，被折价交易，企业为规避风险、完成考核，倾向于购买新发绿证。最新政策也体现出我国鼓励及时核销绿证的导向。”

部分企业受益

张军涛认为，绿证交易活跃、当年核发绿证价格上涨，核心来自政策驱动和市场供需关系推动。2025年3月，国家发展改革委等五部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业和数据中心，以及其他重点用能单位和行业的绿色电力消费比例，并明确绿证可以作为核算的凭证。此外，企业由于ESG信息披露需求以及产品出海需要，采购绿证意愿增强。

绿证需求增加为部分新能源生产企业带来收益。张军涛称，绿证成为可再生能源项目的一项直接收入来源，可对冲电价下滑压力，提升项目整体收益率和投资吸引力。

内蒙古能源集团近日表示，2025年公司全年核发可交易绿证超800万个，较2024年增长超330%，2025年核发绿证销售额突破1600万元，成为企业营收新的增长点。华银电力2025年底发布公告称，2026年度，公司预计将向中国大唐及其所属企业出售碳资产以及绿证，金额不超过0.5亿元。云南能投披露，公司在2025年前三季度交易绿证248.4万张，累计为公司带来收益489.18万元。金开新能在2025年三季度业绩说明会上表示，2025年上半年公司完成绿证交易92.52万张，并将绿证交易作为收益补充和风险对冲手段。

避免陷入采购误区

国泰君安期货高级分析师唐惠珽预计，2026年，绿证市场将迎来供需双增，存在阶段性供需错配机会。需求方面，绿色电力消费比例目标覆盖行业将扩围，绿证需求将增长；供应方面，可再生能源发电将继续保持高速增长，其对应的绿证核发数量也将增加；一、四季度为需求方集中采购时段，价格将走强。

张军涛表示，对于高耗能企业，绿证价格上涨将带来绿证采购成本上升，短期虽带来压力，长期则会倒逼企业绿色转型，促进绿色投资。企业应避免陷入依赖绿证来抵消碳排放的误区。“绿证不是万能解药，不是购买了就可实现碳中和。企业应把自身能源结构优化和能效提升放在第一位，在应减则减的基础上购买绿证。”他说。

张军涛认为，绿证市场持续活跃、交易进一步规范，将为我国可再生能源发展提供稳定的市场需求与收益保障，并引导高耗能行业与企业加快绿色转型。同时，绿色电力消费机制与全国碳市场协同，形成碳定价与绿证激励双轮驱动的格局，为实现双碳目标奠定了坚实的基础。