大跌之后，金银突然拉升

来源：上海证券报

　　北京时间周一早盘，伦敦金现一度失守4700美元/盎司关口，伦敦银现盘中大跌超7%。低位盘整过后，现货金银开始快速拉升。伦敦金现翻红，最高站上4880美元/盎司上方，伦敦银现则一度涨超3%，逼近88美元/盎司。值得关注的是，金银遭遇暴跌后，CME交易所宣布上调黄金、白银期货合约保证金要求，相关规定将在2月2日收盘后生效。

　　2月2日开盘，日韩股市上演“v型”走位。日经225指数小幅高开后快速回落，几乎回吐所有涨幅，随后又再度拉升。韩国股市开盘跌近2%，随后一路下探，一度跌超2.5%，低位盘整后缓慢拉升。

　　本周，全球市场将面临美非农就业数据出炉、欧英央行公布利率决议以及日本众议院选举等多项重大事件的考验。此外，包括谷歌、亚马逊、诺和诺德、迪斯尼、丰田等在内的各行业龙头的美股最新财报也将在本周陆续出炉，美股市场或又将经历一场“洗牌”。

　　国际局势方面，据新华社消息，据伊朗塔斯尼姆通讯社2月1日报道，伊朗外长阿拉格齐日前接受美国有线电视新闻网采访时表示，伊朗正同地区伙伴展开合作，通过中间方与美国接触，目前取得一定成效。他强调伊朗不希望发生战争，并认为达成公平、公正的协议是可能的。

　　金银价格走高

　　北京时间周一早盘，伦敦金现一度失守4700美元/盎司关口，伦敦银现盘中大跌超7%。低位盘整过后，现货金银开始快速拉升。伦敦金现翻红，最高站上4880美元/盎司上方，伦敦银现则一度涨超3%，逼近88美元/盎司。

　　而就在上周，贵金属市场刚刚经历一场史诗级的“狂泻”。其中，伦敦金现盘中一度跌近13%，为近四十年来最大跌幅，超过了2008年金融危机时期现货黄金的跌幅；伦敦银现跌幅更甚，盘中一度跌超35%，刷新单日跌幅纪录。

　　在金银遭遇暴跌后，交易所紧急出手。当地时间1月30日，CME宣布将上调COMEX黄金、白银及其他贵金属期货合约的保证金要求。相关规定自2月2日（本周一）收盘后生效。黄金期货方面，非高风险账户的保证金比例从当前合约价值的6%上调至8%；高风险账户的保证金比例从当前合约价值的6.6%上调至8.8%。白银期货方面，非高风险账户的保证金比例从当前合约价值的11%上调至15%；高风险账户的保证金比例从当前合约价值的12.1%上调至16.5%。

　　有分析认为，这场始于美国总统特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席的抛售潮，逆转了黄金白银的涨势，市场对美元贬值的押注正在瓦解。

　　不过，市场普遍认为，这波贵金属市场的回调更多是技术层面而非底层逻辑生变。美国银行首席投资策略师Michael Hartnett在最新研报中称，对投资者而言，尽管黄金的短期波动剧烈，但驱动黄金和实物资产上涨的宏观逻辑依然牢固。除非发生比当前宏观叙事更具破坏力的“更大事件”，否则这场由货币贬值驱动的强势行情难以轻易终结。

　　一周前瞻：美非农数据、欧英央行决议及日本大选

　　本周，全球市场将面临美非农就业数据出炉、欧英央行公布利率决议以及日本众议院选举等多项重大事件的考验。

　　北京时间2月6日，美国将公布1月非农就业数据，市场聚焦通胀下行风险对美联储下一次利率决议的影响。而据CME“美联储观察”最新统计，美联储到3月降息25个基点的概率为15.3%，维持利率不变的概率为84.7%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为29.0%，维持利率不变的概率为68.0%，累计降息50个基点的概率为3.0%。到6月累计降息25个基点的概率为49.5%。

　　北京时间2月5日，欧英央行将揭晓利率决议；北京时间2月8日，亚太地区日本及泰国将在同日举行众议院大选。

　　此外，本周美股财报季继续，多家行业巨头都将陆续公布财报。科技巨头谷歌与亚马逊在云业务方面的增速直接折射出AI的应用变现能力；医药巨头礼来与诺和诺德的业绩则影响着市场对于全球减肥药赛道价值的重估。还有迪士尼、丰田、优步等各行业龙头也将在本周密集发布最新“成绩单”。

　　伊朗外长：达成公平公正协议是可能的

　　据伊朗塔斯尼姆通讯社2月1日报道，伊朗外长阿拉格齐日前接受美国有线电视新闻网采访时表示，伊朗正同地区伙伴展开合作，通过中间方与美国接触，目前取得一定成效。他强调伊朗不希望发生战争，并认为达成公平、公正的协议是可能的。

　　阿拉格齐说，作为谈判方，伊方已经不再信任美方，“我们在与他们对话时并没有积极或良好的经验”。目前，一些地区友好国家作为中间方，努力推动伊美双方重建信任。这些对话“已取得一定成效”。

　　他表示，如果美方谈判团队能够按照美国总统特朗普所称的目标行事，那么在伊朗核计划方面达成一项公平、公正的协议是可能的，甚至可能在“短期内”实现。

　　阿拉格齐说，如果伊朗能够继续开展用于和平目的的铀浓缩活动，“那么任何细节都是可以谈判的，我们可以任何形式坐在一起并取得结果”。

　　阿拉格齐呼吁，“希望理性能占据上风”。他说：“我们对任何可能性都做好了准备，并可以百分之百肯定地说，我们的武装力量已做好准备并完成部署，甚至比上一场战争时更加充分。但准备并不意味着我们希望战争。我们希望避免战争发生。”

　　特朗普1月31日称，伊朗正“严肃”地与美国对话，美方希望能够达成一项“令人满意”的协议，确保伊朗不拥核。他此前声称，已告知伊朗与美达成协议的“最后期限”，美方“希望不动用武力”。

　　作者：严晓菲