比存储还缺！变压器订单排到2027年 这7家出海龙头占全球份额超30%

兄弟们！AI算力又出来利好了

这次事关跟AI电力有关的变压器

财联社记者在我国广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。

全球AI算力中心的爆发式增长，让变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已经从50周延长至127周。

数据显示，我国变压器行业企业约3000家。2025年，我国变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36%。

若进一步扩大到整个电力设备，2025年1-11月重点电力设备出口715亿美元，同比+2%，海外电力设备需求维持较快增长，其中变压器，绕组电线、绝缘子、开关设备分别同比+35%、24%、45%、29%，贡献更高增速。

当前，全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。而我国已经成为世界第一大变压器生产国，建成了全球最完备的变压器生产体系，具有全产业链自主可控的硬实力，产能约占全球60%。

据伍德麦肯兹对北美年度供需估算，目前电力变压器和配电变压器的供应缺口已分别达到30%和6%，进口产品预计占美国电力变压器供应量的80%、配电变压器供应量的50%。

变压器已成为算力基础设施的核心设备，但全球已经出现供不应求的局面，中国企业将借助产业链和技术壁垒优势打入全球供应链中。

那么，哪些企业将是这波全球变压器出口的最大受益呢？当然是海外营收占比大的公司。经过深度梳理和挖掘，这7家变压器龙头2025年上半年的海外营收占比超10%。现在梳理出来供大家参考。

特别声明：本内容严格限定于学术研究、研讨范畴使用，不构成、亦不隐含任何投资建议、投资引导及投资承诺，请勿作为投资依据。

第一家：伊戈尔

核心亮点：公司主营高频变压器，打造光储升压变、箱变、配电变压器、数据中心变压器等全系列产品矩阵。

变压器出海：国内新能源变压器龙头，公司多元化布局数据中心配套的移相变压器、干式变压器、油式变压器、SST及高频变压器产品。在国内移相变压器市占率接近70%，极布局海外市场，在泰国、美国、墨西哥建设变压器工厂，且泰国一期、美国工厂已投产。2025年上半年海外营收7.3亿元，占比29.58%。将充分受益全球变压器紧缺带来的增量。

业绩表现：2025年前三季度，公司实现收入38.08亿元，同比增加17.32%；归母净利润1.78亿元，同比下降15.14%；

第二家：华明装备

核心亮点：公司是国内变压器分接开关龙头，打破了国外企业对特高压变压器分接开关的垄断，变压器用有载调压分接开关国家级制造业单项冠军。

变压器出海：公司是变压器分接开关龙头，在国内市场中稳居第一，全球排名第二，尤其在500kV以下市场中具有显著的领先地位。公司已在土耳其建立工厂，在美国及巴西等地部署销售及服务团队，中东地区实现销售突破，海外布局多点开花。将充分受益全球变压器紧缺带来的增量。2025年上半年海外营收4.86亿元，占比26.77%。将充分受益全球变压器紧缺带来的增量。

业绩表现：2025前三季度，公司收入18.15亿元，同比增6.87%；归母净利润5.81亿元，同比增17.66%。

第三家：中国西电

核心亮点：公司是我国输配电设备生产制造企业中产品电压等级最高、产品品种最多、工程成套能力最强的企业，深度参与了我国输变电工程发展史。

变压器出海：公司是是输变电行业一次设备龙头，变压器是其核心产品之一，2025年上半年营收占比达到43.55%，海外营收占比19.16%。 将充分受益全球变压器紧缺带来的增量。

业绩表现：公司前三季度实现营业收入169.59亿元，同比增长11.85%；归母净利润9.39亿元，同比增长19.29%。机构预测，全年净利润14.26亿元，同比增长35.29%。

第四家：顺钠股份

核心亮点：公司是国内干式变压器开拓者，公司励磁变压器在核电、火电、水电等领域的百万机组核心发电系统中市占率较高。

变压器出海：在国内干式变压器市场保有量超过15.6万台，已为国内外30多个城市的轨道交通线提供超8,000台套的整流和动力装备，公司的干式变压器、开关柜等产品应用于数据中心基础设施建设等领域。2025年上半年应收1.39亿元，占比12.99%。将充分受益全球变压器紧缺带来的增量。

业绩表现：2025年前三季度，公司实现营业总收入16.08亿元，同比下降5.23%；归母净利润8051.49万元，同比增长12.94%

第五家：特变电工

核心亮点：公司是世界领先的新能源系统集成商，"输变电+煤炭+多晶硅+新材料"四轮驱动的平台型公司。

变压器出海：公司是中国变压器行业龙头，特高压变压器、电抗器市占率居前，在直流换流变压器的市场份额稳定在20-25%；在交流1000kV变压器的市场份额稳定在35-40%。2025年上半年海外营收59.32亿元，占比12.26%。 将充分受益全球变压器紧缺带来的增量。

业绩表现：2025年前三季度，公司实现营收729.88亿元，同比增长0.86%，归母净利润54.84亿元，同比增长27.55%。机构预测，全年净利润63.08亿元，同比增长52.56%。

第六家：保变电气

核心亮点：公司是我国输变电装备制造核心企业之一，公司产品涵盖变压器、互感器、电抗器等输变电设备及其辅助设备和零部件，核电变压器国内市占率较高。

变压器出海：公司在直流换流变压器的市场份额稳定在20-25%，在交流1000kV变压器的市场份额稳定在25-30%。2025年上半年海外营收2.49亿元，占比8.32%。将充分受益全球变压器紧缺带来的增量。

业绩表现：2025年前三季度实现营收45.02亿元，同比增长41.9%，实现归母净利润1.46亿元，同比增长72.91%。

第七家：新特电气

核心亮点：公司专注于以变频用变压器为核心的特种变压器、电力变压器、电抗器及储能系列产品的研发、生产和销售，产品通过多项国际认证，出口至全球60多个国家和地区

变压器出海：公司是国产变频用变压器市占率第一，25H1变压器产品实现收入1.5亿元，收入占比约77.75%，海外营收1662万，占比8.63%，固态变压器已量产，2.4MW 级打破国外垄断，适配英伟达 800V 架构。将充分受益全球变压器紧缺带来的增量。

业绩表现：公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润盈利4000万元至5000万元，上年同期亏损4851.16万元，实现扭亏为盈。

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