5个月暴涨10倍：从“U盘牛夫人”到“AI小甜甜”，谁在改写科技命运？

五个月前，闪迪还被市场贴上“老古董”的标签——卖U盘、做相机存储卡，技术陈旧、增长乏力，仿佛是数字浪潮退去后搁浅的旧船。可谁能想到，短短150天，它的股价竟暴涨976%，市值飙升超500亿美元，一跃成为标普500中表现最强的股票？这哪里是翻身，简直是重生！而这场奇迹的起点，竟不是什么炫酷的新产品，而是AI热潮下最不起眼却最关键的环节：存储。当所有人都盯着英伟达的GPU时，真正的瓶颈早已悄悄转移到了数据“仓库”——如果没有存储，就没有AI，这句话如今听来，不再是工程师的自嘲，而是资本市场的警世恒言。

转折点出现在去年9月。彼时，华尔街还在预测芯片需求将在冬季放缓，结果AI应用的爆发让数据洪流汹涌而至。模型越变越大，对话越来越长，系统必须不断调取上下文信息，高带宽内存（HBM）根本不够用。于是，DRAM和NAND闪存价格应声起飞。台积电率先提价10%，美光更狠，直接撤回报价、通知客户涨价30%。

NAND闪存现货价格自9月底以来已上涨超过300%，而用于AI的DRAM成本也飙升280%。在这场价格风暴中，闪迪手握两大王牌：一是其企业级固态硬盘（SSD）正中云计算巨头下怀；二是与铠侠长达20年的合资关系，让它能以更低的成本获取核心NAND芯片。英特尔资深顾问Mark Webb一针见血：“这简直就是免费的钱”——无需新建工厂、不用增加人手，价格上涨带来的几乎全是纯利润。

数字经济应用实践专家骆仁童博士认为，闪迪的成功是典型的由人工智能（AI）驱动的技术革新案例。随着企业和消费者对AI使用的深入，海量数据的产生迫使市场重新评估存储芯片的需求，而这种需求直接推动了像闪迪这样的企业级固态硬盘业务的发展。

讽刺的是，这场盛宴的最大推手——激进对冲基金Elliott Management，却提前离场。正是它长期施压西部数据，才促成闪迪2025年2月独立上市，当时对闪迪的估值预期最高不过200亿美元。然而监管文件显示，Elliott在9月底前已清仓全部75万股，成本约49.71美元。若持有至今，这笔股份价值将从8400万美元暴涨至3.4亿美元。即便是华尔街最精明的资金，也未能预见到这场由AI驱动的存储芯片价格暴涨。这究竟是判断失误，还是市场情绪早已脱离基本面？

如今，机构纷纷转向乐观。Bernstein Research将其列为2026年“首选”，理由是“前所未有的NAND短缺和价格上涨”；高盛则直言“该行业在2026年将处于相当严重的供不应求状态”。分析师预计闪迪2026财年每股收益将比共识高出40%以上，强劲需求至少持续六个季度。

可狂欢之下，隐忧未散：当所有厂商开足马力扩产，当AI架构优化减少本地存储依赖，今天的“超级周期”会不会变成明天的产能过剩？技术风口上的猪都能飞，但风停之后，谁还记得那只曾经被叫作“牛夫人”的U盘公司？闪迪的逆袭，到底是AI时代的必然，还是一场资本与情绪共振的偶然？

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