投资失利亏2亿，双鹭药业董事长自掏腰包填“窟窿”！公司去年亏损扩大，毛利率连降

深圳商报·读创客户端记者 李耿光

继2024年交出”上市20年来首亏“成绩单后，双鹭药业去年业绩预计延续亏损并呈现亏损金额扩大的态势。

1月31日晚，双鹭药业（002038.SZ）发布2025年业绩预告，公司预计2025年归母净利润为-2.90亿至-2.00亿元，同比下降291.54%至170.03%，上年同期为-7406.57万元；预计扣非净利润为-7000万元至-4000万元，同比下降185.02%至148.58%，上年同期为8233.70万元，同比由盈转亏。

对于2025年业绩预告大幅下滑的原因，双鹭药业解释称，主要源于两方面：一是受行业政策调整、市场竞争等因素影响，公司部分产品单价较上年有所下降，导致本年度公司相关产品的销售毛利下降约 10%；二是公司非经常性损益合计减少净利润约2亿元，其中，确认的理财投资损失与交易性金融资产等产生的公允价值变动收益是主要影响因素。

双鹭药业指出，本报告期确认损失金额中包括公司投资理财损失，该投资损失公司目前正在以各种方式挽回。为维护公司利益，保护中、小股东利益不受损害，董事长徐明波自愿承诺该投资理财无法挽回的差额部分最终确认后由其补足。徐明波在一个月内先将5000万元资金上缴公司。

双鹭药业表示，公司目前货币资金充裕，生产经营正常，预计该事项不会影响公司其他业务活动的正常开展。

值得关注的是，金融资产投资已成为双鹭药业业绩的“双刃剑”。

2024年，公司持有的复星医药、首药控股、星昊医药等股票因股价变动较大，导致净利润减少金额1.78亿元，而2023年度上述公司股价波动为双鹭药业贡献了1.97亿元利润。

据2025年三季报，双鹭药业前三季度归母净利润1.41亿元，同比增幅达943.10%，主要系报告期内公司持有的首药控股、星昊医药等交易性金融资产公允价值变动收益同比增加所致。具体而言，2024年1-9月公司确认公允价值变动损失1.22亿元，而2025年同期则实现公允价值变动收益 1.28亿元，同比增长达204.93%。但这种收益本质上是非经常性的，无法形成稳定盈利能力。

截至2025年三季度，双鹭药业仍是首药控股的第三大股东，持股比例3.54%，同时是星昊医药的第二大股东，持股比例6.33%。

值得一提的是，公司毛利率持续下滑。2023年毛利率仍处在81.56%的高位，但是2024年已骤降至67.97%，2025年前三季度继续降至61.60%。

资料显示，北京双鹭药业股份有限公司成立于1994年12月24日，于2004年9月9日在深圳证券交易所上市。该公司系首都第一家登陆深交所的高新技术企业，已研究开发并投放市场、具有自主知识产权的3个国家一类新药在内的70余个品种，在血液、肿瘤治疗领域、心脑血管治疗领域、肝病治疗领域、糖尿病治疗领域、肾病治疗领域拥有丰富的产品储备。