新股消息 | 台铃科技递表港交所 为中国内地定义“长续航电动两轮车”的开创者

智通财经APP获悉，据港交所1月30日披露，台铃科技股份有限公司(简称：台铃科技)向港交所主板递交上市申请，中信证券、招商证券国际为其联席保荐人。作为中国内地定义“长续航电动两轮车”的开创者，台铃科技专注于这一战略市场地位，建立了涵盖电动自行车、电动摩托车及电动三轮车的全面产品组合。

公司简介

招股书显示，台铃科技是一家倡导绿色、低碳和智能出行体验理念的领先电动轻型交通工具品牌。作为中国内地定义“长续航电动两轮车”的开创者，公司专注于这一战略市场地位，建立了涵盖电动自行车、电动摩托车及电动三轮车的全面产品组合。此外，公司亦提供电池，作为配件，与公司的车辆一同销售。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，台铃科技在全球电动轻型交通工具市场位列第三，市场份额约为5.2%。按2024年电动两轮车的收入计，公司在中国内地排名第三，市场份额约为12.7%。

此外，台铃科技致力推动低碳出行解决方案，通过持续研发提升产品的能源效率，同时开发先进的软件系统，以最大限度促进公司的车辆达到设计性能。尤其凭借台铃智能管理系统，用户不仅能够便捷地管理及调整不同部件性能、定制出行及保养计划以及核查车辆使用记录，还能在本质上推动能源消耗优化及增值服务的同时，获得刺激的驾驶体验。

于往绩记录期间，公司已开发全面的产品组合，以涵盖不同的出行场景。台铃科技的产品具有创新和美学设计，尤其吸引世界各地的目标人群。截至2025年9月30日，公司提供50款电动自行车车型、38款电动摩托车车型和三款电动三轮车车型，包括用于日常城市交通的通勤车型、主要用于配送、货运和其他商业用途的实用型车型，以及面向寻求更高性能和骑行体验的消费者的休闲和运动车型。

凭借公司深厚的品牌知名度，台铃科技已在中国内地建立覆盖全局、辐射全球的广阔销售网络。于往绩记录期间，公司主要透过中国内地及海外各地的经销商销售公司的产品，藉助其对当地及区域市场的洞察以及与当地客户已建立的关系。截至2025年9月30日，公司的销售网络包括(i)遍布中国内地的5,597家经销商及27,000多家零售门店；及(ii)海外412家经销商及300多家零售门店。截至同日，公司的销售网络覆盖中国内地31个省份，以及辐射全球多个国家及地区。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约118.80亿元(人民币，下同)、136.00亿元、107.07亿元、148.40亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司录得毛利分别约13.45亿元、17.62亿元、13.31亿元、21.63亿元，对应毛利率分别为11.3%、13.0%、12.4%、14.6%。

年内╱期内利润

于2023年度、2024年度、2024年截至9月30日止九个月、2025年截至9月30日止九个月，公司录得年内╱期内利润分别约2.86亿元、4.72亿元、3.70亿元、8.23亿元。

行业概览

根据弗若斯特沙利文的数据，2024年全球电动轻型交通工具制造商总收入达到人民币2,632亿元，2020年至2024年期间复合年增长率约为18.3%。在政策举措的支持下，随着出行偏好的演变以及实时零售和本地生活服务持续发展，个人及商用移动车辆的电气化渗透率持续提升。到2029年，全球制造商电动轻型交通工具的总收入预计将达到人民币5,059亿元，这意味着2025年至2029年期间的复合年增长率预计将达到约11.7%。

中国的电动轻型交通工具市场始于20世纪90年代的电动两轮车，并在城市通勤需求和按需交付扩张的推动下，于21世纪00年代和21世纪10年代迅速扩大规模。随着产品版图拓宽至电动三轮车及其他品类，中国成为全球最大的生产和消费基地。市场已经从规模优先的增长(通常以研究和制造能力不均衡、质量控制不一致及售后较弱为标志)转向更加标准驱动的阶段，强调安全性、可靠性及合规性。

根据弗若斯特沙利文数据显示，2024年中国电动轻型交通工具总收入达人民币1,428亿元，自2020年起的复合年增长率约为9.6%。受通勤电气化趋势、按需配送需求增长以及城市交通持续扩张的推动，该市场呈现快速扩张态势。其结构特征为：电动两轮车仍为核心品类，电动三轮车渗透率持续提升，其他电动轻型交通工具品类则保持稳健增长。到2029年，中国电动轻型交通工具制造商的总收入预计将达到人民币2,271亿元，这意味着2025年至2029年期间复合年增长率将达到约8.1%。

按销售量衡量，2024年中国电动两轮车市场规模达到5,730万辆，自2020年起的复合年增长率约为4.2%。该增长主要得益于合规性更换需求、石墨烯和锂电池的日益普及(提升了续航里程和可靠性)、按需配送和本地生活服务推动的高频使用，以及渠道覆盖和售后支持的持续优化。

在预测期内，得益于绿色出行政策支持及个人出行基本需求，该市场预计到2029年将达到8,280万辆，这意味着2025年至2029年期间的预测复合年增长率约为6.2%。

按出货量计，中国高级配置细分市场于2024年达7.2百万辆，自2020年起的复合年增长率为72.1%。该等增长乃主要由于高性能部件及智能互联技术的日益采用。该细分市场预期于2029年达到15.5百万辆，2025年至2029年期间的复合年增长率预测将达到14.8%。中国基础配置细分市场于2024年录得50.1百万辆的出货量，自2020年起的复合年增长率为1.2%。尽管2024年需求出现短暂萎缩，但稳定的置换需求以及对更经济的出行方式的需求依然推动着该市场的增长。该细分市场预期于2029年达到67.3百万辆，2025年至2029年期间的复合年增长率预测将达到4.7%。

2025年至2029年间，在绿色出行政策深化实施、电子商务配送网络扩展以及能源系统电气化加速推进的推动下，电动两轮车及其他电动轻型交通工具预计将分别实现约19.2%和12.7%的复合年增长率。因此，预计到2029年，以制造商海外销售(包括中国出口)收入为衡量标准，海外市场总规模将达到约人民币3,374亿元。

董事会资料

董事会由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事。董事会任期为三年，经重选及重新委任后可连任，负责管理及开展公司的业务，并对公司业务的管理及开展拥有一般权力。

股权架构

孙木楚先生持股24.65%，孙木钳先生持股23.77%，孙木钗先生持股22.01%，姚立先生持股17.61%，无锡创睿持股1.87%，申祺利纳持股1.61%，和润创业持股1.59%，常耀先生持股1.08%，交控招商持股1.08%，林柱英先生持股1.08%，路威苍穹持股1.08%，陈迎升先生持股0.99%，常杰先生持股0.90%，锡山映台持股0.53%，赛福天产业持股0.16%。

截至最后实际可行日期，孙木楚先生为无锡创睿的普通合伙人。因此，根据证券及期货条例，孙木楚先生被视为于无锡创睿持有的股份中拥有权益。

中介团队

联席保荐人：中信证券(香港)有限公司、招商证券(香港)有限公司

公司法律顾问：有关香港及美国法律：美迈斯律师事务所；关于中国法律：金杜律师事务所；关于国际制裁法：霍金路伟国际律师事务所

联席保荐人法律顾问：关于香港法律及美国法律：盛德律师事务所；关于中国法律：竞天公诚律师事务所

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司 上海分公司

合规顾问：力高企业融资有限公司