【浙商宏观||李超】1月PMI：生产蓄力开门红

来源：市场资讯

（来源：李超宏观研究与资产配置）

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1月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，重返收缩区间。从结构上看，制造业企业生产指数有所放缓但仍处于扩张区间，而市场有效需求仍显不足，生产存在蓄力开门红特征。从行业角度来看，消费品制造业生产指数放缓拖累较多，但装备制造业、高技术制造业为代表的新动能仍处于扩张区间。

1月份，综合PMI产出指数为49.8%，非制造业商务活动指数亦有所回落。综合来看，随着春节临近，部分制造业行业进入传统淡季，建筑业景气下降，1月经济活动相较上月总体放缓。

国际大宗商品价格超预期波动；大国博弈强度超预期。

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