2025年北交所券商执业质量评价结果发布：国泰海通跃至首位，华泰大幅提升14位到第二名

来源：财联社

财联社2月1日讯（记者 陈俊兰）1月30日晚，北交所、全国股转公司公布2025年证券公司执业质量评价结果，国泰海通证券以145.04分稳居第一，华泰证券、招商证券、申万宏源、中信证券分别位列2至5名。

北交所业务一直是中小券商重点发力并展现竞争优势的领域之一。在本次执业质量评价中，部分中小券商表现突出，国金证券、东吴证券、开源证券跻身行业前十；此外，国投证券、浙商证券、光大证券、长江证券、东北证券、东方财富、国联民生、华源证券等也位列前二十。

整体上看，评价结果为一档的证券公司有20家、二档证券公司40家、三档证券公司20家、四档证券公司21家。共计61券商专业质量得分与2024年相比有所增加，48家券商在合规质量上有所扣分，与2024年保持一致。

从单项评分指标来看，国泰海通、华泰证券、中信建投、中信证券招商证券等主办券商专业质量排名前5。共有53家券商合规质量扣分为零，合规质量扣分较多的券商包括，东方证券、国联证券、民生证券、国投证券、中信建投、国融证券等5家券商。

国泰海通、华泰证券跃居前二

从整体来看，2025年共有57家券商在北交所和全国股转系统业务的执业质量得分中与去年同比有所上升，证券公司执业质量评价结果的前十名与2024年相比发生了显著变化，排名波动较大。

具体来看，国泰海通证券以总分145.04 分位居榜首，华泰证券以143.41分排名跃至第二，招商证券以140.49 分紧随其后。排名3至10位的分别是，申万宏源（136.43分）、中信证券（135.49分）、国金证券（133.09分）、东吴证券（133.06分）、开源证券（132.22分）、中信建投（131.9分）、平安证券（122.72分）。

值得一提的是，国泰海通与华泰证券在2024年尚未进入行业前十榜单，但在2025年强势跃升至行业前两名。这一显著跃升主要得益于两家券商在北交所相关业务上的重点布局与突出表现。

在北交所发行与并购业务方面，华泰证券以11.77分、国泰海通以11.08分，分别位居行业第一和第二；在北交所及全国股转系统经纪业务方面，国泰海通以14.92分位列行业第二，华泰证券则以13.33分紧随其后，排名行业第三。

各券商在不同业务领域呈现出显著的差异化竞争优势

从各具体业务表现上来看，券商在不同业务上优势分化明显。

招商证券、华泰证券、东方证券是三家券商在北交所保荐业务上得分较高，显著领先。中小券商中，东北证券、国金证券和东兴证券也在北交所保荐业务得分排名位于前十。统计结果显示，有82家券商在北交所保荐业务尚未得分。

在北交所做市业务方面，中信证券、国金证券和国投证券表现尤为亮眼，是目前业内仅有的三家得分超过3分的券商，稳居行业第一梯队。

在全国股转系统业务的专业质量表现中，开源证券、申万宏源、中信建投、国联民生和国泰海通等券商整体得分位居前列。国联民生在全国股转系统推荐挂牌业务中表现卓越，以满分10分高居行业首位；开源证券则在发行并购业务和持续督导业务两项中双双领跑，分别斩获4.54分和4.8分。东北证券在做市业务方面表现突出，以3.53分位居该项业务榜首。

在北交所及全国股转系统的经纪业务方面，东方财富表现尤为亮眼，以16.57分的优异成绩高居行业榜首，展现出其在该领域强大的市场覆盖与服务能力。

在研究业务方面，开源证券与华源证券表现突出，专业质量评分位居行业前列。其中，华源证券更以满分10分的成绩位列第一，充分彰显其在北交所及全国股转系统相关研究领域的深厚实力与领先地位。

共48家券商存在合规质量扣分

在北交所和新三板对券商执业质量的评价体系中，评价指标主要涵盖专业质量和合规质量两大方面。其中，专业质量作为加分项，衡量券商在业务能力、项目执行效率、服务质量等方面的综合表现；而合规质量则作为扣分项，着重考察券商在业务操作中的合规性、风险控制以及是否遵守相关法律法规。

数据显示，2025年共有48家券商因合规问题被扣分，其中，东方证券（-19.33分）、 国联民生（-14.02分）、 国投证券（13分）、中信建投（12分）、 国融证券（10.33分）6家券商合规质量扣分合计超过10分。

从北交所相关业务来看，合规质量扣分主要集中在保荐与发行业务环节。其中，东方证券和国联民生证券是扣分最重的两家券商，分别被扣除16.67分和11.33分，均因在北交所保荐发行过程中存在合规问题。相比之下，发行并购业务的合规风险较低，仅有国金证券被扣4分，其他券商在该业务上未出现扣分情况。

此外，在做市业务方面，所有参评券商均未因合规问题被扣分，一方面是因为获得北交所做市业务资格的券商占比较小，另一方面也显示出已正式开展北交所股票做市交易的券商整体合规水平较高。

全国股转系统业务方面，持续督导业务是扣分最为集中的环节，共有16家券商在此项被扣分，其中中信建投扣分最多，被扣除8分；推荐挂牌业务上，国投证券与西南证券并列扣分最多，均被扣除4分；发行并购业务中，华福证券被扣8分，为该项扣分最多的券商；做市业务中，华林证券被扣4分；经纪业务中，平安证券同样被扣4分。

值得注意的是，在2025年北交所及全国股转系统券商执业质量评价中，国新证券与国融证券面临较大挑战，分别以99.51分和98.16分的成绩成为仅有的两家总分低于100分的券商，排名垫底。

从评价结果来看，这两家券商在北交所及全国股转系统各项专业业务条线中均未展现出明显的加分优势，仅在经纪业务方面获得相对较高的分数。而在保荐业务的合规质量方面问题较为突出，分别被扣除6分和6.33分，成为拖累整体评分的主要因素。这一结果反映出其在核心投行业务的合规管理和执业质量方面仍有待显著提升。