上海
*st赛某，2026年1月30日公告，年审会计师国府嘉盈辞任。不到2月，已经两任会计师跑路了。
2025年12月18日，*st赛某公告，2025年9月续聘的年审会计师致同辞任。致同辞任函称：“因2025年度审计工作任务繁重、人员变动、其他项目时间安排变化等原因，鉴于现有人力资源及工作安排的实际情况，预计难以完成公司2025年度财务报告及内部控制审计工作，致同决定辞任。”
半个月后，2025年12月31日，*st赛某公告，董事会决议聘请国府嘉盈担任2025年审会计师，2026 年1月15日，股东会通过。
两周后，1月29日，国府嘉盈发出辞任函，称“当前审计项目任务繁重，加之审计团队部分人员变动，经慎重评估，恐难以按原定安排继续承接公司2025年度财务报表审计工作。为此，自即日起辞任。”
昨天和朋友聊天，说起我的新书《财报真相》，财务造假识别并不难，识别财务舞弊三支箭，烂生意、压力大、信号多。其中，舞弊信号多，财报可信度低。
年审会计师的非正常更换是重要的信号。
原因就在于，审计的本质。我的老师已故香港中文大学吴毓武教书名言：审计是生意。
审计业务对于会计师而言是一门风险收益平衡的生意。既然是生意，就要为客户服务为客户考虑，但是审计又具有公众性，会计师需要考虑收益与风险的平衡。如果项目风险过高，会计师通常是不接或者辞任，不接我们观察不到，辞任是上市公司需要公告的，因而，会计更换都是需要关注的信号，再结合其他信息综合判断。
*ST是退市警示风险，根据现行规则，*st后，下一年如果不能摘星，则退市。
深交所主板规定。《深圳证券交易所股票上市规则》第 9.3.12：“上市公司因触及本规则第 9.3.1 条第一款情形，其股票交易被实施退市风险警示后，实际触及退市风险警示情形相应年度次一年度出现下列情形之一的，本所决定终止其股票上市交易：
1、经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。
2、经审计的期末净资产为负值。
3、财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告。
4、追溯重述后利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于 3 亿元；或者追溯重述后期末净资产为负值。
5、财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。
6、未按照规定披露内部控制审计报告，因实施完成破产重整、重组上市或者重大资产重组按照有关规定无法披露的除外。
7、未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告。
8、虽符合第 9.3.8 条的规定，但未在规定期限内向本所申请撤销退市风险警示。
9、撤销退市风险警示申请未被本所审核同意。
10、本所认定的其他情形。”
我们来看看 * st 赛某 2025年3季报数据
2025年前三季度，营业收入2亿，归母净利润-0.41亿，扣非净利润-0.39亿。看起来*st赛某要不退市，关键在于第四度营业收入要超过1亿，合计超过3亿。压力不小。
*st赛某主业是制药，近年业绩不佳。2025年7月卖了壳，换了实际控制人，新实控人花了19.93亿买了14.16%，并通过原实控人放弃表决权，实际控制24.60%，成为新实际控制人。
根据2025年半年报， *st赛某除原有医药制造业务外，增加了AI服务器新业务。上半年AI服务器业务营业收入0.54亿。
在第二任审计师辞任2天后，2025年1月31日，*st赛某公告，2025年业绩预告，亏损，扣除后营业收入3.6-4.6亿，超过3亿保壳线。
不过这个数是公司自己测算，最终需要年审会计师确认。
接着独立董事发函《独立董事关于督促公司妥善处理会计师事务所辞任事宜及完善相关治理工作函》。
现在你理解了为啥，两任会计师要跑路，不认，公司退市，花了20亿刚买的壳，怎么办？
认了，风险又实在太高。
毕竟财务造假的第一要素就是压力，好好的谁去造假，而保壳压力大，压力大则动机足，扭曲财务数据的动机就强。秃子头上的虱子明摆着。
而且致同是2025年12月18日辞任，此时材料大概都看了，实在风险大，认不了，只好跑路。换了国府嘉盈，1个月也撂挑子。看起来，公司对营业收入的确认，与会计师可能存在较大分歧。
连续两家跑路，谁在聚光灯下接手这个烫手山芋，拭目以待。
如果不能找到艺高胆大的，恐怕会触及退市的另外一条，“未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告”。
我和一位会计师朋友聊起此事，他笑称，今年这类事多，还有一家连换两家，第二家跑路后，又找回原来那家，哈哈哈。这也行，钱包估计严重受损。
2025年审计师非正常更换明显增多，究其原因，
一是，退市新规开始发力，
二是，监管态度坚决，给中介机构更大压力，
三是，风险承受能力下降，经济下行中，大家都意识到，挺过一时恐怕后面更难。
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