京粮控股、西王食品2025年业绩预亏

1月30日，“玉米油第一股”西王食品、“区域油脂龙头”京粮控股发布2025年业绩预告。

京粮控股：预计2025年亏损2.30亿元—3.20亿元

京粮控股（000505）隶属北京首农食品集团，主营业务为油脂油料加工、贸易及食品加工，拥有“古船”“古币”“绿宝”“小王子”等北京老字号及全国知名品牌。

公司植物油加工产能主要集中在京粮天津公司，销售区域主要为北京地区，辐射京津冀区域。

1月30日京粮控股公告，预计2025年度净利润亏损2.3亿元-3.2亿元，上年同期为盈利2613万元。

预计净利润为负值的主要原因是：

1、主营业务影响

油脂板块：报告期内，油脂行业原料进口依赖程度较强、同质化竞争激烈，原料价格易受主产国政策及汇率波动的影响，成本管控存在挑战。公司积极把控市场行情、灵活调整销售节奏，完善风险管控体系，不断健全国有资产监管体制，品牌营销与市场拓展持续发力。但是由于油脂加工原料进口大豆2025年主要来源于南美，加之工厂开机受在港时间延长影响，油脂加工单吨固定成本增加。其次，2025年度南美大豆品质存在稳定性差异，压榨得率、能耗、加工周期均受到影响，生产成本升高，利润同比减少。

食品板块：休闲食品行业传统渠道受零食连锁门店低价策略，以及线上平台低价争夺客源等多方面冲击，休闲食品市场面临渠道剧变、竞争加剧的行业态势，公司积极整合营销体系，深化与头部平台合作，积极推进新品研发和推广，但是由于传统渠道下滑，新渠道增长不及预期，导致产品销量下降、毛利率降低，利润同比减少。

2、其他因素影响

公司基于谨慎性原则，对可能存在减值迹象的资产（包括商誉、应收款项、存货等）进行初步减值测试，计提减值准备约1.1 亿元-1.6 亿元。

京粮控股营收已连续两年同比下滑。2024年公司实现营收114.3亿元，同比下滑3.92%；实现归母净利润2613万元，同比下滑74.47%。

西王食品：预计2025年亏损8.8亿元~13.2亿元

西王食品（000639）主要产品包括食用油和运动营养品两大类，食用油业务主产品为“西王”牌玉米油。

1月30日西王食品公告，预计2025年度业绩将出现亏损。根据公告，归母净利润预计在亏损13.2亿元至8.8亿元之间，较上年同期的亏损4.44亿元大幅增加。

业绩变动的主要原因是原材料乳清蛋白价格的不断上涨以及竞争压力加大，导致运动营养板块业绩不及预期。此外，公司预计计提无形资产减值损失约9.5亿元至15亿元，最终减值金额需待审计确定。尽管面临挑战，公司管理层将采取整改措施以提升未来业绩，包括产品成本优化和市场渠道、费用管控等策略。

西王食品已连续三年净利润出现亏损。2024年公司营业收入为49.72亿元，同比减少9.43%；净亏损为4.44亿元，同比扩大2530%。