茅台价格“一夜”反转，是谁的功劳？

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　　作者|深水财经社 纳兰

　　半个月前还几近绝望的茅台经销商，突然又硬气了起来。

　　“前几天还能看到1600多的报价，这两天直接破1800了，一天一个价！”1月30日，南京一家烟酒行老板向深水财经社连连感慨。f

　　最近，飞天茅台价格上演“逆袭大戏”，从1月初跌破1499元官方指导价的低谷，一路飙升至核心市场终端价突破1800元，部分门店甚至喊出2000元/瓶的高价，单日涨幅超百元的景象再度重现。

　　与此同时，茅台自营平台i茅台上，1499元平价飞天茅台依旧是“秒空”常客，连续30天售罄的热度未减。这个很好理解，线下零售价与自营平台价格价差越大，抢购热潮就越疯狂。

　　一边是官方低价放量，一边是终端价格暴涨，这场看似矛盾的市场行情背后，究竟是谁在推动茅台价格强势反弹？

　　
一月完成“V型反转”

　　回顾2026年1月，飞天茅台（53度500ml）价格走出一条V型曲线。

　　月初，随着i茅台正式上线1499元/瓶的2026款飞天茅台，官方平价放量引发市场震荡，飞天茅台批发价快速下探。

　　1月4日，2026款飞天茅台散瓶批发价一度跌破1499元官方指导价，创下本月价格低点，彼时不少经销商陷入“卖一瓶亏一瓶”的困境，市场恐慌情绪蔓延。

　　转折从月中开始出现。1月5日后，价格逐步企稳回升，批发价缓慢回到1499元上方并小幅震荡，市场逐步消化官方放量带来的冲击。

　　截至1月27日，2026款飞天茅台散瓶批发价稳定在1550元/瓶左右，原箱批发价约1555元/瓶，较触底低点回升约50元，整体呈温和上行态势。

　　月末，节前消费旺季的到来彻底点燃价格涨势，茅台价格迎来爆发式反弹。第三方报价平台“今日酒价”数据显示，1月28日，2026年、2025年飞天茅台原箱单瓶均较前一日上涨35元，2024年飞天茅台原箱上涨50元。

　　1月30日，2026款飞天茅台散瓶批发价飙升至1710元/瓶，单日上涨140元，原箱批发价涨至1760元/瓶，单日涨幅150元。

　　值得注意的是，即便价格大幅反弹，2026年春节前茅台价格仍远低于往年同期。

　　澎湃新闻、国际金融报数据显示，2023-2025年春节前夕，飞天茅台批发价分别为2720元、2680元、2220元/瓶，终端零售价超2300元；而2026年1月30日批发价最高1760元/瓶，终端价1800-2000元/瓶，较往年同期下降超20%，消费者购买成本显著降低。

　　平价茅台依旧“一瓶难抢”

　　与终端价格同步升温的，是i茅台平台的抢购热度。

　　作为茅台官方平价放量的核心阵地，i茅台自1月1日改版后，始终保持着超高人气，1499元飞天茅台每日额度均被抢光，连续30天无一日例外。

　　据i茅台2026年1月运营规则公告，平台将“享约·申购”“畅享·云购”整合为统一“i购”入口，每日上午9:00准点开售2026款飞天茅台，定价1499元/瓶，当日售完即止，无固定补货周期，投放量根据防炒作、供需适配与市场稳定动态调整。

　　抢购规则的调整并未降低难度，多数日期每5分钟补货一次，每次补货均在30秒内被抢空，全天库存通常在30-40分钟内全部售罄，无隔夜库存。

　　为遏制违规抢购，i茅台持续加大风控力度，官方明确“不存在单一用户或多用户集中批量非常规消费成交”。

　　热度还蔓延至次新酒与生肖酒。1月15日，i茅台同步上线2019-2024年六款次新飞天茅台，零售价在1909元/瓶至2649元/瓶之间，与2026款新酒同步实现每日售罄；1月6日上线的丙午马年生肖酒也已售罄并遭热炒，得物App数据显示，经典款成交价从1899元最高涨至2839元，溢价近1000元，珍享版最高溢价超176%。

　　谁能撑起茅台价格

　　很多人疑惑，i茅台低价放量本应分流经销商客源、压制终端价格，为何反而助推茅台价格大幅上涨呢？

　　说实话，我们也不是很理解，能消费茅台的也就这么多人，最近突然从哪冒出来这么多买茅台的？我们分析下来可能四个原因。

　　第一个原因是i茅台放量有限，供需失衡未缓解。

　　i茅台的“低价放量”并非无节制供给，而是有限度、结构化的精准投放，从源头就无法分流足够客源，反而因“抢不到”加剧线下稀缺预期。

　　第二个原因是渠道主动控量，惜售情绪推高价格。

　　i茅台放量的同时，茅台对经销商渠道实施“控量稳价”组合拳，线下供给端主动收缩，供需缺口进一步扩大，成为价格上涨的核心推手之一。

　　早在2025年12月，茅台就已启动控量动作，暂停向完成合同的经销商供货至2026年1月1日，避免年底抛售导致价格倒挂。2026年1月起，茅台大幅削减生肖酒、茅台15年、彩釉珍品等非标产品配额，最高削减50%，集中资源保障飞天茅台，但1-2月经销商配额总量较往年同期缩减15%-20%，多数经销商在1月中旬就已售罄全年前两月配额，节前明确表示“无货可补”。第一财经实地走访显示，深圳、北京、南京等核心市场经销商仓库普遍“空仓”，仅保留少量现货用于维系老客户，线下供给端近乎“断供”，存量货源减少进一步支撑价格上涨。

　　第三个原因春节需求爆发，新增客源持续入场。

　　春节是白酒消费黄金旺季，商务宴请、节日礼赠、家庭聚会等场景需求集中释放，叠加i茅台激活的新增需求，总需求呈现爆发式增长，进一步加剧供需失衡。

　　随着春节消费旺季落幕，茅台价格能否持续稳定，仍取决于供需关系的变化与渠道改革的推进。但不可否认的是，此次价格反弹，既缓解了经销商的经营压力，也让茅台价格逐步从“投机主导”回归“消费主导”。

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