185亿美元！石药集团对阿斯利康授权创中国药企BD新纪录 豪赌下一代“减肥神药”

财联社1月30日讯（记者 武超）中国创新药出海BD再获里程碑式突破，今日新诺威（300765.SZ）及其间接控股股东石药集团（1093.HK）相继公告，与全球制药巨头阿斯利康签署就创新长效多肽药物的战略合作与授权协议。若后续所有研发及销售里程碑均达成，石药集团方面有权获得总计高达185亿美元的款项，这使其成为石药集团迄今为止规模最大的BD交易。

不过，二级市场的即时反应不佳，今日早盘，新诺威、石药集团股价均大幅下挫，新诺威一度跌逾17%，石药集团一度跌逾10%。

根据协议，石药集团、新诺威、巨石生物（新诺威控股子公司）、中奇制药（石药集团控制的企业）共同作为许可方，授权阿斯利康在全球范围内（不含中国内地及港澳台地区）独家开发、生产与商业化八个创新长效多肽药物项目，包括一个临床准备就绪的项目SYH2082（长效GLP1R/GIPR激动剂，正推进至I期临床），以及三个处于临床前阶段、具备不同作用机制的研发项目，双方还将就另外四个新增项目开展合作。

阿斯利康将向许可方支付合计12亿美元的总首付款，并根据许可区域范围内的开发、上市和销售等情况，将向许可方累计支付最高35亿美元的开发里程碑款项、最高138亿美元的销售里程碑款项。另外，阿斯利康应根据本协议约定的许可区域内所有许可产品的净销售总额对应的特许权使用费费率（最高双位数）向许可方支付相应的特许权使用费。

与阿斯利康的此次合作，是石药集团在不到一年时间内与同一伙伴达成的第二项重大授权协议，其交易体量呈跳跃式增长。2025年6月，双方曾就AI驱动的口服小分子药物达成授权合作，那笔交易的总潜在价值超过53亿美元，其中包含1.1亿美元首付款。相比之下，本次合作不仅12亿美元的首付款金额增逾10倍，总潜在金额更是此前协议的近3.5倍。

据财联社记者不完全统计，本次交易也刷新了中国药企BD交易总金额最高纪录，超过了此前启德医药与Biohaven&AimedBio达成的一笔130亿美元交易。本次交易总金额在2025年中国创新药BD出海总金额1366.8亿美元中占比约13.5%，凸显头部交易的分量。

本次创纪录的交易核心，直指全球医药市场最炙手可热的领域之一——代谢疾病治疗。SYH2082是石药集团与阿斯利康本次战略合作中唯一已进入临床阶段的核心资产，也是撬动此次创纪录交易的关键支点。SYH2082的核心定位是长效体重管理药物，其靶点为GLP-1R（胰高血糖素样肽-1受体）和GIPR（葡萄糖依赖性促胰岛素多肽受体）双靶点，目前全球范围内，礼来的替尔泊肽（GIPR/GLP-1R双靶点）在头对头临床试验中已展现出优于司美格鲁肽的减重效果，证明了该路径的巨大潜力，SYH2082正是这一前沿赛道的有力竞争者。

对于新诺威而言，通过控股巨石生物深度参与合作，按协议约定可获得35%的首付款（即4.2亿美元）及相应里程碑分成。这将有效缓解其转型期的资金压力——2025年新诺威预计亏损1.7亿至2.55亿元，主要因研发费用投入加大、产品毛利率降低等原因，而巨石生物2025上半年净亏损达3.67亿元。另外，新诺威于2025年底递交港交所IPO招股书，本次交易也将为其港股上市计划增添筹码。