上海
价格表现：2025年12月开始中国化工品价格筑底回升，价格水平出现趋势性反转。截至26/1/29，中国化工品价格指数涨至4097，周环比上涨1.6%，月环比上涨4.3%。12月化学原料及化学制品制造业PPI同比为-4.8%，较上月收窄0.4pct，化学纤维制造业PPI同比为-6.9%，较上月收窄0.9pcf。
产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期：（1）长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，（2）“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷”“稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率（3）海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，（4）需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。
相关产品：化工行业ETF易方达（516570，场外联接A/C:020104/020105）一键打包三桶油、万华化学等石油石化、基础化工产业龙头，2023年以来收益表现在可比化工行业指数中保持领先。指数构成中PX-PTA-长丝产业含量高，直接受益于反内卷显效下产品涨价预期。化工行业ETF管理+托管费率0.15%+0.05%/年，显著低于石化化工板块的同类ETF产品，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出，以更高性价比布局石化化工产业供需两端共振向好发展机遇！
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