盈新发展单季毛利率仅1.45%谋转型 拟5.2亿收购长兴半导体60%股权

长江商报消息●长江商报记者 黄聪

从事旅游行业的盈新发展（000620.SZ），正在谋求转型。

1月27日晚间，盈新发展公告显示，公司拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体科技有限公司（以下简称“长兴半导体”）60%股权。

盈新发展表示，本次交易前，上市公司已确立向科技领域拓展的战略方向。长兴半导体深耕NANDFlash芯片封装测试多年，拥有成熟的封装产能，积累了优秀的封装工艺和技术以及上下游行业资源。长兴半导体的业务模式、增长驱动方式适合公司现阶段并购战略。

值得注意的是，采用收益法评估，长兴半导体股东全部权益账面价值1.49亿元，评估价值9.27亿元，评估增值7.77亿元，增值率520.69%。

不过，业绩承诺方表示，长兴半导体2026年度净利润不低于7500万元，2026年度和2027年度累计净利润不低于1.55亿元，2026年度、2027年度和2028年度累计净利润不低于2.4亿元。

需要注意的是，2025年前三季度，盈新发展毛利率仅有6.74%。其中，第三季度公司毛利率为1.45%。

长兴半导体属高新技术企业

1月27日晚间，盈新发展公告显示，为贯彻落实公司“文旅+科技”的战略布局，增强公司综合实力及整体竞争力，公司近日与海南兴煜投资有限公司（更名前为“广东长兴信息管理咨询有限公司”，以下简称“兴煜投资”）、夏少杰及广东长兴半导体科技有限公司签署《关于广东长兴半导体科技有限公司之股权转让协议》，拟以自有及自筹资金收购兴煜投资、夏少杰合计持有的长兴半导体60%股权，交易对价为5.2亿元。本次交易完成后，公司将持有长兴半导体60%股权，长兴半导体将纳入公司合并报表范围内。

长兴半导体成立于2012年11月30日，公司经营范围包括半导体集成电路研发、生产、加工及销售；半导体集成电路封装及测试设备研发、生产、销售；提供集成电路设计服务等。

2024年（经审计）和2025年（未经审计），长兴半导体营业收入分别为4.06亿元和6.46亿元，净利润分别为220.88万元和7456.79万元。

公告显示，采用收益法评估，长兴半导体股东全部权益账面价值1.49亿元，评估价值9.27亿元，评估增值7.77亿元，增值率520.69%；采用资产基础法评估，目标公司账面净资产1.49亿元，评估价值1.95亿元，评估增值4584.10万元，增值率30.71%。

盈新发展表示，长兴半导体是高新技术企业，具有很强的研发能力和技术积累，固定资产投入相对较小，在账面值中所占比重不高。而企业的价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含企业所享受的各项优惠政策、研发能力、技术积累、客户渠道、管理团队等重要的无形资源的贡献。资产基础法仅对各单项有形资产和部分可量化的无形资产进行了评估，尚不能完全体现各个单项资产组合对公司整体的贡献，也不能完全衡量各单项资产间的互相匹配和有机组合产生出来的整合效应。公司整体收益能力是企业所有环境因素和内部条件共同作用的结果，收益法价值内涵包含了企业难以量化的无形资产价值。

综上所述，盈新发展介绍，考虑到资产基础法和收益法两种不同评估方法的优势与限制，分析两种评估方法对本项目评估结果的影响程度，根据本次特定的经济行为，收益法评估结果更有利于反映评估对象的价值。因此，本次评估以收益法评估结果作为最终评估结论。

盈新发展营收降48.38%

盈新发展是一家集文旅景区开发运营、酒店管理、旅行社、房地产开发、建筑施工、物业服务、规划设计等多产业布局、具备多业态综合开发能力的上市公司。

公告中，盈新发展表示，本次交易前，上市公司已确立向科技领域拓展的战略方向。面对宏观经济环境与公司现有主业的行业周期变化，公司拟通过并购方式快速进入新的具有广阔成长空间的行业市场。本次拟收购的目标公司长兴半导体深耕NANDFlash芯片封装测试多年，拥有成熟的封装产能，积累了优秀的封装工艺和技术以及上下游行业资源。长兴半导体的业务模式、增长驱动方式适合公司现阶段并购战略。

公告显示，交易双方还签署了对赌协议。业绩承诺方表示，长兴半导体2026年度净利润不低于7500万元，2026年度和2027年度累计净利润不低于1.55亿元，2026年度、2027年度和2028年度累计净利润不低于2.4亿元。

盈新发展介绍，公司看好人工智能以及存储芯片市场的长期发展前景，收购长兴半导体将有效改善公司的业务结构与资产组合，分散公司现有主业的经营风险。交易完成后，目标公司将纳入上市公司合并财务报表范围，预计存储芯片业务将对公司营业收入增长带来贡献，对公司盈利能力带来改善。本次交易旨在使上市公司及全体股东能够分享存储芯片行业高速成长带来的价值，提升投资回报。

同时，盈新发展也提醒，本次收购完成后，长兴半导体将纳入公司合并报表范围，本次交易将产生一定金额的商誉。根据《企业会计准则》的相关规定，本次交易形成的商誉需在各会计年度终了进行减值测试。若未来长兴半导体所处行业整体不景气或者其自身因素导致其未来经营状况未达预期，则本次交易所产生的商誉存在减值的风险。

盈新发展积极转型，或许也是因为公司当前业绩不佳。

2024年和2025年前三季度，盈新发展营业收入分别为30.43亿元和11.69亿元，同比分别下滑21.47%和48.38%；归母净利润分别为-5.33亿元和-4.86亿元，同比分别下滑251.50%和682%。

对于业绩下滑，盈新发展曾在2025年半年度业绩预告中表示，主要系本期达到交付条件的房地产项目较少，结转房地产项目的收入金额较上年同期有所下降，结转毛利较上年同期有所下降。

需要注意的是，2025年前三季度，盈新发展毛利率仅有6.74%。其中，第三季度公司毛利率为1.45%。

半年报中，盈新发展介绍，报告期内，公司坚守主责主业，致力于做精文旅运营，围绕游客体验，匠心打造集观光、体验、游乐、休闲、度假于一体的优秀文旅项目。然而，报告期内公司经营面临挑战，导致业绩下滑。