淳中科技人工智能收入降95%股价两跌停 主业亏损投资沐曦股份浮盈4.46亿兜底

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

大牛股淳中科技（603516.SH）收获两跌停。

1月28日，淳中科技开盘跌停，全天一字跌停。这是淳中科技连续第二天一字跌停。

淳中科技曾是A股市场上的大牛股。2025年7月，公司股价在35元/股左右，2026年1月13日，盘中股价一度达到267.60元/股，区间涨幅达6.65倍。

彼时，作为液冷概念股，淳中科技被英伟达供应商的光环笼罩，股价因此飙涨，尽管公司多次提示风险，但投资者没有放下预期。

股价连续跌停，源于残酷的现实。1月26日晚，淳中科技发布年度业绩预告，公司预计2025年度营业收入下降逾20%，归母净利润增长逾2倍，区间为2.65亿元至2.90亿元。而公司的扣非净利润则亏损超2900万元，较上年同期减少过亿元。

淳中科技解释，归母净利润大幅增长，主要是因投资沐曦股份获得可观的投资收益。而市场上追逐的热点液冷概念，因物料变更及海外大客户产品迭代等原因，人工智能收入下降95%左右。

主业表现不佳，淳中科技经营继续承压。

液冷概念业务表现远低预期

淳中科技收出了两个一字跌停板。

1月28日，淳中科技早盘开盘跌停，全天被牢牢封住在跌停板。至全天交易结束，封单金额高达17.12亿元，其中，卖一位置挂单约10.59万手。当日，淳中科技成交额1.77亿元。

1月27日，淳中科技全天也是一字跌停，成交额2.28亿元。

有股民喊话称，“挂着也卖不出”“全是套牢盘”“放弃幻想”。

两天跌停的淳中科技，曾经牛气冲天。

K线图显示，2025年7月7日，淳中科技收盘价34.91元/股。此后，股价整体上持续上涨，2026年1月13日，盘中股价达到267.60元/股的高位。

短短六个月时间，淳中科技的股价累计涨幅高达664.57%，成为A股市场上的大牛股。

淳中科技的股价为何如此强势大涨？

此前，市场传言，淳中科技是一只液冷概念股，其海外大客户就是英伟达。

针对股票异常波动，淳中科技曾在公告中声明称，近期，公司关注到市场对液冷服务器概念板块关注度较高，公司业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与液冷测试平台等测试环节。2025年上半年，该业务未形成收入，且半年度计提存货减值准备和信用减值损失合计1078.65万元。该业务合作后续还受到客户产品迭代及适配测试等诸多因素影响，具有业务推进严重不及预期风险。

尽管淳中科技一再提示风险，但淳中科技的股票依然被大肆炒作。从龙虎榜数据看，买卖交易金额排名前五的全部是游资，不见机构身影。

资金似乎天生具有先知先觉之能。1月13日，淳中科技股价登高后回撤，至1月26日，公司收盘价为199.60元/股，较高点回撤了25.41%。

1月26日，淳中科技发布年度业绩预告。经财务部门初步测算，公司预计实现营业收入3.5亿元至3.7亿元，较上年同期减少1.45亿元至1.25亿元，同比降低29.29%至25.25%。

淳中科技解释，公司传统专业视听业务项目落地不及预期，新签订单同比下滑。2025年，公司为海外大客户定制开发的液冷测试平台等产品，因物料变更及客户产品迭代等原因，发货量大幅下降，人工智能业务营业收入较上年下降95%左右。

由此可见，在市场追逐的液冷业务上，淳中科技的表现大幅低于市场预期。

扣非净利润预计亏损超2900万

虽然主营业务收入下滑明显，但淳中科技的对外投资大赚了一笔。

根据业绩预告，2025年度，淳中科技实现的归母净利润预计数为2.65亿元到2.90亿元，与上年相比，将增加约1.79亿元到2.04亿元，同比增幅为208.86%到238.00%。

不过，公司预计扣非净利润为-3600万元到-2900万元，与上年相比，将减少约1.10亿元到1.02亿元，同比降幅为149.12%到139.57%。

归母净利润超过2.65亿元，同比增长逾2倍，而扣非净利润则为亏损，且较上年减少过亿元。这中间的差距，源于非经常性损益。

淳中科技的非经常性损益，主要来源于投资明星企业沐曦股份形成的投资收益。

根据公告，截至2025年末，淳中科技持有沐曦股份的股票数量约为85.43万股，自取得之日起36个月内不得转让。公司对该笔投资指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。按资产负债表日收盘价580.10元/股计算，总持仓市值约为4.96亿元，对应投资成本为5000万元，浮盈约4.46亿元。因存在限售期，公允价值计量需考虑流动性折价影响。经专业评估机构初步评估，该笔投资预计增加公司2025年公允价值变动收益约3.56亿元，考虑递延所得税费用后，对公司2025年度归母净利润的影响额为3.03亿元。

1月28日，沐曦股份收盘价为577.20元/股。

淳中科技成立于2011年5月16日，主营专业音视频控制设备的设计、研发、生产和销售，2018年在上交所主板挂牌上市。公司称，其以自主技术创新为基础、拥抱智慧应用，积极提升产品与智慧社会的匹配度。目前，业务涵盖四大应用场景，分别为指挥控制中心、智能会议室、商业应用及AI应用。

近几年，淳中科技的经营业绩承压。2019年、2020年，公司实现的归母净利润分别为1.14亿元、1.28亿元，同比连续增长。而在2021年至2023年，公司的归母净利润分别为0.83亿元、0.29亿元、0.17亿元，连续三年下降。2024年，公司归母净利润回升至0.86亿元，同比增长390.75%，但当年的营业收入有所下降。

近几年，在稳固深耕传统主营业务的同时，淳中科技推进创新应用领域的研发与开拓，拓展新行业寻找新赛道，进入虚拟现实、人工智能领域。

不过，从2025年的经营状况来看，淳中科技布局的新兴业务尚未形成竞争力，公司经营业绩仍然面临挑战。

视觉中国图