【西街观察】黄金价格太高了吗？

连日来，"金价是否太高"成为市场热议的核心话题。

在突破5000美元/盎司重大关口后，现货黄金狂飙走势并未停歇。

1月28日，伦敦金现刷新5311美元/盎司的历史新高，开年至今已累计上涨超22%。主流金饰品价格突破1600元/克大关，金店回收价也逼近1200元/克。

有人认为当前金价已透支上涨空间，存在估值泡沫；也有人看好黄金长期配置价值，认为新高只是起点。

其实黄金上涨的浅层逻辑并不复杂。美元指数连跌四天并触及四年低点，直接让以美元计价的黄金迎来价格上涨，这是金价走高的直接推手。

而更深层理解黄金上涨，在于美元价格下跌背后的信用失守，美联储独立性风险、美国财政赤字扩大、政治极化加剧等多重问题，不断侵蚀着美元的全球信用基础，让市场对美元的长期购买力充满担忧。

当美元的信用受到质疑，黄金作为终极避险资产的属性便被激活，成为全球资金规避不确定性的首选，大量避险资金的持续涌入，为金价上涨注入了强劲动力。

与此同时，全球央行的战略性购金行为，更是为金价筑牢了坚实的底部支撑，包括中国在内的多国央行持续增持黄金，中国央行更是实现连续14个月加码，释放了积极信号，让黄金的长期需求有了稳定保障，也让市场对金价走势充满信心。

现阶段，市场对金价走势的分歧，本质在于短期波动与长期趋势的不同判断，而主流机构的集体看多，更印证了此轮金价上涨的周期属性。不少机构将黄金目标价上调至5700—6000美元/盎司，甚至有机构喊出6600美元/盎司的预期，也进一步助推了市场的看多情绪。

可以说，支撑金价上涨的核心逻辑依然稳固，美元霸权松动、去美元化浪潮推进、全球地缘政治风险常态化，这些中长期因素并未发生根本改变，而美联储的降息预期仍在，宽松的流动性环境也将继续支撑黄金价格。

当然，承认金价的长期上涨趋势，并非意味着金价会一路单边走高，高价位下的多空博弈加剧，投机资金的获利了结，都可能引发金价的短期回调，这是市场运行的正常规律。

面对屡创历史新高的金价，普通投资者切忌被市场情绪裹挟，陷入追涨杀跌的误区，理性配置才是把握黄金价值的关键。

特别是在全球经济与货币体系充满不确定性的背景下，对于普通投资者而言，与其纠结于当下的金价是否过高，不如摒弃炒金赚快钱的投机心态，根据自身的风险承受能力与资产状况，将黄金纳入长期资产配置，采取分批布局、控制仓位的方式参与市场，避免因盲目追高而承担不必要的风险。

毕竟，在这场跨周期的黄金牛市中，考验的不是对短期点位的精准判断，而是对长期趋势的把握与理性的投资心态。

北京商报评论员 岳品瑜