武汉SKP一年半赚了63亿元，山姆“杀”回昆明，LVMH瞄上“中国免税巨头”？

商D天下

一周一会，

纵览最接近真实的全球零售风云。

01.19-01.25

武汉SKP开业一年半，销售额达63亿元

新世界香港11 SKIES现大量租户退租

山姆时隔20余年重返昆明

奥乐齐首进南京，一口气开四店

永辉超市2025预亏21.4亿元，关店381家

MUSINSA中国门店20天吸客超10万

耐克大中华区CEO换人

LVMH集团将成为“中国中免”股东

鸣鸣很忙IPO，超额认购逾404倍

法国公司倒闭与新开数量均创新高

01

商业地产

业绩/租金

01

武汉SKP开业一年半累计客流近3000万人次

2024年7月，武汉SKP正式开业，武昌区同步推动汉街打造国际名品街区K大道，让老旧商业建筑在城市更新中重获生命力。

据介绍，武汉SKP开业一年半，已引入1000多个高端时尚品牌，累计客流近3000万人次、外地顾客占比四成以上，销售额63亿元。

02

华夏华润商业REIT第4季度净利润1950.83万元

1月21日，华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金发布了2025年第4季度报告。

报告期内，该基金实现收入1.98亿元，净利润1950.83万元，经营活动产生的现金流量净额为1.15亿元，现金流分派率为0.95%，年化现金流分派率为3.72%。

该基金所持有的不动产项目为青岛万象城，报告期内项目实现营业收入19,607.59万元、 息税折旧及摊销前利润11,488.06万元，符合经营预期，报告期内收缴率为100.00%。

关门/收购

01

新世界香港11 SKIES现大量租户退租，机管局拟洽谈新合作方

1月22日，据港媒引述消息人士报道，新世界发展位于香港国际机场的11 SKIES项目出现大量租户退租情况，包括与郑氏家族有关联的周大福门店，以及Uniqlo、Y-3、六福等品牌均已撤离。

据悉，香港机场二号客运大楼建设延误进一步影响项目前景，机管局目前正考虑与新世界分道扬镳，已与其他开发商接洽商讨接手营运安排，方案包括放弃至少部分保证租金以换取项目控制权。新世界未回应相关报道，机管局则重申二号客运大楼计划于第二季启用。

02

上海新田360购物中心拟整体出售，报价14亿

1月19日消息，近日，位于上海浦东康桥的新田360广场拟以14亿元整体出售。该项目于2021年7月开业，商业面积约12万平方米，定位家庭生活主题商场，曾引进多家区域首店。2023年11月起委托吉田商管代运营，2025年11月因债务问题进入破产重整程序，目前由法院指定管理人推进处置。

值得关注的是，商场在重整期间维持正常运营，2025年7月还举办了四周年庆。数据显示，2024年上半年其出租率升至96%，销售同比提升31.52%，车流增长28.67%，会员消费占比约25.56%。但项目所处康桥板块商业竞争激烈，周边有新达汇·三林、复地活力城等多个成熟项目。

03

广州天河区马场（一期）地块正式挂牌出让

备受瞩目的天河区马场（一期）地块于1月23日正式挂牌出让，挂牌起始价为186.44亿元。

作为“珠江新城-金融城-琶洲”世界级黄金三角的最后一块拼图，马场即将告别低效用地状态，蝶变为具有世界级引力的“人民文体新客厅·国际商都消费地”。

据悉，马场片区将打造为“集全民共享文体新客厅、世界级消费中心、数字科创商务前沿地于一体的多元都市活力极核”，并构建“北商、南办、西文、东居”功能布局框架。

开业/新招

01

太古地产：零售业务从未陷入“唯奢侈品论”

1月21日，太古地产零售业务董事韩置在媒体采访中提到，太古地产零售业务从未陷入“唯奢侈品论”的误区，高端奢侈品只是其商业生态的其中一面，而非全部。同时其表示商业的成功不在于业态高端与否，而在于能否精准匹配需求、持续创造价值。

02

北京三里屯太古里北区近半品牌完成焕新

1月21日，太古地产宣布，三里屯太古里新一轮焕新升级取得关键进展，本次升级以北区全面迭代为核心，联动南区与西区持续优化，旨在将三里屯太古里进一步树立为全球知名的时尚文化目的地。

自2022年启动，三里屯太古里用三年时间完成了北区的新布局。商业那点事儿小编在走访中看到，三里屯太古里北区近一半商业空间完成焕新以及品牌阵容优化，成为国际顶级品牌旗舰店的聚集地。

据介绍，迪奥（Dior）、爱马仕（Hermès）、路易威登（Louis Vuitton）、蒂芙尼（Tiffany & Co）等一众国际顶级品牌的旗舰店相继入驻，所有门店均由世界顶尖建筑大师量身设计。

02

品牌追踪

新店来了

01

六福集团在越南连开五店

1月21日，六福集团在越南五店联启，主会场设于河内永琴婆赵店，同步联动当地所有六福珠宝店铺举行剪彩仪式。

根据公开资料整理，六福集团自2025年8月首度进驻越南市场以来，仅用四个月便在当地布局五间门店，覆盖河内、胡志明市及海防市等重要城市，选址均位于当地标志性高端商场。

六福集团主席兼行政总裁黄伟常表示，越南是集团高度重视的关键战略市场，集团将强化东南亚零售网络布局。

02

周大福曼谷开店

日前，香港黄金珠宝集团周大福宣布进驻泰国曼谷地标购物中心Siam Paragon暹罗百丽宫开设门店。

该集团表示，此举标志着集团品牌转型之旅的重要里程碑，致力以中国工艺与美学重新定义全球奢侈品格局。

03

海底捞首推糖水铺，全国首店落户上海

1月21日，海底捞全国首家糖水铺于上海虹桥南丰城正式开业，以“店中店”模式布局轻餐饮赛道。既能服务于店内就餐的火锅顾客，也面向商场内逛街或在周边办公的散客开放。目前仅靠线下客流，每天的订单量就保持在100单以上。

该门店由原有海底捞门店等位区及奶茶档口改造而成，占地约72平方米，推出13款鲜作糖水、5款手作茶及5款甜品类产品，合计23款单品，价格区间锁定9.9元至20元，主打亲民与健康属性。

据了解，这是海底捞推进“红石榴计划”多品牌孵化战略的又一举措，此前该集团已孵化14个餐饮品牌。

04

呷哺呷哺：跨界布局牛排赛道“呷牛排”，计划三年布局超百家门店

1月21日 ，有报道称，呷哺呷哺集团宣布跨界布局牛排赛道，推出全新子品牌“呷牛排”，首店将于2月6日在北京开门营业。

根据公开资料整理，“呷牛排”首店落地后，计划三年内将门店数量扩充至百店规模，并根据单店盈利能力动态调整目标。

05

时隔20余年重返昆明，云南首家山姆定了

1月22日，据@昆明发布消息，昆明市委副书记、市长与沃尔玛中国高级副总裁、山姆会员商店业态总裁刘鹏举行座谈会，并举行了合作协议签约。

根据协议，沃尔玛将加大在昆投资力度，配齐配强经营团队，扎实做好各项筹备工作，全力打造山姆会员商店云南首店。据悉，门店拟建约5万㎡，落地官渡区，位于巫家坝路与古滇大道交叉口西南侧，即滇池国际会展板块核心区。

06

斯凯奇中国首家World of Sports专业运动概念店正式开业

1月18日，斯凯奇中国首家World of Sports（WOS）专业运动概念店在三亚国际免税城二期正式开业。

作为品牌专业运动零售战略在中国的首次落地，该店以“舒适即性能”为内核，打造集专业产品、科技体验与运动社群于一体的沉浸式空间。店内聚焦跑步、篮球、足球、匹克球、户外及高尔夫等全品类专业运动装备，更展示了闪穿科技、Hyper Burst Pro、Glide-Step等多项核心科技，强化产品与运动场景的连接。

07

Schiaparelli在香港开设亚洲首店

法国高级定制奢侈品牌Schiaparelli宣布，在香港中环置地广场太子大厦开设其亚洲首家永久门店。

此前，Schiaparelli 在全球仅于巴黎、伦敦等 6 座城市设有永久据点，此次香港门店的落成，标志着品牌全球版图首次正式延伸至亚洲。

在零售模式上，Schiaparelli 并未选择传统奢侈品门店的开放式陈列，而是坚持预约制服务，延续品牌自 2014 年重启巴黎沙龙以来的一对一专属互动体验。该模式强调私密性与深度交流，刻意回避商业零售的喧嚣，更接近高级定制与艺术收藏的语境。

08

奥乐齐首进南京市场，一口气开了四家店

1月24日，奥乐齐正式进入南京市场，一口气开了四家店，分别为：巧刻广场店、仙林金鹰湖滨天地店、景枫中心店、江北印象汇店，这也使得南京成为奥乐齐进驻江苏的第四个地级城市。

09

Manolo Blahnik玛诺洛中国第二家店开业

近日，源自英国的‌奢华鞋履与配饰品牌Manolo Blahnik玛诺洛宣布，北京首家精品店于中国顶尖奢侈品购物地标——北京SKP揭幕。

这是品牌继2024年11月上海精品店亮相后，在中国大陆布局的第二家门店，亦是其深耕华北市场的里程碑之作。

10

闻献旗下品牌“龟宝香居”首店开幕，2026年将开10店

近日，高端香氛品牌“闻献DOCUMENTS”旗下的中国熏香品牌“龟宝香居”，在上海GATE M 西岸梦中心开出全国首店（快闪店）。

龟宝香居以“龟”为灵感，目前已推出11款常规香型及1款季节限定香型。据《VOGUE Business》，龟宝香居今年将开出含快闪店在内的十家门店，第一季度还将上线含天猫在内的线上官方渠道，预计未来三年内将超过闻献门店数量。

业绩速览

01

Burberry第三季度同店销售额增长3%

1月21日，英国服装和奢侈品集团Burberry(博柏利)公布2026财年第三季度报告。Burberry第三季度同店销售额增长3%，所有区域连续第二季度实现持平或正增长。

报告显示，第三季度大中华区增长加速至6%，较第二季度翻倍；亚太区增速提升至5%，其中韩国市场表现强劲，同比增长13%，日本市场市场增长2%，与第二季度持平。

02

永辉超市2025年预亏21.4亿元，全年关闭381家门店

1月20日，永辉超市股份有限公司发布2025年年度业绩预亏公告。归属于上市公司股东的净利润-21.4 亿元， 归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润-29.4 亿元。

对于业绩预亏的主要原因，永辉超市表示，2025年，公司进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展。

门店布局方面，公司报告期内深度调改了315家门店， 并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。

03

安踏品牌产品2025年全年零售金额同比实现低单位数正增长

1月20日，港股上市公司安踏体育发布了2025年第四季度及全年的最新营运表现。

公告显示，2025年全年，集团旗下安踏品牌产品的零售金额（按零售价值计算，下同）与2024年同期相比实现低单位数正增长；FILA品牌产品的零售金额同比实现中单位数正增长；所有其他品牌（包括DESCENTE及KOLON SPORT）产品的零售金额同比实现45%-50%的正增长。

04

MUSINSA中国门店20天吸客超10万，线上交易额激增9.3倍

赢商网获悉，截至2025年12月31日，MUSINSA在中国市场的线上线下渠道累计交易额达5449万元人民币（约113亿韩元）。

其位于上海的2家店开业仅二十余天，即吸引超10万名消费者到访，线下交易额约482万元（约10亿韩元）。这也带动了线上渠道的爆发式增长。品牌方数据显示，12月份的线上交易额相较于9月入华初期，实现了高达9.3倍的显著跃升。

在2026年3月，MUSINSA将在南京东路新世界新丸中心开设新店，并计划于今年上半年进入包括杭州在内的上海以外城市，新开10家以上新店，并于2030年实现中国门店总数突破100家。

05

莎莎国际：财年第三季度总销售额达到11.588亿港元，线下业绩超八成

1月20日，莎莎国际控股有限公司披露了截至2025年12月31日止第三季度未经审核的最新销售数据。

根据公告，该季度总销售额达到11.588亿港元，其中线下业务销售额为9.521亿港元；线上业务销售额为2.067亿港元，同比增长14.9%。

此次公布的销售数据显示，线下业务依然是公司销售的主要来源，占总销售额的82.2%。线上业务中，中国内地作为集团主要的线上业务市场，占集团线上销售47.5%。各地区的线上平台均保持增长。

06

百年帽子公司 New Era 年营收已超20亿美元，近年保持两位数增长

美国帽饰公司New Era Cap的高管在第28届 ICR年度会议上披露，公司近几年的销售额保持两位数复合年增长率，目前年销售额已突破20亿美元。

公司的业务得益于与美国四大传统体育联盟（NFL、NBA、MLB、NHL）的长期合作关系。

关店/破产

01

连卡佛成都店将于2月底关闭，高端买手百货盯上奥莱

高端买手制百货连卡佛Lane Crawford位于成都IFS的门店，将于2月28正式关闭。连卡佛表示关闭是因未续签租约，是在中国消费市场动态变化与长期发展策略的综合评估下做出的商业决定。

这是连卡佛于2014年3月开出的门店，已经运营12年，也是连卡佛在西南奢侈品市场的核心据点。

电商/公司战略

01

宜家上线京东秒送，首次推出即时零售服务

近日，宜家家居上线了京东秒送，首次推出即时零售服务。目前，北京、广州、深圳、杭州成都、武汉、济南、昆明、佛山9个城市的13家宜家门店首发上线该服务。

据了解，早在2025年8月，京东就与宜家达成合作，正式开启IKEA宜家家居京东官方旗舰店。此次即时零售业务的合作，京东秒送凭借智能调度与履约网络，将支持宜家超3000款商品实现高效即时配送，共同激活应急采购、日常焕新等多元家居消费场景。

02

泡泡玛特推出甜品品牌POP BAKERY

1月22日，泡泡玛特旗下独立甜品品牌“POP BAKERY”入驻小红书。据悉，POP BAKERY目前拥有星星人、SKULLPANDA冰激凌，DIMOO、LABUBU黄油曲奇，MOLLY巧克力等多款产品。

人来人往

01

耐克大中华区CEO换人

1月20日，耐克宣布全球四大区域中三个区域的新负责人任命，其中包括大中华区。现任大中华区CEO董炜（Angela Dong）将于3月31日正式卸任；耐克同时宣布任命凯茜·斯帕克斯（Cathy Sparks）为新任大中华区副总裁兼总经理。

02

星巴克正用更多零工取代全职咖啡师

星巴克在一二线城市的全职岗位正在减少。
界面新闻在星巴克招聘官方账号“加入星巴克”上看到，今年1月14日该账号共发布涉及269个地区的岗位招聘（地区有重叠），其中招聘学生兼职的地区占比达61.7%，社会兼职地区占比17.8%，全职地区占比20.4%。
另有说法称，如今星巴克招聘全职的门店多在新开拓或三线及以下城市，缩减全职的现象则主要集中在高线级城市。针对上述消息星巴克截至发稿未有回复。

03

开云提拔Gucci日本总裁为集团首席商务官

法国奢侈品巨头Kering（开云集团）任命 Daniele Zito 为新设立的首席商务官。履新后，Daniele Zito 将负责制定集团覆盖零售、批发及电商全渠道的商务战略。
Daniele Zito 最近担任开云集团旗下意大利奢侈品牌 Gucci 的日本区总裁。

03

资本捕手

投融资

01

西贝获新一轮融资

内蒙古西贝餐饮集团有限公司获A轮融资。投资方包括台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）、成都迅达光电有限公司等。

同步工商信息显示，西贝餐饮的注册资本从8990.2896万元增至10168.0175万元，增幅约13.1%；股东名单新增上述投资方，创始人贾国龙及部分原有股东的持股比例出现相应下降至约26.16%。

02

报道指利福国际拟寻求80亿港元贷款再融资，抵押涉铜锣湾SOGO

1月22日 ，据资本市场消息，已除牌的崇光百货（SOGO）母公司利福国际正与银行洽谈，寻求一笔80亿港元的贷款再融资，以置换今年6月到期的五年期旧贷。

根据公开资料整理，此次再融资的主体为利福国际附属公司Future Develop Ltd.，现有旧贷以铜锣湾崇光百货作为抵押。此前数月，因公司盈利能力未达协议门槛，贷款方已放宽相关贷款条件。

收并购

01

中国中免收购DFS大中华区零售业务，并与LVMH深化合作

近日消息，中国中免与法国奢侈品巨头LVMH接连宣布两项交易：

中国中免将以不超过3.95亿美元，折合27.5亿元人民币现金，收购LVMH旗下DFS集团（迪斐世）在大中华区的核心零售业务。DFS在香港与澳门的核心经营资产，将整体并入中国中免体系。

作为配套举措，交易完成后，LVMH集团及DFS联合创始人暨股东Robert Miller的家族，将参与中国中免的增资，认购其在香港新发行的H股股份，认购金额相当于出售对价的一部分。

在此基础上，中国中免还与LVMH集团签署了战略合作备忘录，拟在双方战略契合的零售领域建立合作关系。

02

始祖鸟“金主”买下四川老字号泡菜

1月20日，重庆市监局官网公示的经营者集中简易案件显示，方源资本旗下FountainVestCapital Partners GP4 Ltd.通过其间接100%控制的川香四溢（上海）食品有限公司与吉香居食品股份有限公司，以及吉香居所有现有股东签订《股权购买协议》，约定由川香四溢收购吉香居现有股东持有的吉香居合计92%股份。

在消费领域，方源资本近年来最瞩目的投资案例莫过于始祖鸟母公司亚玛芬体育。2018年，安踏联合方源资本、腾讯以及lululemon创始人Chip Wilson组成财团以46亿欧元（当时约合人民币360亿元）收购亚玛芬体育。

03

L Catterton收购法国高端香水品牌 EX NIHILO的少数股权

法国投资集团EURAZEO与法国高端香水品牌EX NIHILO的三位创始人已达成协议，将前者所持有的EX NIHILO 重大少数股权出售给 LVMH集团旗下的消费品私募股权投资公司L Catterton（路威凯腾）。

品牌在香水领域独树一帜，通过差异化服务 “Osmologue”为顾客提供香水定制合成服务。这项技术是 EX NIHILO 的独有技术，可以精确地计量和混合香水中的不同成分。

04

日本乐敦收购泰国高端康养与芳疗品牌THANN 51%的股权

1月7日，总部位于日本大阪市的乐敦制药株式会社（Rohto Pharmaceutical Co., Ltd.）宣布，将通过旗下子公司，收购泰国高端康养与芳香疗法公司Thann Oryza Co., Ltd.（以下简称 THANN）51%的股权。

目前，THANN 已在泰国、中国内地和香港、日本、蒙古等市场布局直营门店，并通过经销商网络覆盖全球14个国家。品牌在亚洲地区的知名度尤为突出，已在高端水疗及健康生活方式领域稳居头部企业行列。

IPO

01

鸣鸣很忙孖展1355亿港元，超额认购逾404倍

1月21日消息，连锁零食商鸣鸣很忙港股招股反应火爆，截至1月21日暂获券商借出1354.84亿元孖展，以公开发售集资额3.3亿元计，超额认购逾404倍。

据悉，鸣鸣很忙本次招股时间为1月20日至23日，计划发行1410.1万股H股，集资最多33.4亿元，预期1月28日挂牌。公司引入腾讯、淡马锡等8名基石投资者，合计认购金额约1.95亿美元。

02

传：欧舒丹集团最快年内在美国 IPO

彭博社援引知情人称，法国护肤品公司欧舒丹集团（L’Occitane Groupe）正考虑最快于今年在美国进行首次公开募股（IPO）。

知情人透露，欧舒丹目前正与摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）就潜在上市事宜展开合作。相关商议仍在进行中，包括上市时间在内的潜在细节都可能发生变化。

04

行业风向

01

欧洲奢侈品股大跌，分析师警告估值过高

受美国总统特朗普最新关税言论冲击，欧洲资本市场在 1 月 19 日遭遇明显波动，奢侈品板块成为重灾区，多家头部集团股价单日大幅下挫，显著跑输大盘，与此同时，市场避险情绪迅速升温，黄金、白银价格双双刷新历史高位。

其中，全球最大奢侈品集团LVMH 股价当日收跌 4.3%，跌幅居前，作为业务横跨多个板块的综合型巨头，LVMH 对欧美市场依赖度较高，关税风险被视为其盈利前景的重要不确定性；开云集团股价下跌 4.1%，历峰集团下跌 2.3%，爱马仕下跌 3.5%，英国奢侈品牌Burberry下跌 2.8%。

短期内，围绕关税政策的博弈仍可能反复，欧洲奢侈品板块的波动性预计将持续放大。一些分析师警告称，该行业近期的上涨行情导致估值看起来过高。摩根士丹利周一将LVMH的评级下调至“中性”，称关税和汇率波动都可能对该公司今年的盈利造成压力。

02

全球奢侈品上市公司最新排行榜出炉，两家中国品牌跻身15

据《华丽志》截至2025年底的统计，全球奢侈品上市公司按市值排名前25位，其中，周大福（第12位）和老铺黄金（第14位）等两家中国品牌位列15强，而老铺黄金则是过去一年市值攀升幅度最大的奢侈品上市公司。

从市值规模来看，法国奢侈品巨头LVMH集团蝉联第一，爱马仕排名第二，奢侈眼镜巨头依视路陆逊梯卡第三。

03

意大利酒吧市场去年营收近240亿欧元，接待60亿人次顾客

240亿欧元，这是意大利15.2万家酒吧在2025年的总营业额，它们接待了近60亿人次的顾客。

通常这些场所每天营业14小时，并且绝大多数一周营业七天，它们已成为民众外出消费的支柱，也是意大利人与游客日常生活中不可或缺的一部分。

05

宏观截面

01

2025年，法国公司倒闭与新开数量都创新高

法国《世界报》报道，法国国家司法管理员和司法代理人委员会（Cnajmj）1月20日公布的统计数据显示，2025年共有68057家公司进入破产程序，比2024年增长3.5%。

2010年至2020年的10年间，平均每年新增破产案件为53000起。近年来企业倒闭率正接近2012年至2015年期间的水平，当时正值2008年金融危机之后，每年有63000家企业倒闭。

这主要是由于新冠疫情期间实施的商业扶持政策终止，以及自2022年以来接连不断的危机所致：能源和原材料价格上涨、高通胀导致消费下降、保护主义政策死灰复燃等。预计2026年情况不会有太大改善。

不过，在考虑企业倒闭率居高不下的原因时，也应关注新企业创建的蓬勃发展。根据INSEE数据，2024年新增企业超过110万家，比2023年增长6%。预计2025年将延续这一增长势头：2024年12月至2025年11月期间新增企业总数将达到107万家，有望超过2024年的数据。

02

四天工作制成效显著，英国认证企业增至253家

最新数据显示，2025年，英国新增50余家企业、机构正式推行四天工作制，涉及员工总数超1400人。

英国《独立报》报道，四天工作制基金会（4 Day Week Foundation）公布的数据显示，目前全英已有253家获认证企业采用四天工作制，受益于这一工作模式的员工总数已突破6000人。从地域来看，伦敦新获认证企业和机构数量最多，苏格兰与英格兰西北部地区的推行力度同样不容小觑。

03

德国议员呼吁撤回存美黄金储备

中国央视新闻24日援引德媒报道，德国议员施特拉克-齐默尔曼呼吁德国联邦政府将存放在美国的黄金储备撤回德国。她表示，在全球不确定性加剧且美国政策难以预测的当下，将德国约37%的黄金储备存放于纽约的做法已不再合理。

数十年来，德国在美国纽约市曼哈顿地区的美国联邦储备银行保险库内存了1200多吨黄金储备，按照当前价格总值上千亿欧元。目前，德国所持黄金中，约一半存在本国金融中心法兰克福的金库，另有13%存在英国首都伦敦。

封面图片来源武汉SKP官方小红书

消息来源赢商网、 纽约时报、CPP LUXURY、BOF、欧洲时报、时尚商业daily、华丽志、日经中文网、流通新闻、界面新闻、财华社、新浪财经、36氪、野马财经、经济日报、中新社、第一财经、品牌服装网、墨尔本时代报、东方财富网、中国网地产、AFN研究院、观点网、澳洲财经见闻、ACB News《澳华财经在线》、 泰国《世界日报》、新加坡《海峡时报》、21世纪经济报道、hket

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