鸣鸣很忙上市：量贩零食背后的“值得经济学”

2026年1月28日，港股迎来一位特殊的新成员——“鸣鸣很忙”正式挂牌，成为“量贩零食第一股”。

没有炫目的科技概念，不讲宏大故事，它靠的，是全国超2万家门店里，每天被千万人随手拿起的薯片、果干、辣条和饮料。

资本市场曾质疑：这不过是个“卖便宜零食的”，有何投资价值？

但红杉中国作为最大外部股东，却在IPO现场感慨：“鸣鸣很忙从社区烟火中读懂了中国家庭最朴素的消费渴望——要的不是低价，而是‘值得’；追求的不仅是折扣，而是轻松感的日常小确幸。”

杰哥认为，这也道破了量贩零食赛道真正的底层逻辑。

要“值得”：消费降级中的理性

过去几年，“消费降级”成了高频词。但现实并非人们不愿花钱，而是拒绝为虚高溢价买单。

鸣鸣很忙的货架上，既有3元一包的平价辣条，也有进口果汁、低糖烘焙、儿童健康零食——价格跨度大，但共同点是：每一件商品都经得起“值不值”这一问。

它不做“最便宜”，而做“最划算”：自有品牌占比超40%，砍掉品牌溢价；万平仓储直供门店，省去中间层层加价；单店SKU控制在2000以内，聚焦高频刚需，避免库存浪费。

消费者走进门店，不用比价、不用算满减、不用凑单——所见即所得，所付即所值。这种“无脑购”的轻松感，恰是高压生活下最稀缺的情绪价值。

社区烟火里的生意：线下才是终极流量池

当互联网公司还在为用户时长厮杀，鸣鸣很忙早已把战场搬回街头巷尾。

它的门店多开在社区底商、学校周边、地铁出口——不是购物中心的黄金铺位，却是真实生活的毛细血管。

大妈买完菜顺手带包坚果，学生放学抓一把糖果，上班族下班拎两瓶气泡水——这些看似微小的“即时满足”，日积月累，构成了惊人的复购网络。

更关键的是，线下场景天然建立信任。你能摸到包装、闻到香气、看到生产日期，甚至和店员聊两句新品推荐。这种“可触摸的真实感”，是算法推荐永远无法替代的。

在电商渗透率见顶的今天，鸣鸣很忙证明：最稳的流量，不在APP里，而在你家门口。

量贩零食的真正护城河

外界常把量贩零食等同于“低价+扩张”，实则大错。真正的竞争，藏在看不见的地方——供应链效率。

鸣鸣很忙自建智能分拣中心，实现“24小时从仓到店”；通过大数据预测区域口味偏好（如川渝偏麻辣、江浙喜甜鲜），动态调货；与数百家工厂深度协同，以订单反向定义产品规格，降低试错成本。

这套体系，让其毛利率稳定在25%以上——远高于传统便利店，也高于纯电商。

也可以这样来理解，它卖的不是零食，而是“高效流通的价值”。

“国民零食”新起点

在杰哥看来，登陆港股，对鸣鸣很忙而言，不只是融资通道，更是品牌公信力的跃升。资本市场会用更严苛的标准审视其食品安全、ESG表现、可持续增长能力。

而更大的挑战在于：当“量贩零食”从蓝海进入红海，如何避免陷入价格战泥潭？

答案或许仍在那句“值得”里——

继续倾听社区的声音，守住“轻松感的小确幸”，不让规模稀释初心。鸣鸣很忙的IPO钟声敲响的，不只是资本市场的认可，更是一个信号：在喧嚣的消费浪潮中，最持久的生意，往往藏在最朴素的用户需求里。