金价大涨，银行黄金挂钩结构性存款火了

【导读】银行积极热销黄金挂钩结构性存款，上市公司认购规模远超去年同期

中国基金报记者 马嘉昕

随着国际金价的持续走强，与黄金相关标的挂钩的银行结构性存款也“火”了。

据梳理统计，截至目前，已经有交通银行、招商银行、兴业银行、民生银行、江苏银行、上海银行、上海农商银行等多家中资银行以及星展银行、渣打银行等外资银行相继推出了此类特色存款产品。同时，甚至有部分热门产品还呈现了“上架即售罄”的热销状态。

多位银行业内人士表示，随着金价的不断创新高，当前和黄金挂钩的产品普遍都比较好卖，且近期储户存款大规模到期，不少投资者于近期开始积极咨询起挂钩黄金的结构性存款情况。此外，多家上市公司也于近期披露了认购该产品情况，认购总规模也远超去年同期。

多家银行推出黄金挂钩结构性存款

近期，多家银行App均推出了和黄金挂钩的结构性存款产品。例如，交通银行App显示了4款名为“稳添慧”的结构性存款产品，分别为黄金看涨64天、黄金看跌64天、股指看涨36天和股指看跌36天。这些产品均为R1低风险产品，1万元起购，预期年化收益区间为0.5%—3.20%。

记者查阅招商银行App发现，该行在售的黄金挂钩的结构性存款数量繁多，普遍期限在1年以内，预期年化收益区间为1.15%—4.35%。例如，该行推出的“黄金两层12M存款”显示其预期到期年利率为1.75%—4.35%，持有期限为365天，风险等级为R1，5万元起购。

据粗略统计发现，截至目前，中资银行方面，已经有交通银行、招商银行、兴业银行、民生银行、江苏银行、上海银行、上海农商银行等多家银行推出了黄金挂钩的结构性存款产品。

整体来看，中资银行推出的黄金挂钩结构性存款的起购门槛多数为1万元，部分热销产品起购门槛为5万元，多数期限在1年以内，利率普遍在1%至4%左右。同时，产品介绍信息普遍表示能够保障本金安全，产品收益率则挂钩标的的走势情况，具体以产品实际到期为准。

同时，包括渣打银行、汇丰银行、星展银行等外资银行也纷纷推出了挂钩黄金的结构性存款产品，且产品的预期年化收益率相对更高。例如，渣打银行推出了挂钩SPDR黄金信托的结构性存款，最低认购金额为5万元，预期年化收益率最高可达5%；星展银行则推出了挂钩黄金的美元即时价格的结构性存款，预期年化收益率最高为4%。

“多数银行从今年元旦后开始密集推销与黄金挂钩的结构性存款，除去部分热销产品，多数产品额度仍比较充裕，暂时不需要抢购。”一位股份制银行上海某网点从业人员对记者解释，该款存款产品设计普遍是在结构性存款固定收益的基础上加上一个与黄金挂钩的期权。

“也就是说，银行用储户一定比例的存款利息去购买一个黄金看涨或者看跌期权，以博取超额收益，如果亏损，那么储户在最坏的情况下也能拿到本金，仅会失去利息收益而已。”上述银行从业人员表示，虽然外资银行的相关产品收益较高，但对应的认购门槛或风险等级也会更高，也可能存在不保本的现象，这需要投资者在购买之时重点关注下具体的产品说明书信息。

某头部股份行私行客户经理对记者表示，银行的客户普遍厌恶风险，比较看重本金安全，现在市场上存款利率不断下行，相较之下对黄金挂钩结构性存款的接受度较高，因其既能保本又能博取较高收益。“但和黄金ETF、黄金期货等产品相比，其收益率肯定是比不过的。”

上市公司认购规模远超去年同期

除去个人投资者之外，近期，不少上市公司也积极开始认购黄金挂钩结构性存款。例如，在1月15日，苏交科披露公告称，该公司用闲置自有资金9000万元购买了华夏银行南京分行的结构性存款，该产品挂钩黄金现货价格，期限为364天，预期年化收益率0.30%—2.35%。

同时，Choice数据显示，从开年至今，上市公司披露委托理财进展中涉及黄金结构性存款产品的共计29次，认购总额达17.28亿元，远高于去年同期。其中，包括光力科技、五芳斋、桂发祥等上市公司认购金额均超过1亿元，产品最高的预期年化收益率为1.6%至2%。

对于银行密集推出黄金挂钩结构性存款，邮储银行分析师娄飞鹏对记者表示，其主要在于把握黄金避险情绪升温的市场窗口，更好地服务客户投资理财需求，同时也提升自身零售AUM与中间业务收入，优化收入结构缓解净息差压力。

“对于投资者来说，黄金结构性存款兼具本金保障与潜在收益弹性，与实物金、ETF或期货相比，门槛更低、操作更简便、风险更可控，是当前布局黄金的较优选择之一。”娄飞鹏称。

此外，随着国际金价的持续走强，投资者对黄金的后续走势非常关注。对此，南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析称，预计2026年，金价有望挑战6000美元关口。

夏莹莹对记者表示，今年是美国的大选之年，基于特朗普支持率的下降及地缘政局不确定及仍将反复，宽货币与美联储独立性弱化存在预期，贵金属投资需求有望延续增长。“黄金近期的强势上涨，反映了市场对美元霸权可持续性的深层质疑，进而强化了黄金货币化属性，也提升了投资者对于黄金在资产配置中重要性的认知。”

广东黄金协会首席分析师朱志刚认为，尽管黄金、白银已录得较大涨幅，但就此判定行情触顶仍为时过早。地缘摩擦对贵金属价格的影响居于核心主导地位，尤其是美国经济走势与对外政策的多重不确定性，令全球央行噤若寒蝉并持续上调黄金配置比例，目前这一核心驱动因素仍在持续发力。贵金属仍存在上涨空间，但市场波动也将同步加大，需要警惕风险。

对于黄金挂钩结构性存款的投资建议，娄飞鹏表示，建议投资者在投资时关注产品收益是否与金价实际表现挂钩、是否设置复杂触发条件、期限流动性限制，以及是否明确披露最大损失可能性。在投资前，投资者应仔细阅读金融产品的条款，确保了解所投资金融产品的属性。

在操作方面，夏莹莹建议，当前金价处于“高价位、高波动”阶段，建议投资者采用定投+回调补仓策略，避免单次重仓介入。

编辑：赵新亮

校对：纪元

制作：鹿米

审核：陈墨

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