1亿美元回购护盘，九方智投的长期向好难道只是市场误判？

出品|中访网

审核|李晓燕

作为“证券投教第一股”，九方智投控股（9636.HK）1月26日股价出现短期波动，盘中一度跌超34%，最终收跌25.92%报42.08港元。面对市场异动，公司当晚迅速抛出不超过1亿美元的股票回购计划，以实际行动传递对长期发展的坚定信心，也让市场重新聚焦其业绩基本面与全球化战略布局的核心价值。

回顾近一年发展，九方智投无疑是资本市场的亮眼标杆。自2024年“924”行情启动以来，公司乘势牛市东风实现业绩与股价双爆发，股价从2024年9月最低价5.57港元/股攀升至2025年8月的83.35港元/股，涨幅近14倍，成为名副其实的“大牛股”，董事长陈文彬带领团队创下的增长奇迹，也成为投教行业转型发展的典型案例。此番股价短期波动，并无实质性利空支撑，仅受网传消息扰动，叠加前期股价累积涨幅较大带来的获利盘兑现压力，属于市场正常波动范畴。

业绩层面，九方智投的增长韧性早已得到验证。2024年A股市场迎来增量红利，新增开户数突破2499万户，2025年新增开户数再增至2733万户，新股民的涌入为投教行业打开广阔空间。九方智投精准把握行业机遇，通过抖音、小红书等多元渠道布局内容生态，截至2025年6月底运营MCN账户达994个，累计关注人数6306万，依托4.64亿元的精准流量投入实现用户高效转化，同期付费用户达10.19万人，较2024年上半年的4.03万人增长153%。

亮眼的用户增长直接转化为业绩爆发，2025年上半年公司营收21亿元，同比大增133.79%；毛利率提升至88.2%，较上年同期增加8.3个百分点，彰显高毛利业务结构的优势；归母净利润8.65亿元实现扭亏为盈，单半年盈利规模已接近2022-2024年三年之和，同时销售费用率降至31.5%，运营效率持续优化，经营现金流与合同负债均保持健康水平，为后续发展奠定坚实基础。

在业务深耕上，九方智投持续打磨产品与服务体系，旗下股道领航、超级投资家等大额投顾服务，为投资者提供投研课程、策略指导等全链条支持，小额数据工具则满足进阶投资者需求，形成多层次产品矩阵。针对行业普遍存在的服务口碑问题，公司主动优化服务质量，2025年上半年金融软件业务退款率同比下降5.9个百分点至24.6%，用户满意度稳步提升，用实际行动践行“投教为民”的初心。

战略布局上，九方智投的国际化步伐更显前瞻性。2026年1月，公司以1.09亿港元完成对JF Financial的全资收购，将香港持牌机构方德证券、方德资本纳入麾下，一举获得香港1、2、4、5、9类金融牌照，实现从国内投教龙头向国际化综合金融服务商的跨越。此次收购不仅为公司打开全球资本市场通道，可提供证券经纪、资产管理等一站式服务，更能有效分散单一市场风险，构建“国内+海外”双增长引擎，为长期业绩增长注入新动能。

作为持牌合规机构，九方智投始终重视合规建设。行业发展提速期，部分机构出现误导营销、违规荐股等问题，监管部门2025年累计下发超50张罚单，2026年以来已有3家机构被采取监管措施，行业合规化进程加速推进。九方智投曾因旗下子公司部分环节不合规被责令整改，对此公司第一时间落实整改要求，完善内控管理体系，强化投顾人员资质审核与营销内容合规审查，将合规理念融入业务全流程，在行业监管趋严的背景下，合规先发优势逐步凸显。

当然，投教行业仍处于高速发展与规范调整并存的阶段，九方智投也面临着行业共性挑战：如何进一步平衡营销投入与服务质量，如何让AI诊股、智能投顾等技术真正赋能投资者理性决策，如何在国际化布局中实现本土化运营突破，这些都是公司需要持续攻克的课题。短期股价波动虽带来市场关注，但也为公司回归价值主线提供契机。

此次公司推出1亿美元股票回购计划，既是对自身价值的认可，也向市场传递稳定预期。依托稀缺的投顾牌照资源、成熟的流量运营能力、扎实的业绩根基与全球化的战略布局，九方智投有望穿越市场波动周期。随着A股市场长期向好趋势不变，投教行业规范化、专业化发展提速，九方智投将持续以科技赋能投研，以合规护航发展，在助力投资者提升专业能力的同时，实现自身高质量发展，书写中国投教行业的新篇章。